LedgerX, un exchange de futuros regulado con sede en los Estados Unidos, ha introducido contratos de futuros de Bitcoin (BTC) liquidados físicamente. Esto permite a los inversores recibir la entrega física de BTC y algunos analistas creen que esto amplificará su impacto en el precio de BTC.

Gráfico diario para el par XBT/USD. Fuente: TradingView.com

¿Cómo la entrega física puede afectar el precio de Bitcoin?

Cuando se lanzó Bakkt por primera vez con el respaldo de su empresa matriz en NYSE, ICE, recibió mucha atención. La mayor parte del interés alrededor de la plataforma rodeó su entrega física de BTC, lo que significa, si las instituciones lo desean, pueden realmente mantener BTC a través del servicio de seguridad de custodia de Bakkt.

En ese entonces, el consejero general de Compound, Jake Chervinsky, enfatizó que esto podría afectar potencialmente al precio de Bitcoin. Dijo:

“También vale la pena destacar el hecho de que Bakkt custodiará y entregará bitcoins reales. Eso significa que las entradas institucionales reducirían el suministro y, por lo tanto, (quizás) también aumentará el precio. Esto es diferente de otros mercados de futuros regulados como CME y CBOE, que solo operan con futuros liquidados en efectivo".

Los contratos de Bitcoin liquidados físicamente podrían afectar al precio del BTC porque tiene un impacto real en su suministro. Cuando los inversores negocian contratos de futuros liquidados en efectivo, no están comprando BTC real para tener posiciones a largo plazo del activo. Esto reduce el efecto potencial en el suministro de la criptomoneda.

En el exchange de futuros de LedgerX, los inversores que abren posiciones largas en BTC pueden recibir la entrega física del activo digital. El libro de órdenes del exchange tiene total transparencia sobre la profundidad del mercado, lo que le permite a las instituciones estudiar el mercado. LedgerX explicó:

"Los inversores pueden operar fuera de su posición o mantener hasta su vencimiento y, si son largos, recibir la entrega de BTC. Todas las órdenes se ejecutan en nuestro libro de órdenes de límite central, con total transparencia de precios en la profundidad del mercado. Las operaciones en bloque negociadas también se imprimen en el libro de órdenes de límite central".

El aumento del número de exchanges de futuros que ofrecen contratos de Bitcoin liquidados físicamente podría beneficiar la liquidez general del mercado. Zach Dexter, el CEO de LedgerX, dijo:

"Los futuros siempre han formado parte del mapa de ruta de la compañía, y estamos entusiasmados con el lanzamiento del día de hoy. Los futuros y las opciones son una gran parte del panorama comercial y creemos que es importante tener un conjunto completo de productos listados para mejorar la liquidez de la plataforma y la capacidad de cubrir eficazmente el riesgo".

Los futuros se desplomaron levemente en las últimas semanas

En las últimas semanas, especialmente después del acentuado rechazo de Bitcoin de los USD 12,000, el mercado de futuros se desplomó. Los volúmenes de comercio disminuyeron y el interés abierto también experimentó una notable caída, especialmente en las plataformas orientadas a los inversores minoristas.

A pesar de la disminución a corto plazo del impulso de Bitcoin, la actividad institucional se ha disparado constantemente.

El 2 de septiembre, el CEO de Grayscale, Barry Silbert, dijo que los activos bajo administración de la empresa habían alcanzado un máximo histórico. De los USD 6.3 mil millones en criptoactivos bajo administración, Grayscale Bitcoin Trust representa USD 5.054 mil millones.

A medida que crece la actividad institucional dentro del mercado de Bitcoin, un conjunto diversificado de productos de varias empresas reguladas debería fortalecer aún más la infraestructura del mercado.

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