Los analistas de JPMorgan aumentaron los objetivos de precio de cuatro acciones de minería de Bitcoin (BTC) para reflejar el valor de los activos eléctricos de los mineros y sus tenencias de BTC, según un informe del 10 de diciembre compartido con Cointelegraph.
Las operaciones mineras que recibirán mejoras incluyen MARA Holdings (MARA), CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT) e IREN (IREN), según el informe elaborado por los analistas Reginald Smith y Charles Pearce. Cada acción ya está cotizando cerca o por encima de su objetivo de precio revisado.
“Anteriormente valorábamos a los mineros de Bitcoin en función de la oportunidad de ganancia bruta a cuatro años para cada operador”, dijeron los analistas.
“Estamos ampliando este marco al incorporar 1) el valor de los terrenos y activos eléctricos de cada empresa […] y 2) una prima HODL, que otorga crédito a los mineros por mantener Bitcoin en sus balances como lo hace MicroStrategy.”
Fuente: JPMorgan
Primas HODL
MicroStrategy (MSTR), una empresa de software convertida en un fondo de facto de Bitcoin, cotiza con un múltiplo de aproximadamente 2.4x el valor de su tesorería de BTC, señalaron los analistas.
Al 10 de diciembre, MSTR había ganado casi un 450% en lo que va del año, superando las ganancias del 125% de BTC, según datos de Google Finance.
MicroStrategy posee la mayor tesorería corporativa de BTC del mundo, valorada en aproximadamente 40,000 millones de dólares.
Le siguen los principales mineros de Bitcoin, incluidos Marathon, Riot y CleanSpark. Sus tesorerías de BTC están valoradas en aproximadamente 3,900 millones de dólares, 1,100 millones de dólares y 890 millones de dólares, respectivamente, según el servicio de datos BitcoinTreasuries.
Ahora, docenas de empresas están comprando BTC con la esperanza de obtener una prima similar en los mercados públicos. En total, las tesorerías corporativas poseen más de 53,000 millones de dólares en BTC al 10 de diciembre, según Bitcointreasuries.net.
Las 10 tesorerías corporativas más grandes de BTC. Fuente: Bitcointreasuries.net
Adquisiciones de energía
Los mineros de Bitcoin han tenido dificultades para adaptarse al halving de Bitcoin de abril de 2024, que redujo las recompensas de minería de 6.25 BTC a 3.125 BTC por bloque.
El segundo trimestre de 2024 “fue un trimestre histórico, ya que los mineros de Bitcoin enfrentaron el 4º halving de Bitcoin, que redujo a la mitad la cantidad de monedas diarias minadas (y, en igualdad de condiciones, la oportunidad de ingresos diarios), resultando en márgenes y rentabilidad más bajos en todo nuestro universo de cobertura”, dijo JPMorgan en un informe de agosto.
En respuesta, empresas mineras con suficiente liquidez como Riot Platforms y CleanSpark “adquirieron otros mineros con instalaciones llave en mano para aumentar la tasa de hash a corto plazo y ampliar su cartera energética”, indicó JPMorgan.
El informe de diciembre también señaló que “Riot tiene la cartera energética más valiosa en nuestro universo de cobertura, valorada en aproximadamente 1,300 millones de dólares, según nuestra estimación.”
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