Es raro que una persona tenga la oportunidad de experimentar los mercados financieros a través de la lente de un creador de mercado institucional manejando cientos de millones de dólares en operaciones en bloque.
Sin embargo, he estado en el espacio de trading de criptomonedas desde 2017, cuando era un estudiante de primer año en la universidad. Jugué durante la burbuja de las ICO, cuando negociaba altcoins en lugar de estudiar para los exámenes finales. Pasé por el verano de finanzas descentralizadas (DeFi) en 2020 durante la Covid-19, cuando comencé a aprender sobre los pools de liquidez. Experimenté la exuberante corrida alcista de 2021 mientras conseguía mi primera pasantía en el lado institucional del trading, y viví el colapso de FTX.
He aprendido varias cosas en estos pocos años, pero aquí están algunos de los puntos clave que he experimentado después de hacer trading como trader minorista e institucional.
Las instituciones requieren más ganancias, y pueden esperar por ellas
Como trader minorista, a menudo me sentía atraído por los activos de microcapitalización, persiguiendo esas esquivas ganancias de 100x. La estrategia era sencilla: hacer numerosas pequeñas apuestas, esperando que algunas victorias significativas compensaran las inevitables pérdidas. Este enfoque implicaba monitorear constantemente DEX Screener, salas de chat en Telegram, Discord y otras redes sociales. Mi atención estaba 100% enfocada en encontrar las próximas oportunidades, porque encontrarlas primero era más importante que tener el 100% de certeza.
La perspectiva institucional, sin embargo, era muy diferente. Cuando manejas capital sustancial, el enfoque cambia hacia posiciones más investigadas y concentradas en plazos más largos. Observábamos conjuntos de datos complejos y la liquidez general del mercado. Un retorno del 10% en una posición de USD 1 millón era más factible y significativo que buscar un retorno de 100x en una pequeña apuesta especulativa, especialmente desde una perspectiva de gestión de riesgos. No podíamos hacer 100 apuestas de USD 1 millón cada una y esperar que más de una de ellas resultara en un retorno de 100x.
No superamos un apalancamiento de 5x
Cuando negociaba como individuo usando mis fondos personales, utilizaba futuros perpetuos (perps) porque eran accesibles. El trading de opciones se sentía fuera de alcance sin un capital sustancial.
Trabajando como trader institucional, las opciones, no los perps, estaban en el centro de mi estrategia de trading. Esto implicaba proporcionar liquidez, fijar precios de instrumentos complejos y gestionar una cartera de riesgos diversa. Los futuros perpetuos se convirtieron en herramientas para cobertura o componentes de estrategias más amplias, como el trading de bases, en lugar de instrumentos para la especulación apalancada.
Cuando utilizábamos perps, no creo que alguna vez superáramos un apalancamiento de 5x. Después de todo, si quieres una posición que valga USD 100 millones, puedes optar por apalancar USD 1 millón, o simplemente puedes aportar los USD 100 millones tú mismo, y el resultado final será el mismo, pero no estás obligado a asumir el mismo riesgo cuando usas tu propio capital.
La lección aquí es que si vas a pedir dinero prestado para hacer trading, hay mejores maneras de hacerlo que usar plataformas de trading perpetuo.
El entorno del mercado importa
En el lado minorista, algo de lo que fui consciente específicamente en 2021 y 2022 fue cómo las narrativas estaban cambiando y los regímenes se estaban volviendo claros. En ciertos momentos, era obvio que el capital había fluido hacia Ether (ETH). Una semana después, Solana (SOL), Luna (LUNA) y Avalanche (AVAX) superarían en rendimiento, luego las monedas en sus ecosistemas superarían, luego las ganancias fluirían hacia afuera y de regreso a las principales, y luego el ciclo se repetiría. Si sabías hacia dónde fluía el capital, cómo estaba posicionado el mercado y cuál era el régimen/narrativa actual, esencialmente podías adelantarte al capital y posicionarte antes de la curva.
En el lado institucional, algo de lo que teníamos que ser más conscientes era del entorno general del mercado. ¿Estábamos en un régimen de reversión a la media o en uno de seguimiento de tendencias? ¿El panorama regulatorio se veía más favorable para los activos digitales o menos favorable? Nunca realmente pensaba, "¿Le irá bien a una determinada capa 1 esta semana? Y si lo hace, ¿cómo se desempeñarán sus tokens del ecosistema?"
En cambio, siempre tenía que mirar el panorama más amplio.
No negociábamos con velas ni patrones de gráficos
En el lado institucional, no negociábamos basándonos en velas o patrones de gráficos. A pesar de todo el tiempo que algunas personas pasan obsesionándose con ellos, generalmente se reduce a la especulación basada en el reconocimiento de patrones a corto plazo.
En resumen: mantente adaptable. Los regímenes de mercado cambian, y los traders exitosos ajustan sus estrategias en consecuencia.
Convertirme en trader institucional cambió la forma en que abordo cada operación, grande o pequeña. Aquellos que logran el éxito son los que pueden pensar rápidamente, actuar en consecuencia y gestionar el riesgo de manera adecuada.
Este artículo es solo para fines informativos generales y no pretende ser, ni debe tomarse como, asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos e ideas expresadas aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.