Isla de la estabilidad: las stablecoins siguen atrayendo a los inversores de grandes ligas

El 17 de julio, IBM anunció su participación en un proyecto de moneda estable de Estados Unidos denominado Stronghold. Mientras que el titán de TI no es nuevo en el mundo de la cripto, las monedas estables han atraído a más jugadores convencionales últimamente, y las inversiones en Grandes Ligas, de la talla de Andreessen Horowitz y Peter Thiel, han comenzado a llegar. Aquí están los mayores avances en este campo en los últimos meses, junto con las razones por las que podría haber atraído a los principales inversores.

¿Qué son las monedas estables y por qué las necesitamos?

Cointelegraph ha cubierto previamente el concepto de stablecoins en profundidad. Básicamente, las monedas estables tienen como objetivo hacer frente a la volatilidad -uno de los principales dilemas de las criptomonedas- sin comprometer sus valores centrales garantizados por blockchain: a saber, descentralización y seguridad, aunque no siempre han tenido éxito, como se explicará más adelante.

Según su nombre, las monedas estables están diseñadas para mantener su precio fijo, lo que las hace inmune al comercio de manipulación. Podría argumentarse que la estabilidad de precios ayudará a lograr la adopción masiva de criptomonedas, ya que parecen ser más confiables y, por lo tanto, atractivas para los principales actores financieros. El reciente acuerdo de IBM, junto con otras inversiones mencionadas en este artículo, confirma en parte esa suposición.

En una escala más pequeña, las monedas estables permiten a los inversores casuales operar ininterrumpidamente, transfiriendo rápidamente dinero entre intercambios cripto y eludiendo las transferencias bancarias convencionales que consumen mucho tiempo: muchos intercambios de criptomonedas no respaldan para nada la moneda fiduciaria, convirtiendo a esas monedas estables en una unidad esencial de cuenta.

Además, la criptomoneda estable puede ser útil para los países con economías en quiebra, donde las monedas soberanas inestables y las altas tasas de inflación ponen en peligro los estándares internos de vida. Si bien cualquier criptomoneda puede cumplir esa función, las monedas estables son más útiles para los minoristas debido a su baja, casi inexistente, volatilidad.

Se pueden delinear tres tipos de monedas estables, dependiendo del tipo de colateralización que implican.

Las monedas con garantía fiduciaria están vinculadas a monedas soberanas como el dólar de EE.UU. (USD). Dichas monedas estables son, posiblemente, el tipo más fácil y más común de implementar, ya que funcionan de manera similar a los pagarés: documentos informales que reconocen una deuda. Cada token está emparejado con una cantidad igual de moneda fiduciaria, que está en manos de un custodio central. Los titulares pueden canjear sus monedas por el valor estable denominado en moneda fiduciaria. A veces, estas monedas estables están vinculadas a los recursos naturales: por ejemplo, la moneda estable Digix (DGX) está atada con el precio de 1 gramo de 99.99 por ciento, oro aprobado por LBMA. En consecuencia, las monedas respaldadas por monedas fiduciarias no implican un sistema sin fideicomiso, ya que en última instancia se basa en custodios, y por lo tanto no pueden considerarse una criptomoneda verdadera: más bien, un híbrido cripto-fiduciaria.

Las monedas con garantía cripto están respaldadas por reservas compuestas por otras criptomonedas. Naturalmente, requieren una sobrecolateralización para garantizar el margen de maniobra, en caso de que la moneda colateral disminuya su valor. En consecuencia, al emitir una moneda estable de $1, usted deposita $2 en monedas colaterales, y se convierte en 200 por ciento garantizado por razones de emergencia. Al final, las monedas estables cripto respaldadas todavía se basan en factores externos, como el precio de ciertas criptomonedas.

Los tokens no colateralizados son lo más parecido a las criptomonedas descentralizadas. Confían en un modelo inteligente respaldado por contrato, programado para emular un banco de reserva. Esencialmente, aumenta y disminuye el suministro de dinero para que el valor final permanezca lo más cerca posible del valor de un activo fijo, por ejemplo, USD. La desventaja principal de tales monedas estables es la dependencia en una base de usuarios en crecimiento constante ya que, de lo contrario, sería imposible mantener su paridad en el mercado.

Prólogo: Tether, el controvertido pionero

Tether (originalmente denominado 'Realcoin') es un token de blockchain generado por Tether Limited, una supuesta empresa con sede en Hong Kong que está afiliada a los propietarios de Bitfinex, uno de los intercambios de cripto más grandes del mundo. Se anunció por primera vez en julio de 2014, aunque el proyecto se actualizó en gran medida en 2017. Actualmente, Tether es la décima mayor criptomoneda, con un valor de $2.703.694,156 de la criptomoneda en el mercado, según los datos obtenidos de coinmarketcap.com.

Al igual que con la abrumadora mayoría de las monedas estables, el lanzamiento principal de Tether es que cada token (USDT) está respaldado por un dólar estadounidense, lo que significa que cambiarían 1: 1, que ha sido el caso hasta ahora, sin embargo, la moneda ha atraído la atención negativa debido a otras razones.

Los dólares que respaldan los tokens se almacenan en una cuenta bancaria, al menos como afirma Tether. Infamemente, Tether se encontró en medio de un escándalo cuando no realizó una auditoría de terceros para probar que la firma tiene suficiente dinero para respaldar sus tokens. A fines de junio de 2018, finalmente proporcionó un documento, aunque resultó ser un memorando completado por un bufete de abogados, no una auditoría realizada por una empresa de auditoría.

Además, en diciembre de 2017, Tether quedó sujeto a una investigación de reguladores de EE.UU. Luego de recibir una citación. Supuestamente, Tether y Bitfinex podrían haber estado involucrados en un importante caso de manipulación de precios de Bitcoin, como sugiere un informe de Bloomberg.

Agregue un hack de $31 millones que Tether experimentó en noviembre de 2017 - aunque, su equipo logró recuperar el control, lanzando rápidamente un tenedor difícil - y parece que, en este punto, Tether tiene que recorrer un largo camino para demostrar su legitimidad y efectividad como una moneda estable. Sin embargo, el concepto de una moneda estable en sí misma vive y continúa atrayendo inversores, a medida que surgen nuevas monedas. Este artículo enumerará las inversiones más recientes en dichos proyectos, mientras que la lista general de monedas estables es, de hecho, mucho más extensa e incluye proyectos tales como Havven, DAI, bitCNY, vinculados al yuan chino, entre otros.

Basis: token no garantizado favorecido por los principales inversores

El 18 de abril, la empresa de moneda estable con sede en Estados Unidos llamada Basis (anteriormente conocida como Basecoin) informó haber recaudado $133 millones en fondos en colocación privada de grandes inversores de capital de riesgo, incluidos Bain Capital Ventures y Andreessen Horowitz, así como una antigua Reserva Federal el gobernador Kevin Warsh.

Basis se lanzó en 2017 con el objetivo de proporcionar una moneda estable a través de operaciones automatizadas, llevada a cabo por el "banco central algorítmico" basado en blockchain, lo que significa que no está garantizado, es decir, no respaldado por, pero sin embargo vinculado a, una moneda fiduciaria. Básicamente, su concepto gira en torno a la idea de que los bancos centrales estabilizan los precios de las monedas pero son propensos a errores humanos, mientras que Basis se basa únicamente en mecanismos automáticos y, por lo tanto, es supuestamente más seguro.

Se desconoce cuándo se introducirá el token en el mercado, ya que el consejero delegado de Basis, Nader Al-Naji, no ha revelado ningún detalle.

TrustToken: Fichas respaldadas por fiat y listadas en Binance, disponibles para inversores públicos

TrustToken es una plataforma de tokenización que ha desarrollado TrueUSD, un token flate-colateralizado (vinculado a USD), que es similar a Tether en este sentido. Sin embargo, en un esfuerzo por aumentar la transparencia, las reservas de TrustToken se mantienen en cuentas de garantía bloqueada, que ofrecen auditoría diaria y protección legal para los titulares. Además, la compañia ha estado colaborando con bufetes de abogados (Cooley y WilmerHale) para desarrollar un marco legal para TrueUSD, lo que significa que la infamia de Tether es menos probable que la atormente.

En mayo, TrueUSD apareció en Binance, la plataforma de criptomonedas más grande del mundo, aunque con un pequeño revés: en un momento dado, el token se cotizaba a $1.40, lo que es una imprecisión significativa para una moneda estable basada en fiduciaria.

Aún así, TrustToken ha logrado atraer aún más capital de los grandes inversores: en junio, recaudó $ 20 millones adicionales en una ronda de financiación estratégica, con BlockTower Capital, Andreessen Horowitz, Danhua Capital, GGV Capital y otros. Además, el token se ha incluido en Coinlist, lo que significa que está listo para recaudar fondos públicos de inversores acreditados y continuar reforzando sus reservas.

Stronghold: IBM se mete en el juego de la moneda estable

IBM no es nuevo en la industria de cripto. El gigante de TI se ha asociado previamente con la startup Stellar para utilizar blockchain para mejorar la eficiencia de las cadenas de suministro y los pagos transfronterizos. Esta vez, IBM respalda la moneda estable Stronghold, también impulsada por la red de blockchain Stellar. Operando a una relación de precio 1: 1 con el dólar estadounidense, se lanzó el 18 de julio.

Al igual que Tether y TrueUSD, Stronghold está garantizado por fiduciaria, lo que significa que la estabilidad de precios está garantizada por fondos fiduciarios. Solo que, en este caso, la moneda estable está asegurada a nivel federal por la compañía fiduciaria Prime Trust, que según los informes tiene acuerdos con bancos asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), lo que implica una mayor seguridad y centralización.

Bridget van Kralingen, vicepresidente senior de industrias globales, plataformas y cadena de bloques de IBM, explicó a la revista Fortune que el nuevo proyecto representaba una oportunidad para simplificar los esfuerzos de pago de blockchain transfronterizos existentes de la firma. Hasta que Stronghold fue lanzado, IBM había estado convirtiendo entre varias monedas fiduciarias, usando el símbolo nativo de Stellar, Lumens (XLM), como un puente entre ellos. Por lo tanto, el sistema estuvo expuesto tanto a las tasas de cambio intrafiat variables como a la notoria volatilidad del cripto mercado. La moneda estable, utilizada como un proxy digital sin fricción para fiduciaria, ahora va a eliminar esos obstáculos y mejorar los costos generales, argumentó Van Kralingen.

Además, Van Kralingen mencionó que la integración de blockchain de IBM podría ser potencialmente utilizada para proyectos de monedas estables vinculados a monedas fiduciarias nacionales distintas del dólar de EE.UU.

Reserve: Moneda modesta, pero prometedora, no colateralizada

En junio, surgieron noticias sobre otra moneda estable basada en contratos inteligentes. Según los informes, un nuevo proyecto llamado Reserve recibió respaldo de jugadores del tamaño de Peter Thiel, Coinbase, Distributed Global, GSR.IO y otros 40 participantes. Aunque la ronda de recaudación recaudó un "modesto" total de $5 millones, el cofundador de Reserve, Nevin Freeman, dijo a Cointelegraph que los fondos se mantuvieron intencionalmente "pequeños", y la ronda se concentró en la creación de asociaciones, en lugar de acumular capital.

Por lo tanto, Reserve funciona "bloqueando otros activos cripto en un contrato inteligente para proporcionar respaldo al token de reserva y estabilizar su precio", según su comunicado de prensa.
Freeman ha explicado cómo el protocolo de reserva difiere de otros proyectos estables de monedas, enfatizando su enfoque en el modelo no colateralizado:

"La clave del enfoque de la Reserva es usar criptoactivos de fuera de nuestro propio ecosistema para mantener una vinculación, especialmente al principio. El problema de respaldar una vinculación a través de activos criptográficos que están dentro de los contratos inteligentes de una moneda estable es esa pérdida de confianza en que ese stablecoin en particular puede perder el control. Hemos trabajado mucho para que sea lo menos probable posible".

Notablemente, la Reserva aparentemente ha puesto énfasis en el cumplimiento, ya que buscó una relación de asesoría con una consultora de servicios financieros encabezada por un ex Comisionado de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y que también incluye a ex funcionarios de otros reguladores importantes de EE.UU. la CFTC, la Reserva Federal, OCC y el Departamento del Tesoro.

Circle: token privilegiado basado en fiduciaria respaldado por Bitmain

En mayo, Circle Internet Financial Ltd. con sede en Boston, un desarrollador de productos de divisas digitales, cerró una ronda de recaudación de fondos de 110 millones de dólares, encabezada por el gigante de la minería Bitmain. Los dos colaboraron en un proyecto denominado Circle USD Coin, o USDC, con el propósito de desarrollar un token estable respaldado por dólares de EE.UU. Sin embargo, a diferencia de muchos otros proyectos similares en las obras, esta tiene una fecha de lanzamiento, aunque bastante abstracta: el verano de 2018. Técnicamente, el USDC será una ficha ERC-20 basada en la red Ethereum, mientras que el respaldo va a ser almacenado en una cuenta bancaria auditable.

Lo que distingue a USDC de una plétora de otras monedas estables es que tiene el privilegio de disfrutar de un salto inicial: Circle, que tiene siete millones de usuarios, busca integrar USDC en su aplicación de pago Circle Pay, así como en Circle Trade, una cripto OTC escritorio y proveedor de liquidez. La compañía también planea ofrecer USDC en su intercambio de criptomonedas Poloniex. El cofundador Sean Neville dijo que Circle aún no ha decidido si cobrará tarifas a los comerciantes que usan USDC, ya que el objetivo principal es aumentar su circulación.