¿Ha terminado ya el "superciclo de memecoins"?

Las memecoins han experimentado una escalada vertiginosa en el último año, con muchos tokens, como los recién llegados Pepe (PEPE), Dogwifhat (WIF) y Popcat (POPCAT), ganando más de un 30,000% desde su creación. 

Muchos defensores de memecoins esperaban que apareciera una nueva oleada de inversores minoristas y comenzaran inmediatamente a pujar por memecoins hasta nuevos máximos absurdos. Hasta ahora, parecen estar más interesados en lo que los criptonativos llaman coloquialmente "dino coins".

"Dino coins" son altcoins más antiguas como XRP de Ripple y Tron (TRX), que recientemente han repuntado a nuevos máximos locales y de todos los tiempos. 

Mientras tanto, varias de las principales memecoins de nuevo ciclo -excluyendo Bonk (BONK) y Pepe (PEPE)- no han logrado superar máximos históricos en medio de la reciente manía del mercado, lo que desata temores de que el "superciclo memecoin" pueda estar llegando a un final prematuro. 

El evangelista de memecoin Murad Mahmudov grabó el término "superciclo memecoin" en la conciencia colectiva de las criptomonedas en septiembre, cuando pronunció un discurso de apertura alcista sobre la clase de activos en la conferencia Token2049 en Singapur. 

Se fijó en el rendimiento masivo de las memecoins en el último año, en comparación con los proyectos legítimos, y extrapoló que esta tendencia continuaría en medio de una manía minorista. 

Las memecoins son una subclase notoria de criptoactivos hiperespeculativos. No ofrecen ninguna utilidad, no aceleran los pagos, no marcan el comienzo de ninguna nueva innovación financiera, ni proporcionan ningún beneficio.

Sin embargo, esta falta de fundamentos es lo que hace que se disparen a valoraciones absurdas, y es una de las principales razones por las que Mahmudov dijo que el superciclo memecoin acaba de empezar. 

Mahmudov dijo a Cointelegraph que, a diferencia de los principales proyectos en los ámbitos de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la infraestructura, el valor real de memecoins nunca se puede calcular mediante el uso de técnicas cuantitativas disponibles en el mundo de las altas finanzas. 

"Si los protocolos DeFi empiezan realmente a pagar dividendos a sus holders de tokens, entonces tendremos 500 años de historia sobre cómo valorar activos basados en el flujo de caja. Entonces, los banqueros de inversión van a venir y van a decir: 'Bueno, ¿por qué iba a pagar 200 precio-ganancias por esta cosa?"

"Así que si eres un activo que va a comerciar y comportarse en un estilo meme, entonces el cielo es el límite porque ¿quién sabe cómo valorar eso?".

Las memecoins son solo una estrategia apalancada en los mercados globales

Dijo que la clave para averiguar si el superciclo de memecoins ya ha terminado se puede encontrar en la "macro global", refiriéndose a las tasas de interés, el comportamiento de los bancos centrales y las condiciones financieras generales. 

"Mientras haya liquidez global, mientras haya un comportamiento de riesgo en los mercados tradicionales, a las memecoins les irá aún mejor. Pero si hay recesión, probablemente a las memecoins no les vaya tan bien".

"La forma en que lo veo es que el sector cripto en su conjunto es una beta 2x a 3x a los mercados tradicionales y memecoins son como 7x a 8x beta en el gran esquema de las cosas".

¿Podría ser realmente el fin de los memes?

Pav Hundal, analista de Swyftx, está de acuerdo con Mahmudov y afirma que los memes no son más que un juego más arriesgado y apalancado en el resto de la industria de las criptomonedas y el mercado financiero mundial en general. 

Sin embargo, si la balanza se inclina en la otra dirección, los inversores en memecoins podrían enfrentarse a un baño de sangre. 

"Todo lo que necesitas entender ahora mismo sobre este ciclo es que la liquidez global es mayor, el riesgo regulatorio es menor y espero que el dólar estadounidense se debilite".

"Es como ir a Montecarlo. Hay dinero por todas partes y está rotando hacia el riesgo. La tendencia es técnicamente alcista. Si el mercado sube, también lo harán las memecoins", añadió. 

Hundal advirtió que los inversores deberían prepararse para el impacto a la luz de los recientes repuntes, al tiempo que advirtió contra la fatiga de los memes.

"Tal vez el mercado se adelantó un poco, pero es razonable esperar algún tipo de enfriamiento cuando acabas de tener subidas de más del 150%", dijo. 

"No es imposible imaginar un mundo futuro en el que la censura, la fatiga de los memes o la cultura de la cancelación se conviertan en un riesgo para las memecoins. Acabamos de ver a CZ describir las memecoins como raras", añadió Hundal, haciendo un guiño a un tuit del 26 de noviembre del ex-CEO de Binance, Changpeng Zhao. 

Lennix Lai, director comercial de OKX, dijo que, si bien el término “superciclo de memecoins” puede ser un poco exagerado, las condiciones actuales del mercado sugieren una “ampliación” en lugar de un fin de ciclo para memecoins y criptoactivos. 

Aun así, Lai advirtió que la rápida aparición del ecosistema Solana como la principal cadena de bloques para las nuevas memecoins, combinada con la naturaleza temporal de los activos, apuntaba a una volatilidad exagerada de los activos en el futuro. 

“Los traders deben ser conscientes de que el mercado de criptomonedas seguirá experimentando volatilidad a corto plazo, con Bitcoin probablemente experimentando retrocesos del 10%-15% en las próximas semanas, mientras que las memecoins pueden ver oscilaciones de precios mucho más dramáticas”, dijo.

Las memecoins son una “comunidad tokenizada”

A pesar de la “rareza” que rodea a las memecoins, Mahmudov dice que no todo se trata de valoraciones espectaculares y objetivos de precios ridículos. 

Mahmudov, que a menudo se refiere a las memecoins como “cultos” rentables e invoca temas religiosos al describirlas, dijo que los tokens proporcionan algo más que la esperanza de un rendimiento monetario. 

“A riesgo de sonar un poco blasfemo, si realmente miras a la religión como un producto, cierto, como un servicio, um, ya sabes, ¿qué le da a la gente?”.

“Le da sentido a la gente”

“Las memecoins dan a la gente la familia. Le dan a la gente una identidad, comunidad y amistad. Um, y da a la gente un sentido de pertenencia, un sentido de propósito y una misión”. Para Mahmuov, esta mentalidad entre los holders crea un bucle de retroalimentación simbiótica para los poseedores de memecoins y los objetivos de precios a cambio.

Mahmudov incluso remonta el reciente rendimiento superior de altcoins más antiguas como XRP, Cardano (ADA) y Chainlink (LINK) al estado de "culto" de sus comunidades. 

"Tienes que entender lo notoriamente cultos que son los miembros de estas comunidades, cierto - y esa es la mayor fuerza subyacente aquí".

"Lo más alentador que se puede tener para un token es, literalmente, que la gente se convierta en evangelistas a tiempo completo y no remunerados del proyecto. Ya lo hemos visto mucho con Ripple, Chainlink, Cardano y Dogecoin", añadió. 

Aun así, el trader seudónimo 0x_kun discrepó con la afirmación de que todo el rendimiento de los precios se puede remontar a la condición de culto de sus comunidades, diciendo que una creencia fundamental en la utilidad de un token -justificada o no- es lo que realmente importa al final del día. 

"La diferencia es que los holders de XRP realmente creen en los fundamentos, no los están comprando como cultos sociales".

"Si le dijeras a un holder de XRP que es un meme con fundamentos que lo respalden, te destrozarían", dijo en un post del 3 de diciembre en X. 

¿Pump.fun es malo para las memecoins?

El meteórico ascenso de Pump.fun, un desplegador de memecoins basado en Solana, ya ha causado un gran revuelo en los círculos de las criptomonedas. Varios comentaristas han golpeado el protocolo por ser el producto "más extractivo" de todos los tiempos y lo ven como un ineludible negativo neto para la industria. 

Otros críticos afirman que la plataforma de lanzamiento de memecoins ha diluido masivamente la atención de los usuarios en cientos de miles de memecoins, arruinando esencialmente la potencial trayectoria ascendente de las memecoins "relevantes" más grandes en Solana. 

El 25 de noviembre, Pump.fun detuvo su función de transmisión en vivo en respuesta a los informes de contenido dañino transmitido por los usuarios para llamar la atención sobre los tokens recién lanzados. 

Dejando a un lado el debate sobre la retransmisión en directo, Mahmudov afirma que la posibilidad de lanzar memecoins con sólo pulsar un botón es un paso inevitable en el progreso de la tecnología, por lo que no merece la pena molestarse demasiado. 

"Enfadarse con Pump.fun es inútil. La creación de memecoins con un clic siempre iba a surgir por sí sola", afirma. "Es una evolución natural del tecno-capitalismo, esencialmente tokenizar todo, meme coin-izar todo, convertir todo en una moneda".

En última instancia, Mahmudov dijo que Pump.fun o cualquier plataforma de lanzamiento de tokens con un solo clic, divide la industria en dos secciones.

"Una parte es el lado del juego, que son todas las rotaciones rápidas. Es el hiperjuego. Es todo del tipo 'sabor del día'".

"Pero la segunda es más de construcción de comunidad a largo plazo. Es crear marca. Es la construcción de un culto. Es más como -a falta de un ejemplo mejor- intentemos construir el próximo movimiento de USD 100,000 millones, el próximo Dogecoin, y esa segunda parte es la que me interesa", dijo. 

"Hay que analizar esos dos mercados por separado".

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