El modelo stock-to-flow es defectuoso, según Charlie Morris, co-fundador y CIO de la firma de datos de criptomonedas ByteTree.

Según la popular teoría desarrollada por el analista cuantitativo Plan B, el limitado suministro de Bitcoin es la característica clave que hará que su precio supere lo USD 100,000 dólares en 2021 y mas allá.

Sin embargo, como explicó Morris en un informe reciente, la progresiva reducción del nuevo suministro no será suficiente para hacer que el precio de Bitcoin suba. De acuerdo con Morris, la teoría del stock-to-flow no tiene en cuenta la importancia que la disminución del flujo (el suministro adicional de BTC) tendrá en el precio de Bitcoin en comparación con el stock (suministro actualmente en circulación).

Aunque es cierto que cada vez más habrá un menor suministro de Bitcoin recién minado, Morris señaló, que la gente todavía podrá vender su Bitcoin, satisfaciendo así la demanda del mercado.

Con este punto de vista, Morris establece una similitud con otros activos escasos como el oro: "Nadie piensa que si cierras la minería de oro, el precio del oro se irá al infinito. Simplemente no es la forma en la que funciona".

El factor fundamental que impulsa el precio de Bitcoin, según Morris, es el nivel de actividad en la red de Bitcoin. En pocas palabras, una cantidad creciente de Bitcoin cambiando de manos es lo que llevará a la criptomoneda líder del mercado a nuevos máximos.

"La cantidad de dinero que se transfiere en la red [...] y el precio de Bitcoin están altamente correlacionados y siempre lo han estado", señaló.

Además, mientras Bitcoin madura como un activo, los factores macro como la inflación, los rendimientos de los bonos y el desempeño del dólar, influirán cada vez más en su precio.

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