La Comisionada de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC), Hester Peirce, ha declarado que muchos tokens no fungibles (NFT), incluidos los que cuentan con mecanismos para pagar derechos de autor a los creadores, probablemente quedan fuera del ámbito de aplicación de la legislación federal sobre valores.
En un reciente discurso, Peirce dijo que los NFT que permiten a los artistas obtener ingresos de reventa no se califican automáticamente como valores. A diferencia de las acciones, los NFT son activos programables que distribuyen ingresos a los creadores o artistas. El funcionario de la SEC dijo que eso refleja cómo las plataformas de streaming compensan a los músicos y cineastas.
"Al igual que las plataformas de streaming pagan derechos de autor al creador de una canción o un vídeo cada vez que un usuario lo reproduce, un NFT puede permitir a los artistas beneficiarse de la revalorización de su obra tras su venta inicial", dijo Peirce.
Peirce añadió que la función no proporciona a los propietarios de NFT ningún derecho o interés en ninguna empresa comercial o beneficios "tradicionalmente asociados con valores".
La SEC nunca prohibió las regalías de NFT
Oscar Franklin Tan, director jurídico de Atlas Development Services, colaborador principal de Enjin, dijo a Cointelegraph que las recientes declaraciones de Peirce sobre los NFT y las regalías de los creadores han sido ampliamente malinterpretadas.
Peirce había aclarado que los NFT que envían regalías de reventa a los artistas no son necesariamente valores, un punto de vista que, según Tan, es jurídicamente sólido, pero que ha sido malinterpretado en algunos informes de los medios de comunicación.
"Hester Peirce dijo que un NFT que devuelve los derechos al creador tras una venta no es un valor. Esto es correcto, pero la forma en que algunos medios de comunicación informaron de esto está completamente fuera de contexto", dijo Tan a Cointelegraph. "El contexto real es que esto no es controvertido, y nunca se consideró un valor".
El abogado dijo que la ley de valores estadounidense se centra en regular las inversiones y no en compensar a los creadores por su trabajo.
"El artista o creador no es un inversor, no es un tercero pasivo en el NFT", dijo, señalando que los pagos de regalías no se consideran ingresos de inversión.
En cambio, Tan dijo a Cointelegraph que este tipo de ganancias son "análogas a los ingresos empresariales", que la SEC no regula. Y añadió:
“La SEC nunca prohibió los contratos en los que los artistas y creadores obtienen regalías de las ventas secundarias de su trabajo, no regalías de contratos de papel o protocolos de blockchain.”
Tan explicó que la distinción legal se complica cuando los NFT prometen beneficios compartidos de los derechos de autor a múltiples holders más allá del creador original.
Tan también instó a los reguladores y participantes del mercado a aplicar el razonamiento jurídico tradicional a las nuevas tecnologías blockchain. "Pregúntense, si esto se hiciera con lápiz y papel en lugar de blockchain, ¿seguiría habiendo un problema regulatorio?", dijo. "Si no lo hay, vayan más despacio".
OpenSea pide a la SEC que exima a los mercados de NFT de la supervisión
Si bien los derechos de NFT pueden no haber sido un tema controvertido para la SEC, los mercados de NFT son un caso diferente. En agosto de 2024, la plataforma de negociación de NFT OpenSea recibió un aviso de Wells de la SEC, alegando que los NFT negociados en el mercado podrían calificarse como valores no registrados.
El 22 de febrero, el CEO de OpenSea, Devin Finzer, anunció que la SEC había cerrado oficialmente su investigación sobre la plataforma. El ejecutivo afirmó que se trataba de una victoria para el sector.
Tras la conclusión de la investigación de la SEC, los abogados de OpenSea escribieron una carta a Peirce, que dirige la Crypto Task Force de la SEC. Adele Faure, consejera general de OpenSea, y Laura Brookover, consejera general adjunta, afirmaron en una carta fechada el 9 de abril que los mercados de NFT no cumplen los requisitos para ser considerados intermediarios en virtud de la legislación estadounidense sobre valores.
Los abogados dijeron que los mercados no ejecutan transacciones ni actúan como intermediarios. Los abogados instaron a la SEC a "declarar claramente que los mercados de NFT como OpenSea no reúnen los requisitos para ser considerados bolsas en virtud de la legislación federal de valores".
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