Una desaceleración en las compras de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin combinada con un alto volumen de ganancias no realizadas de los traders podría generar presión bajista sobre el precio de Bitcoin después del evento de halving.
Según Julio Moreno, jefe de Investigación en CryptoQuant, las ganancias no realizadas de los traders por el reciente rally de Bitcoin están generando una presión de venta. Una eventual desaceleración en la compra de ETF en los próximos meses podría resultar en una mayor presión sobre los precios de BTC.
El indicador de Ganancias y Pérdidas no Realizadas Netas (NUPL) de CryptoQuant respalda el análisis. El signo de advertencia del indicador es el nivel 0.7, lo que indica que los inversores de Bitcoin pueden estar listos para tomar ganancias, lo que podría llevar los precios a la baja e incrementar la presión de venta.
El 17 de marzo, el indicador NUPL alcanzó 0.606, un aumento del 0.41% respecto a las 24 horas anteriores, a pesar de las correcciones recientes en el precio de BTC.
“Para una perspectiva bajista del precio: 1. Desaceleración en las compras de Bitcoin de los ETF y 2. ingreso al halving con un alto nivel de ganancias no realizadas para los traders, ya que es muy probable que los traders vendan para tomar ganancias”, dijo Moreno sobre posibles eventos que podrían deprimir los precios.
Los ETF de Bitcoin registraron uno de sus días de menor entrada neta el 14 de marzo, con solo $132 millones en actividad neta, su nivel más bajo en ocho sesiones de negociación y una disminución del 80% respecto a los días anteriores.
Sin embargo, es posible que una tendencia a la baja no sea tan severa como en anteriores mercados bajistas, ya que los inversores institucionales suelen participar en estrategias de rebalanceo de cartera, lo que podría mitigar la volatilidad en lugar de aumentarla, dijo James Butterfill, jefe de Investigación en CoinShares, a Cointelegraph.
“La volatilidad en el último mercado alcista en 2021 fue del 120%. Ahora es solo del 45%, y los precios han superado los máximos históricos. Creemos que esto se debe al efecto de atenuación del rebalanceo de cartera”, dijo.
Hasta ahora, los ETF de Bitcoin han tenido una gran demanda. Los flujos netos acumulados en los productos criptográficos superaron la marca de los $12 mil millones el 15 de marzo, mientras que los expertos de la industria anticipan una mayor demanda a medida que las firmas de corretaje aceleran la diligencia debida para ofrecer a los clientes ETF de Bitcoin.
Mineros se preparan para el impacto
El capital que fluye a través de los ETF de Bitcoin está contrarrestando los efectos negativos en el precio de las ventas de los mineros antes del halving —el mecanismo deflacionario de Bitcoin.
El halving reduce la recompensa por minar nuevos bloques en un 50%, reduciendo así la tasa a la que se generan nuevos Bitcoin. La reducción de este año reducirá las recompensas de los mineros de Bitcoin de 6.25 BTC a 3.125 BTC por bloque.
Sin embargo, el costo de la minería sigue siendo el mismo o incluso puede aumentar, ya que los mineros suelen mejorar las operaciones para seguir siendo rentables después del evento. CoinShares anticipa que el costo promedio de producción después del halving para los mineros de criptomonedas será de $37,856.
“Al observar el rendimiento de los precios de los mineros en lo que va del año, se destacan las preocupaciones de los inversores por los mineros en torno al halving, pero creo que muchos están siendo generalizados de la misma manera, por así decirlo, ya que los costos promedio para minar Bitcoin varían mucho, pero parece que aquellos con costos más altos parecen haber sido afectados más severamente”, dijo Butterfill.
Históricamente, los mineros venden más de sus reservas de BTC antes del halving para maximizar las ganancias y este año no es una excepción. Los datos de CryptoQuant muestran que las reservas de los mineros están en su nivel más bajo en dos años, con 1.81 millones de Bitcoin el 15 de marzo.
El halving de Bitcoin se produce cada cuatro años, y se espera que el próximo evento ocurra alrededor del 19 de abril de 2024.
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