¿Está destinado el criptoespacio a convertirse en otra burbuja Puntocom?

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com.

La manía de las criptomonedas durante el año pasado vio los precios de los tokens de cripto subir decenas de miles de veces sus valores originales. Y Bitcoin no fue el único token que alcanzó su máximo histórico. Incluso los precios de monedas alternativas como Ethereum, Cardano, Ripple, Stellar, y NEO se vieron impulsados a nuevas alturas por el aumento de la demanda de los inversores que querían tomar parte en la acción. El mercado de criptodivisas alcanzó un máximo de capitalización total de casi 800.000 millones de dólares en enero a principios de este año.

Total

El meteórico ascenso del mercado tuvo muchos, especialmente los de la inversión tradicional, llamando al fenómeno una "burbuja". Puesto que la gente trata de dar sentido a los nuevos eventos usando el pasado, el espacio cripto ha sido visto comúnmente a través de la lente del "estallido puntocom" a finales de la década de 1990 - principios de la década de 2000. Cientos de empresas alcanzaron sus objetivos tras la llamada "burbuja de las puntocom".

Entonces, ¿el espacio cripto se dirige por un camino similar?

Todavía una frontera

El espacio cripto todavía puede considerarse una frontera. Blockchain, como tecnología, sólo está empezando a ver una adopción más amplia y gradual. Todavía hay algunas regulaciones para mantener a las empresas y a los participantes bajo control. El mercado se basa en gran medida en la especulación. La mayoría de los proyectos detrás de los tokens criptográficos aún no han mostrado o entregado su valor definitivo en el mundo real.

Parece ser difícil precisar la base de lo que está impulsando el rendimiento de las criptomonedas. El soporte puede cambiar fácilmente de un proyecto a otro, incluso si no existe una base fundamental para un ascenso repentino de un token.

También es difícil anticipar cómo ciertos eventos impactarían el mercado. Por ejemplo, muchos habrían esperado que a los proyectos de cadenas de bloques con sede en China les resultara difícil considerando la prohibición del país de las ofertas iniciales de monedas (ICOs). Esta prohibición, sin embargo, parece haber sido bastante ventajosa para empresas como NEO. Dado que el lanzamiento de la plataforma precedió a la prohibición, esencialmente evitó ser utilizada por los proyectos de estafa que han surgido. El apoyo al proyecto está creciendo, y la publicidad social y el movimiento de precios de NEO incluso mostraron resistencia cuando Bitcoin cayó.

Comparación comprensible

Se forman burbujas económicas cuando los activos se negocian a precios significativamente superiores a sus valores intrínsecos. La naturaleza altamente especulativa del cripto mercado ha contribuido definitivamente a la sobrevaloración de una serie de criptomonedas. La moneda de broma Dogecoin, por ejemplo, tiene una capitalización bursátil de más de 323 millones de dólares en el momento de redactar este informe. Incluso alcanzó más de mil millones de dólares en su apogeo - un logro asombroso para un proyecto destinado a no ser más que una parodia.

Por lo tanto, según las definiciones tradicionales, hay bases para llamar burbuja a lo que está sucediendo con las criptomonedas. Como tal, es natural y considerablemente justo compararlo con la burbuja de las puntocom, ya que es la más reciente que incluye tecnologías disruptivas. Ambos han mostrado similitudes en la acumulación de eventos.

Llegada de tecnologías disruptivas. El surgimiento de computadoras personales accesibles, proveedores de servicios comerciales de Internet y una mejor tecnología de navegación por Internet creó un mercado de consumidores para las empresas de Internet. La adopción de Internet en los años 90 también experimentó un rápido crecimiento. En cuanto al cripto, Blockchain ha existido durante más tiempo antes de este auge de criptomonedas. Desde hace más de una década se había propuesto el uso de la tecnología del libro mayor distribuido. Sólo hasta hace poco, con el rumor que rodeaba a Bitcoin y la introducción de plataformas como Ethereum, encontró más aplicaciones. Las instituciones tradicionales legitimaron la tecnología al embarcarse en proyectos de Blockchain.

Explosión de empresas. Ambos eventos presentaron la repentina explosión de proyectos y emprendimientos que buscan capitalizar la tecnología. Cientos de empresas fueron fundadas durante la locura de las puntocom. En 1999, había 457 ofertas públicas iniciales (OPI), la mayoría de las cuales eran empresas tecnológicas. En marzo de 2000, durante el pico del mercado, había 4.715 empresas negociando en Nasdaq. La industria de la criptografía está experimentando algo similar con las ICOs. En 2017, CoinSchedule registró 210 ICOs, frente a sólo 43 en 2016. Estas ICOs recaudaron más de 6.000 millones de dólares en financiamiento. Este año, ya ha habido más de 70 ventas de tokens.

ICO

Súbito aumento en existencias/precios de token. Los precios de las acciones de las empresas de Internet se dispararon mientras la industria de las puntocom se desarrollaba. De las OPIs de 1999, 117 empresas duplicaron el precio de sus acciones justo el primer día de negociación, lo que pone de relieve la exuberancia del mercado. El Nasdaq alcanzó su punto máximo en marzo de 2000, alcanzando un máximo intradía de 5.132. Los cripto tokens muestran aún más ganancias. No es infrecuente en el cripto mercado ver que los tokens suben cientos de veces sus precios de ICO en cuestión de meses.

NASDAQ

Estos son los patrones que llevan a muchos a creer que la trayectoria del cripto es la misma. La burbuja de las puntocom estalló en 2002. Nasdaq tocó fondo en septiembre de 2002. Se espera que los malos proyectos eventualmente queden expuestos, revelando la sobrevaloración. El mercado eventualmente corrige de manera masiva. Se espera que las monedas pierdan su valor. Los proyectos y empresas quebrarán. Los inversores perderán sus apuestas. Esto es lo que

Los acontecimientos recientes parecen evocar algo similar. En febrero se produjo una corrección masiva que hizo que el precio de Bitcoin cayera hasta los 6.000 dólares. Otras monedas también recibieron golpes importantes. La capitalización total del mercado se redujo en más de un 60% desde el máximo a alrededor de 265.000 millones de dólares. Muchos pensaron que era la explosión de la burbuja. Los analistas incluso advirtieron que Bitcoin iría por debajo de la marca de 1.000 dólares. Los precios de Token han sido bastante volátiles a lo largo de marzo y no han encontrado un fondo por el momento.

Lecciones que aprender

Noam Levenson, CEO y co-fundador de Eden Block, comparte,

"Así que la verdadera pregunta no es: ¿Estamos en una burbuja? Pero más bien, ¿qué tan grande será la burbuja? Si respetamos la evolución natural de la tecnología disruptiva, entonces debemos entender que con cada carrera especulativa masiva, hay un choque igualmente masivo. Desde la burbuja de tulipanes del siglo XVII hasta la burbuja de Internet de hace sólo 15 años, las caídas son inevitables. Por lo tanto, la pregunta es, ¿qué podemos aprender de burbujas pasadas, y cuánto pueden guiar nuestras acciones dentro del mercado de criptomoneda?"

El caso de Pets.com, el ejemplo de lo que salió mal durante la era de las puntocom, debería contener muchas lecciones para las partes interesadas en cripto. La llegada de Internet animó a las empresas a proseguir sus esfuerzos de comercio electrónico directo con el consumidor. Pets.com intentó vender accesorios y suministros para mascotas de manera muy parecida a como Amazon vendía libros a través de un canal en línea. La compañía también fue capaz de atraer financiación de riesgo que aumentó sus valoraciones.

Sin embargo, su modelo de negocio era deficiente y no contaba con un estudio de mercado independiente que garantizara su sostenibilidad, por no hablar de su rentabilidad. La compañía falló en llegar hasta el final. Tratar de absorber los altos costos de envío de suministros pesados para mascotas, como comida para mascotas y arena para gatos, fue claramente más que un descuido.

El espacio criptográfico ya está siendo testigo de la aparición de empresas similares mal planeadas. Parece que las compañías están tratando de tokenizar todo usando Blockchain para no preocuparse si la tecnología es lo suficientemente madura para manejar un caso de uso particular o si las verticales objetivo de estas empresas tienen alguna necesidad real de la tecnología descentralizada.

Sin embargo, las empresas Blockchain no se pueden tomar en comparación exacta. He aquí algunas diferencias clave en su funcionamiento:

De cero a un mínimo de logística. Muchas de las empresas puntocom se vieron obligadas a equilibrar el funcionamiento de los canales en línea y el cumplimiento físico. Muchos se vieron abrumados por la logística como el caso de Pets.com, eToys y Webvan. Los proyectos de Blockchain se ocupan principalmente de transacciones digitales y activos tokenizados. A menos que el emprendimiento busque la presencia de un canal omnicanal o de ladrillo y mortero, la mayor parte de la capa de interacción de servicios, existen preocupaciones logísticas mínimas.

Pequeña fuerza de trabajo. Dado que muchas empresas puntocom tenían que lidiar con el cumplimiento físico, tuvieron que contratar todo tipo de mano de obra para lidiar con el almacenamiento y la logística, además de su personal de desarrollo, ventas y marketing. La mayoría de los equipos de blockchain son pequeños y tacaños. La mayoría puede incluso operar de forma remota, lo que reduce la necesidad de instalar oficinas físicas e infraestructura.

Confort con la tecnología. En lo que respecta al mercado, las empresas criptográficas también tienen a la demografía de su lado. Las empresas de Dotcom tuvieron que lidiar con los migrantes tecnológicos en los boomers y los Gen Xers obligándoles a asignar recursos para la educación de los clientes y el apoyo post-venta. Los milenials son ahora la demografía dominante. Los participantes en el cripto mercado ahora se sienten cómodos usando canales digitales para transacciones de gran valor.

Innovación y Sostenibilidad

Si bien es prudente e inteligente que cualquiera que entre en el espacio criptográfico proceda con cautela, especialmente cuando se trata de comerciar e invertir en cripto activos, sería injusto ser totalmente despreciativo de lo que la tecnología Blockchain ha producido. Los paralelismos con la burbuja de las puntocom deberían servir de lección para las partes interesadas.

Hay que recordar que las secuelas de la burbuja de las puntocom también afirmaron que organizaciones y tecnologías verdaderamente innovadoras podrían capear el temporal. Compañías como Amazon y eBay demostraron que combinar ideas novedosas con una buena visión para los negocios puede conducir al éxito.

Seguramente, la situación actual con el cripto y el entorno de las puntocoms de hace casi veinte años tendría sus diferencias. Los emprendedores deben ser capaces de navegar estos matices para poder tomar las mejores decisiones posibles para seguir adelante. Queda por ver si las empresas de cripto compartirán o no un destino similar al de las puntocom. Al menos por ahora, las partes interesadas en la cripto tienen la oportunidad de escribir una historia diferente.

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