¿Tether es una bomba de tiempo? La polémica stablecoin y su preocupante lado oscuro

La importancia de Tether en el ecosistema cripto es tan grande como sus problemas de credibilidad. Esta stablecoin es una pieza clave para las demás criptomonedas. Sin embargo, es un imán para la controversia. De hecho, es fuente de sospechas y objeto de acusaciones constantemente. ¿Tether, una bomba de tiempo? Hablemos de la polémica Tether y su preocupante lado oscuro. 

No cabe duda que Tether es uno de los principales actores en el mundo de las criptomonedas. Con una capitalización de mercado de 2.8 mil millones de dólares, es fundamental. Tether sigue creciendo, y su domino supera a la competencia con creces. Sin embargo, esta cripto siempre ha estado envuelta en polémica. Si unimos su importancia para el ecosistema con su falta de transparencia, tenemos una receta para un posible desastre. Las razones para preocuparnos son muchas. Hasta ahora, todo es una gran sospecha. Todavía no existen evidencias definitivas para declarar que algún tipo de hecho ilegítimo ha sido cometido, pero existe la duda. ¿Qué es Tether?

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Tether es una criptomoneda estable unida al dólar estadounidense. La compañía emisora, Tether Limited, incorporada en Hong Kong y con oficinas en Suiza, operando con fuerza desde el año 2015, asegura contar con las reservas en dólares para respaldar su valor. El valor de un Tether es un dólar, siempre. Técnicamente, es una criptomoneda de representación. Es decir, es una criptomoneda que representa a los dólares ubicados en las arcas de la compañía. Para los exchanges de criptomonedas es de vital importancia, porque facilita mucho las cosas. Por un lado, el comercio con criptomonedas se hace más fácil. Por el otro, permite a los usuarios sacar su dinero de los exchanges hacia el sistema bancario tradicional. Aquí estamos hablando básicamente de liquidez. El comercio de criptos sería otro sin la presencia de una criptomoneda estable.

Todo esto suena muy bonito, pero la historia se complica. La utilidad de Tether es incuestionable. Eso nadie lo puede negar. Sin embargo, la credibilidad de Tether se ha puesto en duda, por la sencilla razón que nunca ha sustentado sus aseveraciones. Mejor dicho, Tether da su palabra, pero no ofrece pruebas como garantía. Es más, existen evidencias que podrían comprobar que muchas de las conjeturas de sus críticos podrían ser ciertas. Claro que siempre existen acusaciones de algún tipo. En el caso de Tether, eso no es lo preocupante. Lo que llama más la atención de Tether es el gran número de acusaciones que la tienen como protagonista. El problema no es que el río suena, sino que suena mucho. Uno podría deducir por este sonido tan ruidoso que las piedras no son pocas. De hecho, las acusaciones son fuertes, y la defensa lamentablemente ha sido muy pobre. Escuchamos mucho juego de palabras, pero vemos poco sustento por parte de los voceros de Tether.  

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Tether no ha podido comprobar que cuenta con las reservas para respaldar su token. Incluso, Tether Limited afirma que no otorga derechos contractuales u otra garantía legal a sus usuarios. Más allá de eso, ha reconocido que únicamente puede respaldar el valor de Tether en tan solo un 74%. Claro que Tether no se ha sometido al escrutinio de un auditor externo. Entonces, tenemos que confiar en la palabra de una compañía con una credibilidad sumamente cuestionada. 

Tether siempre ha tenido problemas con los bancos. En sus comienzos, al parecer, trabajó mucho con bancos taiwaneses y con el banco estadounidense Wells Fargo. La relación con Wells Fargo terminó mal cuando el banco bloqueó sus cuentas. Después de este evento, Tether denunció en una corte de California al banco, pero la demanda se retiró a los pocos días. Luego, comenzaron a trabajar con Crypto Capital, una firma panameña. Esta relación también tuvo un mal desenlace. El exchange Bitfinex, estrechamente vinculado con Tether (Ludovicus van der Velde es el CEO de ambas compañías), utilizó a Crypto Capital para depositar 850 millones de dólares que eventualmente fueron bloqueados por reguladores en Estados Unidos, el Reino Unido, Polonia y Portugal. A partir de noviembre del 2018, presuntamente están operando con Deltac, un banco con sede en las Bahamas. 

El caso de Crypto Capital pasó a mayores cuando la Fiscal General de la ciudad de Nueva York, Letitia “Tish” James, los demandó. Se presume que las reservas de Tether se utilizaron, sin informar al público, para cubrir la deuda (o parte) que generó este supuesto bloqueo. Los demandados del caso, iFinex, Bitfinex y Tether, han apelado alegando un tema de jurisdicción. Sin embargo, en un fallo del 20 de agosto, el juez del caso, Joel Cohen, rechazó la moción. Los demandados informaron que seguirán insistiendo esta vez en la Corte de Apelaciones. ¿Hubo fraude? No se sabe. Hasta ahora todo es una gran sospecha, porque nada se ha comprobado en realidad. En este momento, el caso está en los tribunales. 

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Cuando hablamos de Tether, lo más grave probablemente son las acusaciones en torno a la manipulación del precio de Bitcoin. La correlación entre Tether y Bitcoin es evidente. Este es un par con grande volumen. Seguramente, es el más importante de todos los mercados en el mundo cripto. Cualquier manipulación por parte de Tether indudablemente afectaría al Bitcoin y a las demás criptomonedas. El CEO de Tether y del exchange Bitfinex, el señor Ludovicus van der Velder, ha negado rotundamente que ha realizado actividades de manipulación, pero existen algunos estudios con argumentos que podrían afirmar lo contrario.  

Una investigación realizada por John M. Griffin y Amin Shams, de la Universidad de Texas, publicada en junio del 2018, sugiere que Tether ha sido usado para soportar y manipular el precio de criptomonedas. Según estos investigadores, después de analizar los datos de blockchain, han encontrado patrones muy claros de compras con Tether que sincronizan exactamente después de las caídas del mercado y resultan en un eventual aumento del precio. Esto ocurrió muchas veces durante el último mes del año 2017. Este hecho, por supuesto, resulta sumamente sospechoso y aviva obviamente el debate en torno a Tether y sus prácticas.

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Mark Williams, ex trabajador de la Reserva Federal de los Estados Unidos, y Rosa Abrantes-Metz, de la Universidad de Nueva York, examinaron en detalle las actividades de Tether en el exchange Kraken y encontraron algunos datos sumamente curiosos. Ellos descubrieron varias transacciones (grandes) con Tether que por la exactitud de los montos y la regularidad de los mismos parecen haber sido efectuadas por programas automatizados (bots). Esto obviamente es raro y podría ser un indicio de una posible manipulación. Es probable que se estén realizando compras y ventas simultáneas de las mismas criptomonedas y por el mismo actor para crear datos artificiales del mercado. Es decir, el inversor que vende es el mismo que el inversor que compra, y viceversa. De este modo, incrementar ficticiamente el volumen. Claro que estas son hipótesis construidas con datos que nos podrían estar llevando a conclusiones erradas. Sin embargo, existe una posibilidad, y la posibilidad nos podría llevar a la sospecha. 

Recientemente, leímos en Cointelegraph que solo 318 direcciones contienen el 80% de todo el suministro de Tether en circulación. Semejante concentración en tan pocas manos podrían muy bien sugerir que la manipulación no es solo posible, sino también probable. Lamentablemente, todo esto es muy difícil de verificar con certeza. Sin embargo, la duda es un gusano con mucho apetito después que nace. 

Después de tanta controversia, uno podría asumir que Tether está en problemas. Sin embargo, uno en este caso se estaría equivocando, porque Tether hoy está creciendo y es más popular que nunca. La competencia existe. Hay otras criptomonedas estables que podría ofrecer mayor confiabilidad, porque cuentan con auditores externos y mucho respaldo. Sin embargo, el mercado parece confiar ciegamente en Tether. Al parecer, es inmune ante toda la controversia que siempre ha girado alrededor de esta cripto. Lo cierto es que Tether crece a pesar de las críticas. ¿Tenemos una bomba de tiempo ante nosotros?
 

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