Bitcoin (BTC) experimentó un retroceso de USD 1,420 en cuestión de una hora el 3 de marzo luego de la caída del 57.7% de las acciones de Silvergate Bank, que se debió a pérdidas significativas y a una "capitalización subóptima". El banco estadounidense socio de las fintech era un proveedor clave de infraestructura financiera para exchanges, inversores institucionales y empresas mineras, y a algunos inversores les preocupa que su posible desaparición pueda tener impactos negativos de gran alcance en el sector de las criptomonedas.
El banco pro-cripto desmanteló su servicio de pasarela de pagos de activos digitales - Silvergate Exchange Network (SEN) - alegando riesgos excesivos. Silvergate también habría pedido prestados USD 3,600 millones al Federal Home Loan Banks System de Estados Unidos, un consorcio de bancos y prestamistas regionales, para mitigar los efectos de una oleada de retiros.
Entre los exchanges afectados se encuentra Bybit, con sede en Dubai, que anunció la suspensión de las transferencias en dólares estadounidenses a partir del 10 de marzo. La medida se produce después de que la plataforma internacional de Binance suspendiera las retiros y depósitos en dólares estadounidenses el 6 de febrero.
Las rampas de entrada y salida para el dinero corriente siempre han sido un área problemática debido a la falta de un entorno normativo claro, especialmente en EE.UU. La noticia del 3 de marzo del Wall Street Journal sobre iFinex, el holding detrás de Tether y Bitfinex, generó una incertidumbre adicional. Documentos y correos electrónicos filtrados revelaron que el grupo se basaba en facturas de venta falsas y se ocultaba con terceros para abrir cuentas bancarias.
A pesar de que un informe del Wall Street Journal afirma que Tether está siendo investigada por el Departamento de Justicia, USDT (USDT) sigue siendo la stablecoin líder absoluta con una capitalización de mercado de USD 71,400 millones. El asunto se ha extendido por todo el sector, pues el 13 de febrero el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York ordenó a Paxos, emisor de la tercera mayor stablecoin, que dejara de emitir Binance USD (BUSD).
Echemos un vistazo a las métricas de los derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Las métricas de los derivados muestran un menor apetito de los compradores
Los traders deberían consultar la prima de USD Coin (USDC) para medir la demanda de criptomonedas en Asia. El índice mide la diferencia entre las operaciones P2P de stablecoin en China y las del dólar estadounidense.
Una demanda excesiva de compra de criptomonedas puede presionar al indicador por encima del valor razonable al 104%. Por otro lado, la oferta de mercado de la stablecoin se inunda durante los mercados bajistas, provocando un descuento del 4% o más.
El indicador de la prima de USDC en los mercados asiáticos ha sido ligeramente positivo durante las tres últimas semanas, pero no se acerca ni de lejos a la sustancial prima del 4% de principios de enero. Además, la métrica muestra un debilitamiento de la demanda de stablecoin en Asia, que ha bajado del 2.5% de la semana anterior.
Aun así, la prima actual del 1.5% debería interpretarse como positiva teniendo en cuenta el flujo de noticias bajistas en relación con las pasarelas cripto a fiat.
Los futuros trimestrales de Bitcoin son los instrumentos preferidos de los vendedores y las mesas de arbitraje. Estos contratos a mes fijo suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, lo que indica que los vendedores solicitan más dinero para retener la liquidación durante más tiempo.
En consecuencia, los contratos de futuros deberían negociarse con una prima anualizada de entre el 5% y el 10% en mercados saneados - esta situación se conoce como contango y no es exclusiva de los mercados de criptomonedas.
El gráfico muestra que los operadores abandonaron cualquier perspectiva de salir de la zona de neutral a bajista el 3 de marzo, cuando el indicador de base se alejó del umbral del 5%. Sin embargo, la prima actual del 3% es inferior al 4.5% de la semana pasada, lo que refleja un menor optimismo de los inversores.
En el lado positivo, la caída del 6.2% en el precio de BTC tuvo un impacto casi nulo en los mercados de futuros de Bitcoin. Una mayor demanda de apuestas bajistas utilizando apalancamiento habría movido el indicador de base a la zona negativa, conocida como backwardation.
Se espera más volatilidad el 14 de marzo
En la semana posterior al 27 de febrero, el precio del Bitcoin perdió un 4.5%, lo que indica que los inversores están efectivamente preocupados por el contagio de Silvergate Bank. Aunque las criptobolsas y los proveedores de stablecoin negaron su exposición a la fintech en apuros financieros, el corte del sistema de procesamiento de pagos de la fintech ha aumentado la incertidumbre.
Los analistas se centran ahora en el anuncio de los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) el 14 de marzo. Cointelegraph señaló que los datos del IPC tienden a provocar volatilidad a corto plazo en los activos de riesgo, aunque los movimientos del precio de Bitcoin suelen ser efímeros.
Las métricas de los derivados apuntan actualmente a una presión limitada por la saga del Silvergate Bank, pero las probabilidades favorecen a los bajistas de Bitcoin teniendo en cuenta la disminución de la demanda de stablecoins en Asia y la prima de los futuros trimestrales de BTC.
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Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.