El valor total bloqueado (TVL) en el protocolo blockchain RWA de Mantra alcanzó un máximo anual a pesar de la caída del 90% del precio de OM.
El TVL de Mantra se dispara un 500% tras la caída de OM.
El 15 de abril, el TVL de Mantra (en términos de OM) ascendió a 4,21 millones de OM (unos USD 3,24 millones), un aumento de más del 500% con respecto a dos días antes, según la fuente de datos DefiLlama.
Gráfico de TVL acumulado de Mantra. Fuente: DefiLlama.
Curiosamente, la subida del TVL acompañó a un drástico desplome de los precios de OM, que se desplomaron más de un 90% durante el fin de semana. El equipo de Mantra atribuyó la venta masiva a "liquidaciones forzosas imprudentes" iniciadas por exchanges centralizados.
Un aumento del TVL suele indicar que los usuarios están bloqueando más tokens en los contratos inteligentes de un protocolo a través de staking, fondos de liquidez, préstamos o yield para obtener rendimiento o participación en la red.
El analista DOM detectó "compras agresivas" en los exchanges de criptomonedas durante el desplome del precio de OM en un 90% el 13 de abril, por valor de USD 35 millones en compras de OM cuando "se estaba produciendo el colapso [de Mantra]".
CVD al contado total agregado de Mantra frente al precio al contado de Binance. Fuente: DOM
A pesar del desplome del precio en un 90%, el repunte simultáneo del TVL y las "compras agresivas" sugieren que ciertos participantes vieron en el desplome una oportunidad de compra.
El hecho de que se invirtieran millones de dólares mientras se producía el desplome apunta a una acumulación táctica, posiblemente por ballenas, personas con información privilegiada o especuladores oportunistas que apostaban por un rebote o por incentivos de farming.
El 15 de abril, el precio de OM alcanzaba los USD 0,99, un 170% más que los mínimos del fin de semana.
Gráfico diario del precio de OM/USDT. Fuente: TradingView
El 97% del TVL de Mantra es una DApp
El aumento del TVL de Mantra conlleva señales de alerta.
Por ejemplo, alrededor del 97 % del crecimiento del TVL de Mantra provino de Mantra Swap, el exchange descentralizado nativo del protocolo. Sus grupos automatizados de creación de mercado representaron 4,11 millones de OM en TVL, lo que los convierte en el principal impulsor del fuerte repunte.
Gráfico de rendimiento del valor total bloqueado (TVL) de Mantra Swap. Fuente: DefiLlama
Un ecosistema más descentralizado tendría una mayor distribución de capital con múltiples fuentes de liquidez en mercados de préstamos, plataformas de staking, derivados, etc.
Además, la valoración totalmente diluida (FDV) de Mantra, de USD 1.880 millones al 15 de abril, eclipsa el valor total bloqueado (TVL) de USD 3,24 millones, una clara discrepancia que podría indicar una posible sobrevaloración.
TVL de Mantra vs. FDV (en dólares). Fuente: DefiLlama
Con sólo el 0,17% de su valor teórico desplegado activamente en su ecosistema, el protocolo muestra una baja eficiencia de capital y un uso limitado en el mundo real.
Este desequilibrio sugiere que la capitalización de mercado está probablemente impulsada más por la especulación que por la adopción, y con una gran parte de los tokens probablemente todavía bloqueados, existe un alto riesgo de dilución futura a medida que se desbloqueen los tokens adquiridos.
El analista JamesBitunix planteó el FDV de Mantra como un gran riesgo para los compradores de las caídas de OM, diciendo:
"Muchos traders se lanzaron a este 'fondo', tanto al contado como con apalancamiento. Personalmente, yo provocaría otra corrección - preferiblemente un barrido de los mínimos seguido de un rápido rebote".
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgos, y los lectores deben investigar por su cuenta a la hora de tomar una decisión.
