La regulación mexicana al sector fintech en general ha sido objeto de mucha discusión a lo largo de los últimos años. Una nueva Ley Fintech ha entrado al mercado y ha causado un cambio al status quo que tenían las empresas y emprendedores dentro de la nación azteca.

Para conocer más sobre el alcance e impacto de esta regulación legal que se presenta dentro de la jurisdicción mexicana, tuvimos la oportunidad de conversar desde Panamá con Carlos Valderrama, socio administrador de Legal Paradox, y con Diego Montes, abogado de este mismo bufete que está especializado en atender los aspectos legales del sector fintech en México.

Ezio Rojas (ER): ¿Cómo evalúan el desarrollo legal para la tecnología Blockchain y las criptomonedas en México?

Carlos Valderrama (CV): Es una pregunta bien interesante la que nos haces porque a partir del desarrollo de la Ley Fintech y de las modificaciones que se hicieron a toda la regulación financiera de aquel entonces, estamos hablando de 2018, vino toda una revolución de posibilidades, y de posibilidades muy interesantes. Parte de las cosas que propone la Ley Fintech es la puerta en marcha de cosas que se llaman instituciones de fondos de pago electrónico, esto no es más que wallets y desde las wallets tu puedes generar fondos de pago electrónico para generar o transaccionar con pagos de una manera más ágil.

También se abrió la posibilidad del otro lado, de trabajar con plataformas conocidas como “crowdfunding”, instituciones de financiamiento colectivo, pero esto me parece que es solo el primer nivel, porque también la misma regulación lo que te permite es la posibilidad de desplegar modelos novedosos en lo que se conoce hoy a nivel internacional como Sandbox regulatorios, espacios en donde puedes desplegar servicios o productos financieros con una menor carga regulatoria, regulación que normalmente te exigen un permiso, autorización o concesión por parte del regulador financiero.

Estos modelos de negocio tienen que usar tecnología de punta, entre ella Blockchain, y tienen que tener alguna ventaja o algún beneficio específico para el público consumidor final y todo esto te lleva un mar lleno de posibilidades. Como bien se sabe, a partir del año 2008 la crisis económica mundial que tuvimos, incluso en México tuvimos una anterior con la devaluación del peso y todo el cambio de paradigma del cambio de estado en donde pasamos de un estado tradicionalista a un estado capitalista, a partir de esas dos experiencias nuestra regulación per se volvió bastante restrictiva, sobre todo para efectos de mercado y los sistemas financieros, en donde la regulación más que prudencial, se volvió limitativa.

Entonces, cuándo tú le preguntabas a los directores generales o a los encargados de innovación, en realidad eran puestos decorativos y no hacían en realidad nada que ver con innovación y ello debido a que cuando querían hacer una innovación tenían que trabajar con el equipo de compliance, de hecho, parte de lo que hemos hecho nosotros en Legal Paradox  antes de crear este despacho era fungir como asesores de todas estas instituciones, instituciones que no solo eran bancos internacionales, sino que también eran emisoras de valor, entonces cuando trabajamos con los equipos de compliance, nuestro trabajo consistía en decirle a estas instituciones las mil y un razones por las cuales la innovación que proponías implicaba un riesgo enorme para el banco o la institución financiera y por ende no podía realizarla.

Lo que viene a cambiar todo esto es un cambio de paradigma completo debido a que esta nueva regulación estaba basada en el derecho romano, en donde nos encanta como abogados codificar todo y tenemos entonces regulación para todo tipo de operación o casos. Lo que se hizo entonces con la Ley Fintech en México fue voltear a los paradigmas de innovación que estaban disputando a nivel internacional, incluso parte de lo que hacemos en Legal Paradox como despacho es asesorar a una iniciativa del gobierno británico que se llama DAI, quienes se encargan de apoyar el Fondo de Prosperidad, este Fondo británico controla aproximadamente el 7% del Producto Interno Bruto de Reino Unido y se dedica a impulsar iniciativas de este tipo en mercados emergentes, para el caso de México hay un programa de servicios financieros que está enfocado en desarrollar principalmente la beta de finanzas y tecnología. En todo este contexto, en México lo que hicimos fue voltear a todos estos ecosistemas y vimos en el modelo de sandbox regulatorios de Reino Unido una gran oportunidad y ventaja.

Lo que sucede ahora es que cuando tú haces una presentación de tu proyecto con estas ventajas, es decir, quieres lanzar un servicio financiero regulado, para el cual estás usando tecnología avanzada y va a generar un impacto o un beneficio en el consumidor final, si cumples estos requisitos y aparte te estorba la regulación, puedes participar o aplicar para una regulación específica. Esta es una oportunidad que se marca no solo para el emprendedor de ir y hacer un MVP más efectivo, sino que también le da la oportunidad al regulador financiero de conocer cuáles son los riesgos de estos nuevos modelos y sistemas de negocios porque tienen la oportunidad de participar en tiempo en real de todas las decisiones que la fintech o empresa va tomando, evalúan la relación o interacción entre el usuario y la empresa, los riesgos sistémicos o financieros, que los productos que están desplegando están teniendo el impacto en un mercado. Todo esto te permite evaluar cosas que legalmente no es posible hacer.

Eso, desde la perspectiva de la innovación, te genera todo un paradigma de negocio en donde hay un mundo muy grande que explorar porque ves estas tecnologías exponenciales como Blockchain, IoT, Inteligencia Artificial, es un vasto campo por explorar en donde no hay competidores todavía y en donde puedes crear mercados o servicios específicos para todo este ecosistema.

Entonces, volviendo al inicio, la pregunta creo que es bastante interesante, porque Blockchain en esa perspectiva puede tener bastante trascendencia, siempre y cuando existan del otro lado emprendedores o empresas del sistema financiero regularizado que estén interesados en desarrollarlo.

(ER): En medio de que las dificultades que muchos han dicho o declarado que ven en la Ley Fintech, ¿Ustedes creen que las empresas tecnológicas están ajustándose a estas limitaciones o han visto problemas serios con las restricciones de la Ley?

Diego Montes (DM): Yo creo que la regulación evidentemente ha sido restrictiva. En un inicio fue un problema para todas las fintechs, sin embargo, al inicio había aproximadamente unas 300 fintechs en todo México y ahora hay más de 490, lo que demuestra que el ecosistema ha crecido bastante y lo ha hecho muy bien.

¿Por qué digo esto? Porque lo que estamos persiguiendo con esta regulación es ya tener unas reglas del juego sobre las cuales nos podamos mover para poder seguir generando un ecosistema fintech sano y que no haya jugadores que jueguen en un área gris, en muchos casos de competencia desleal o incluso ilegal con modelos de negocios que muchas veces no se ajustan a regulaciones. Lo que queríamos era un marco regulatorio sano y equilibrado y yo creo que se ajustó el marco mexicano a esta situación, se generaron ahora más fintechs y las empresas lo están haciendo bien.

Evidentemente, es complicado cumplir, pero hay que estar conscientes de que al final la actividad financiera es una actividad muy sensible en México. Es una actividad de orden público que necesita esa regulación porque estás manejándote con dinero, no puede ser de otra manera. Si bien se aplica regulación diferenciada, que eso es algo que resulta muy positivo evidentemente en nuestra ley en donde se busca no aplicar los mismos criterios que se están aplicando a los bancos. Todos los requisitos que se le piden a las fintechs, es en pro de esta regulación diferenciada que se les ha venido aplicando y que por eso se ha visto un crecimiento dentro del sector.

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