Los cuellos de botella regulatorios de Japón, y no los impuestos, son la verdadera razón por la que la innovación cripto está abandonando el país, según Maksym Sakharov, cofundador y CEO de la firma Web3 WeFi.
Sakharov dijo a Cointelegraph que incluso si se implementa el impuesto fijo propuesto del 20% sobre las ganancias por criptomonedas, la cultura de aprobación "lenta, prescriptiva y aversa al riesgo" de Japón continuará empujando a las startups y la liquidez al extranjero.
"El impuesto progresivo del 55% es doloroso y muy visible, pero ya no es el obstáculo principal", dijo. "El modelo de preaprobación de la FSA/JVCEA y la ausencia de una sandbox verdaderamente dinámica son lo que mantienen a los desarrolladores y la liquidez en el extranjero."
Listar un token o lanzar una oferta inicial de exchange (IEO) en Japón implica un proceso regulatorio de dos pasos. Primero, se necesita una revisión autorreguladora por parte de la Asociación Japonesa de Exchanges de Activos Virtuales y Criptoactivos (JVCEA), seguida de la supervisión final de la Agencia de Servicios Financieros (FSA).
Ese proceso puede extender los plazos de salida al mercado a 6-12 meses o más, dijo Sakharov, añadiendo que "quema capital y obliga a muchos equipos japoneses a listar primero en el extranjero".
Señaló que ha habido retrasos repetidos en áreas como el cribado de tokens por parte de la JVCEA, la validación de whitepapers de IEO y las notificaciones de cambio de producto a la FSA, que a menudo requieren varias rondas de revisión. "El proceso está diseñado para evitar los riesgos negativos, no para acelerar la innovación", señaló.
Japón va a la zaga de Emiratos Árabes Unidos, Corea del Sur y Singapur
En comparación con otras jurisdicciones, Sakharov dijo que Japón está significativamente rezagado. "Japón es más lento", dijo, señalando que una simple lista de tokens puede tomar medio año o más.
"Singapur también es estricto, pero ofrece vías más claras... Emiratos Árabes Unidos es más rápido en promedio... El VAUPA de Corea del Sur se enfoca en las obligaciones continuas de los exchanges en lugar de una preaprobación externa al estilo japonés, por lo que las listas generalmente se procesan considerablemente más rápido."
Advirtió que el impuesto propuesto del 20% y la reclasificación de las criptomonedas como producto financiero no cambiarán el statu quo a menos que la cultura en torno a las aprobaciones cambie. "La cultura se come los recortes de impuestos en el desayuno", dijo Sakharov.
Como solución, Sakharov instó a los reguladores a adoptar aprobaciones basadas en el riesgo y con plazos definidos, implementar una sandbox funcional que respalde el staking y la experimentación de gobernanza, e introducir requisitos de divulgación proporcionales.
Advirtió que, sin estos cambios, es probable que los proyectos cripto domésticos continúen escalando en el extranjero, impulsados por la incertidumbre en torno a las aprobaciones y los largos tiempos de espera, en lugar de por las cargas fiscales. "Se trata de construir durante 12 meses solo para que te digan que tu token no puede ser listado o que tu producto no puede ser lanzado".
El liderazgo de Asia en criptomonedas atrae la atención global
A principios de este mes, Maarten Henskens, director de crecimiento de protocolo en Startale Group, dijo que el liderazgo de Asia en tokenización está atrayendo una creciente atención de inversores globales, con la claridad regulatoria en la región atrayendo capital que antes estaba al margen.
Hong Kong se ha movido rápidamente, lanzando el Ensemble Sandbox como un centro de innovación regulatoria de vía rápida. "Mientras Japón está construyendo una profundidad a largo plazo, Hong Kong está mostrando cómo la agilidad puede dar vida a la experimentación", dijo Henskens.
Los Emiratos Árabes Unidos han sido otro país asiático avanzando en la tokenización. Las autoridades reguladoras de la ciudad han introducido marcos progresivos que fomentan la emisión y el trading de valores tokenizados, atrayendo a inversores globales y empresas fintech.
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