Futuros de BTC muestran posiciones "neutrales"

El precio de Bitcoin (BTC) cayó un 10.8% entre el 25 de agosto y el 27 de agosto después de superar brevemente los USD 65,000. La caída se ha relacionado con la preocupación por una posible recesión en los Estados Unidos y un optimismo excesivo en el mercado de valores, como lo destacó el jefe de asignación de activos de Goldman Sachs en una entrevista con CNBC el 28 de agosto.

Bitcoin tambalea ante el temor de que los inversores estén demasiado optimistas

Aunque Bitcoin finalmente recuperó el soporte de USD 58,500, la moral de los traders se vio significativamente afectada, ya que el principal indicador de apetito por posiciones largas apalancadas cayó a su nivel más bajo en diez meses. Este indicador se volvió neutral el 28 de agosto, pero los traders creen que los alcistas necesitarán más tiempo para recuperar su confianza, lo que podría llevar a nuevas correcciones en el precio.

Christian Mueller-Glissmann de Goldman señaló que los inversores deberían considerar el colapso global del mercado del 5 de agosto, desencadenado por la decisión del banco central de Japón, como “una advertencia.” Mueller-Glissmann añadió en la entrevista con CNBC que “lamentablemente estamos casi de vuelta al mismo problema en el que estábamos hace un mes.” Esencialmente, existe un optimismo excesivo a pesar de los datos macroeconómicos mixtos.

Algunos podrían argumentar que una fluctuación del 10% en el precio en dos días no es inusual para Bitcoin, y los datos históricos recientes confirman que la volatilidad de BTC ha estado aumentando, lo que lleva a movimientos inesperados más frecuentes. Sin embargo, este análisis pasa por alto el impacto en las posiciones apalancadas en los mercados de futuros de Bitcoin.

Datos muestran que la volatilidad anualizada de Bitcoin se disparó por encima del 65% a principios de agosto, significativamente más alta que el rango del 24% al 52% observado en los dos meses anteriores. Para proporcionar contexto, la volatilidad del índice S&P 500 alcanzó el 27% a mediados de agosto, su nivel más alto desde diciembre de 2022. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, los traders de criptomonedas tienden a ser excesivamente optimistas y dependen en exceso de posiciones apalancadas.

Para evaluar el impacto de la caída de Bitcoin por debajo de USD 60,000 en los traders profesionales, se debe examinar los mercados de futuros de BTC.

La prima de futuros de Bitcoin colapsó mientras que la demanda de stablecoins se estancó

Bajo condiciones neutrales, los contratos mensuales deberían cotizar con una prima anualizada del 5% al 10% para tener en cuenta el período de liquidación más largo. Cualquier lectura por debajo de este nivel se interpreta como bajista, dado que los traders de criptomonedas tienden a ser naturalmente optimistas.

La prima de futuros de Bitcoin cayó brevemente por debajo del umbral neutral del 5% el 27 de agosto, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2023. Después de que el soporte de USD 58,500 mostrara fortaleza, la demanda por apuestas alcistas se reanudó, y el indicador subió a un nivel saludable del 6%. Sin embargo, el impacto se reflejó en la reducción del interés abierto agregado de futuros de Bitcoin, que ha disminuido en un 4% desde el 26 de agosto, hasta los actuales 517,430 BTC, según datos de Coinglass.

Las liquidaciones forzadas resultaron en la terminación de USD 102 millones en largos apalancados de Bitcoin dentro de las 48 horas, lo cual es relativamente pequeño dado el movimiento significativo del precio. En comparación, el colapso del 5 de agosto llevó a la liquidación de USD 311 millones en posiciones alcistas apalancadas dentro del mismo período de 48 horas. Por lo tanto, sería incorrecto afirmar que la caída reciente a USD 57,920 alteró drásticamente la posición de las ballenas y los escritorios de arbitraje, pero ciertamente hizo que los traders fueran más reacios al riesgo.

Para confirmar si el sentimiento está aislado a los mercados de futuros de Bitcoin, se debe evaluar el atractivo más amplio de las criptomonedas. Típicamente, una fuerte demanda minorista de criptomonedas en China hace que las stablecoins se comercien con una prima del 2% o más sobre la tasa oficial del dólar estadounidense. Por el contrario, un descuento a menudo señala miedo, ya que los traders se vuelven ansiosos por salir de los mercados de criptomonedas.

La prima de USD Tether (USDT) en China mejoró ligeramente entre el 26 y el 28 de agosto, pero se mantuvo neutral, rondando cerca del 0%. El descuento que había persistido desde el 21 de agosto ha sido eliminado, pero no hay señales claras de una demanda renovada en China. En última instancia, los traders de Bitcoin parecen lejos de estar desesperados en USD 59,000, aunque no están sorprendidos de que el soporte de USD 64,000 no se haya mantenido.

Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.