La actividad de derivados de criptomonedas repuntó drásticamente en 2025 a medida que los traders recurrieron cada vez más a los futuros perpetuos on-chain, según el investigador de Coinbase David Duong. A finales de año, los exchanges descentralizados estaban procesando más de 1 billón de dólares en volumen mensual de futuros perpetuos, lo que subraya el creciente papel de los mercados de derivados on-chain.
En una publicación del lunes en X, Duong afirmó que la tendencia fue impulsada en parte por la ausencia de una temporada tradicional de altcoins, lo que llevó a los traders a buscar mayores retornos a través del apalancamiento en lugar de los mercados al contado. Añadió que el “grado de apalancamiento sin precedentes” disponible en los futuros perpetuos permitió a los traders amplificar su exposición con cantidades de capital relativamente pequeñas.
Duong señaló que el aumento de la actividad ha sido impulsado principalmente por plataformas de trading descentralizadas, con plataformas on-chain como Aster e Hyperliquid representando gran parte del volumen.
Los futuros perpetuos, o perps, son derivados de criptomonedas que permiten a los traders obtener exposición apalancada a los movimientos de precios sin una fecha de vencimiento.
Según Duong, los futuros perpetuos de acciones podrían surgir como una próxima área de crecimiento, puesto que los derivados de acciones tokenizados pueden combinar el acceso y el apalancamiento 24/7 de las criptomonedas con la demanda de exposición a las principales acciones estadounidenses fuera del horario de mercado tradicional.
“Sin embargo, creemos que los futuros perpetuos están evolucionando más allá de ser vehículos de trading aislados y de alto apalancamiento, y se están convirtiendo en primitivas centrales y componibles dentro de los mercados DeFi”, dijo.
La competencia se intensifica entre las plataformas de futuros perpetuos on-chain
Hyperliquid lanzó su plataforma de futuros perpetuos on-chain a finales de 2023 y ganó mayor impulso en 2024 después de añadir trading al contado. En julio, la plataforma registró un volumen récord, con datos de DeFiLlama mostrando que el exchange procesó alrededor de 319.000 millones de dólares en trades durante el mes.
La competencia en el mercado de futuros perpetuos de criptomonedas se ha intensificado durante el último año. En septiembre, poco después de su evento de generación de tokens y lanzamiento, Aster encabezó brevemente las clasificaciones de futuros perpetuos descentralizados con casi 36.000 millones de dólares en volumen de trading en 24 horas, lo que representó más de la mitad de la actividad total de DEX de perps.
En noviembre, Lighter, un exchange de futuros perpetuos on-chain fundado por el empresario tecnológico Vladimir Novakovski en 2022, recaudó 68 millones de dólares en una ronda de financiación tras el lanzamiento de su mainnet pública.
En los últimos 30 días, datos de DeFiLlama muestran que los futuros perpetuos on-chain generaron alrededor de 972.000 millones de dólares en volumen de trading. Durante el mismo período, Lighter lideró el trading con aproximadamente 203.000 millones de dólares en volumen, seguido por Aster con aproximadamente 171.800 millones de dólares e Hyperliquid con alrededor de 160.600 millones de dólares.
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