Según se informa, las ofertas públicas iniciales (OPI) basadas en criptomonedas e inteligencia artificial del año pasado lastraron el rendimiento de todas las salidas a bolsa en Estados Unidos, que quedaron por detrás del índice S&P 500, con gran presencia tecnológica.
Las acciones de todas las empresas que salieron a bolsa el año pasado, sin incluir los fondos de capital fijo y las sociedades de cheques en blanco, ganaron un 13,9 % en términos de media ponderada, por debajo del 16 % de ganancia comparativa del S&P 500, según informó Bloomberg el lunes.
El año pasado, algunas de las empresas más importantes del sector de las criptomonedas salieron a bolsa, ya que la administración de Trump dio a Wall Street la confianza necesaria para respaldar a las empresas de criptomonedas con miles de millones de dólares. Sin embargo, no todas las empresas obtuvieron buenos resultados.
Las apuestas por las empresas de inteligencia artificial también fueron una lotería, ya que empresas como el desarrollador de centros de datos Fermi y la plataforma de gastos respaldada por IA Navan obtuvieron resultados inferiores a los esperados desde su salida a bolsa.
Una de las salidas a bolsa más importantes y con mejor rendimiento fue la del emisor de stablecoins Circle Internet Group (CRCL), que debutó en junio con 1.050 millones de dólares, fijó el precio de su salida a bolsa en 31 dólares y vio cómo sus acciones subían un 170 % en su primer día.
Desde entonces, las acciones de Circle han flaqueado debido a la caída de Bitcoin (BTC) desde su máximo en octubre, y las acciones de la empresa cerraron a 79,30 dólares el 31 de diciembre, por debajo del precio de cierre del día de su debut. Circle ha bajado casi un 70 % desde su máximo de más de 263 dólares, y cerró a 84,80 dólares el lunes.
El criptoexchange de los gemelos Winklevoss, Gemini (GEMI), debutó en septiembre y fue una de las OPI de criptomonedas con peor rendimiento de 2025.
Gemini fijó el precio de su salida a bolsa en 28 dólares y, aunque inicialmente subió hasta un máximo de más de 32,50 dólares, el 31 de diciembre había caído un 64,5 %, hasta los 9,92 dólares. El lunes se había recuperado ligeramente, hasta los 11,12 dólares.
Las acciones del exchange de criptomonedas Bullish (BLSH), que salió a bolsa en agosto, solo obtuvieron un rendimiento ligeramente mejor. Abrieron a 37 dólares y subieron hasta cerrar su primer día de cotización a 68 dólares, pero el 31 de diciembre habían caído hasta los 37,87 dólares, acercándose a su precio de salida a bolsa.
2025 fue un año desigual para las salidas a bolsa
Mike Bellin, responsable de salidas a bolsa en Estados Unidos de la consultora PwC, declaró a Bloomberg que el año pasado "fue un año claramente desigual para las salidas a bolsa", ya que el mercado se reabrió de forma selectiva y el listón para las empresas tecnológicas en fase inicial se elevó significativamente.
Según se informa, las salidas a bolsa de tamaño medio tuvieron un rendimiento más débil en comparación con las de mayor tamaño, ya que las acciones de las operaciones con un precio entre 500 y 1.000 millones de dólares aumentaron una media ponderada del 5,6 %, frente a una media del 20 % para las valoradas en 1.000 millones de dólares o más.
La mayor salida a bolsa del año pasado fue la del proveedor de equipos médicos Medline, con una oferta de 7.200 millones de dólares, cuyas acciones subieron un 40 % desde su debut a mediados de diciembre. La segunda mayor oferta fue la del exportador de gas Venture Global, con 1.750 millones de dólares, que se redujo en un 40 % antes de su debut, y cuyas acciones se han desplomado un 72 %, lo que la convierte en una de las salidas a bolsa con peor rendimiento.
"La conclusión más importante es que hemos vuelto firmemente a un mercado impulsado por los fundamentos", afirmó Bellin. "Los inversores se han vuelto mucho más selectivos y las empresas deben entrar en el mercado con una historia más clara y una dirección operativa más sólida".
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