La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) ha lanzado un paquete integral de estándares técnicos y directrices bajo la regulación Markets in Crypto Assets (MiCA), proporcionando orientación regulatoria para los tokens referenciados a activos (ART) y los tokens de dinero electrónico (EMT) en toda Europa.
El paquete abarca seis temas, desde programas de pruebas de resistencia y reservas de activos hasta planes de recuperación. Bajo el marco MiCA, los ART son tokens respaldados por activos como commodities, bienes raíces o una cesta de diferentes activos, mientras que los EMT mantienen un valor estable al estar vinculados a monedas fiduciarias y se utilizan para pagos, como un stablecoin.
Específicamente, la autoridad proporciona directrices para los emisores de tokens, incluyendo la necesidad de contar con suficientes recursos financieros (fondos propios) para cubrir riesgos potenciales. También establece parámetros para determinar si un emisor enfrenta un mayor grado de riesgo, lo que debería llevar a un aumento en las reservas de fondos propios.
Los informes de la EBA describen el procedimiento y el cronograma para que los emisores ajusten sus fondos propios al 3% de la reserva promedio de activos clasificados como significativos. El plan de implementación debe presentarse dentro de los 25 días hábiles, y el cumplimiento debe lograrse en un máximo de seis meses.
Además, el regulador europeo está estableciendo porcentajes mínimos para las reservas de activos basados en vencimientos diarios y semanales, y limitando la concentración de instrumentos financieros altamente líquidos de los emisores. Uno de los informes preliminares establece:
“La cantidad mínima de depósitos en instituciones de crédito que debe mantenerse en la reserva de activos relacionados con tokens que no son significativos y están referenciados a monedas oficiales debe mantenerse al 30% del monto referenciado, o al 60% si el token es significativo, y no elevarse más allá de este porcentaje [...]”
Los tokens vinculados a activos distintos de las monedas oficiales, como commodities o bienes raíces, también pueden considerarse altamente líquidos. La EBA establece límites similares sobre la cantidad de estos instrumentos financieros altamente líquidos que un solo emisor puede ofrecer.
En cuanto a los planes de recuperación, el regulador está incorporando comentarios del período de consulta, especificando el contenido para la comunicación y divulgación. También introduce un nuevo párrafo para aclarar que los requisitos sobre reservas de activos no se aplican a los emisores de EMT ya exentos por la legislación.
Las directrices de estándares son parte de la implementación de la regulación MiCA. Los proveedores de servicios de activos digitales deben cumplir con los nuevos estándares antes del 1 de julio de 2026.
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