MARA Holdings (MARA) registró unas pérdidas netas de USD 1.710 millones en el cuarto trimestre de 2025, lo que supone USD 4,52 por acción diluida, frente a los ingresos netos de USD 528,3 millones, o USD 1,24 por acción diluida, en el mismo periodo del año anterior.
En la carta a los accionistas presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos, se indica que los ingresos del cuarto trimestre cayeron un 6%, hasta los USD 202,3 millones, desde los USD 214,4 millones del mismo periodo del año anterior, ya que la bajada del precio medio de Bitcoin (BTC) compensó el impacto del aumento de la tasa de hash.
Para todo el año 2025, MARA registró una pérdida neta de USD 1.310 millones, en comparación con los ingresos netos de USD 541 millones en 2024, a pesar de que sus ingresos aumentaron de USD 656,4 millones a USD 907,1 millones.
La empresa afirmó que sus ingresos netos del cuarto trimestre se vieron afectados por un cambio negativo de USD 1.500 millones en el valor razonable de los activos digitales y los activos digitales por cobrar, lo que refleja la caída del precio de Bitcoin desde unos USD 114.300 el 30 de septiembre hasta USD 88.800 el 31 de diciembre, según datos de CoinGecko.
El precio de las acciones de la empresa también se vio afectado, con una caída del 46% en los últimos seis meses.
En cuanto a la producción, MARA afirmó que minó 2.011 BTC en el cuarto trimestre de 2025, lo que supone un descenso del 6% con respecto a los 2.144 BTC del trimestre anterior y los 2.492 BTC del mismo periodo del año anterior. Minó 8.799 BTC durante todo el año, en comparación con los 9.430 BTC de 2024.
La empresa afirmó que cerró 2025 con 53.822 BTC, incluidos 15.315 BTC prestados o pignorados como garantía, con un valor contable de BTC de aproximadamente USD 4.700 millones al precio al contado al cierre del trimestre de USD 87.498 por moneda.
El impulso de MARA hacia la IA y la computación de alto rendimiento
Además de las cifras, MARA utilizó su carta a los accionistas del cuarto trimestre para esbozar un cambio plurianual "de una empresa dedicada exclusivamente a la minería de Bitcoin a una empresa de energía e infraestructura digital", anunciando una empresa conjunta estratégica con Starwood Digital Ventures para desarrollar centros de datos de inteligencia artificial (IA) y computación de alto rendimiento (HPC) en sus emplazamientos con gran capacidad energética.
MARA afirmó que la asociación con Starwood estaba diseñada para soportar más de 1 gigavatio de capacidad informática en su fase inicial, con una hoja de ruta que podría extenderse por encima de los 2,5 gigavatios con el tiempo, lo que daría a MARA la opción de invertir hasta un 50% en proyectos individuales mientras continúa minando donde la energía sigue siendo atractiva.
La empresa también destacó su adquisición de una participación del 64% en Exaion en febrero para centrarse en implementaciones de IA "de grado soberano" y empresariales.
Los mineros divergen en su estrategia ante la caída del mercado
El enfoque híbrido de MARA llega en un momento en el que otras grandes empresas mineras siguen experimentando con diferentes estrategias en respuesta a la última caída de Bitcoin.
Hut 8 informó el miércoles de unas pérdidas netas de USD 279,7 millones en el cuarto trimestre, ya que se inclina por un contrato de arrendamiento de un centro de datos de IA por valor de USD 7.000 millones. American Bitcoin, respaldada por Trump, informó el jueves de unas pérdidas de USD 59,5 millones en el cuarto trimestre de 2025, pero sigue apostando por su modelo de minar y acumular BTC.
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