Para entender el verdadero impacto de los cortos apalancados en Bitcoin, primero debemos distinguir a los protagonistas de esta obra financiera. Más allá de la simple línea del tiempo, el inversor y el trader se posicionan con roles fundamentalmente diferentes en lo que podríamos llamar el vasto campo agrícola del capital.
El inversor es como el silvicultor visionario o el dueño de la tierra que decide plantar un bosque de árboles de larga vida, como robles o cedros. No solo compra pequeñas plántulas (sus activos) esperando que crezcan; de forma más profunda, el inversor es un accionista del futuro de ese bosque. Invierte en la calidad del suelo, en el sistema de riego, en la protección a largo plazo contra plagas y enfermedades.
Su capital no busca una ganancia rápida de la primera cosecha; más bien, apuesta por el crecimiento intrínseco y la prosperidad sostenida del ecosistema forestal. Quiere que los árboles maduren, que su madera sea valiosa en décadas, que el bosque se convierta en una reserva robusta y productiva. El inversor es paciente, su mirada se extiende a generaciones, y su beneficio está intrínsecamente ligado a la buena salud y expansión de lo que ha ayudado a sembrar. Es, en esencia, un socio en la visión y el desarrollo a largo plazo del "productor" (la empresa o el activo subyacente). Su filosofía es construir valor.
Ahora, visualicemos al trader como el comerciante de productos agrícolas frescos o el apicultor que se mueve de floración en floración. Este actor no está comprando tierras ni plantando árboles para el futuro; su interés es mucho más directo y cíclico.
El trader es, en su esencia, un agente del mercado. Cuando el comerciante ve que la cosecha de tomates de una región está a punto de salir y sabe que la demanda será alta por un corto periodo, compra grandes volúmenes de tomates frescos a buen precio para venderlos rápidamente a los consumidores en el mercado, obteniendo una ganancia por esa transacción veloz. O, como el apicultor, se instala donde las flores están en su punto álgido de floración (donde hay un movimiento de precios claro), recolecta la miel (obtiene un beneficio) y se mueve a la siguiente floración.
El trader no tiene un apego al "productor" (el agricultor o la especie de flor). Su lealtad es al flujo del mercado, a la oportunidad de comprar barato y vender caro en ciclos cortos. Actúa como un intermediario ágil, un catalizador de liquidez que compra de un "productor" o un poseedor, y vende a otro "cliente" o demandante. Su éxito no depende del crecimiento fundamental o la prosperidad a largo plazo del activo, sino de su habilidad para identificar y explotar las ineficiencias y los movimientos de precio en el momento justo. Su filosofía es capturar el movimiento.
Una vez que entendemos la mentalidad del trader, podemos sumergirnos en los cortos apalancados. Imaginen que un trader, después de estudiar el mercado de Bitcoin, llega a la conclusión de que su precio va a bajar y quiere beneficiarse de esa caída. Eso es ir "en corto". Ir en corto (conocido como short selling) significa esencialmente que se vende un activo que no se posee, con la expectativa de recomprarlo más barato en el futuro para devolverlo. Con Bitcoin, esto se traduce en pedir prestado Bitcoin a una plataforma o inversor, venderlo inmediatamente al precio actual del mercado, esperar que el precio baje, recomprar la misma cantidad de Bitcoin más barato para devolverlo, y así obtener una ganancia por la diferencia de precio (menos las tarifas).
Pero, ¿qué significa "apalancado"? Aquí es donde la apuesta se vuelve exponencialmente más interesante y, a la vez, peligrosa. El apalancamiento es usar capital prestado de la plataforma para multiplicar el tamaño de tu posición más allá de lo que tu propio dinero te permitiría. Por ejemplo, con 100 dólares y un apalancamiento de 10x, puedes abrir una posición de 1.000 dólares (100 tuyos, 900 prestados). La idea es amplificar las ganancias: si Bitcoin baja un 1% en tu posición de 1,000 dólares, ganas 10 dólares (un 10% de tus 100 iniciales). Sin embargo, si Bitcoin sube un 1%, pierdes esos mismos 10 dólares, y un movimiento adverso de apenas un 10% te haría perder todo tu capital inicial, resultando en una liquidación automática de tu posición.
El impacto de los cortos apalancados en el precio de Bitcoin es considerable, especialmente en un mercado tan volátil. Es como un efecto dominó que puede amplificar movimientos tanto al alza como a la baja. Cuando muchos traders abren posiciones en corto apalancadas, están vendiendo Bitcoin que han pedido prestado, lo que añade una presión vendedora significativa al mercado, contribuyendo a una caída de precio. Lo más dramático ocurre con las cascadas de liquidación o "squeezes".
Si Bitcoin comienza a subir (contrario a la expectativa de los "cortos"), sus posiciones apalancadas pierden dinero rápidamente, y al alcanzar ciertos umbrales, las plataformas las liquidan automáticamente. Para liquidar un corto, la plataforma debe comprar Bitcoin en el mercado, lo que genera una repentina y fuerte presión compradora. Esto, a su vez, hace que el precio suba aún más, forzando la liquidación de más cortos y creando una cascada ascendente de precios, un fenómeno conocido como short squeeze. Lo mismo sucede a la inversa con las posiciones "largas" apalancadas, generando un long squeeze si el precio baja. Esta dinámica de grandes volúmenes de posiciones apalancadas hace que el mercado sea inherentemente más volátil, donde pequeños movimientos pueden desatar reacciones en cadena, y amplifica rápidamente el sentimiento general del mercado.
Es fácil demonizar los cortos apalancados y verlos solo como fuerzas destructivas que manipulan el precio de Bitcoin. Sin embargo, hay que mantener un escepticismo sano y un balance en el análisis. Los cortos apalancados, a pesar de su riesgo, también cumplen una función en un mercado maduro. Proporcionan liquidez al facilitar más operaciones disponibles. Permiten el descubrimiento de precios al permitir que los participantes del mercado expresen opiniones bajistas, lo que puede ayudar a ajustar precios si un activo está sobrevalorado y evitar burbujas artificiales. Además, ofrecen herramientas de cobertura para grandes tenedores de Bitcoin, quienes pueden usar estas operaciones para protegerse contra posibles caídas de precio en sus carteras principales.
En conclusión, los cortos apalancados son una espada de doble filo. Son herramientas poderosas que amplifican tanto ganancias como pérdidas, y su impacto en el precio de Bitcoin puede ser dramático, desencadenando cascadas de liquidación que asombran a muchos. Entender su mecanismo no es solo para traders experimentados; es fundamental para cualquier inversor que desee navegar las complejas y a menudo impredecibles aguas de Bitcoin y las criptomonedas.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
