El anuncio de la Bolsa de Nueva York (NYSE) sobre una plataforma para negociar y liquidar valores tokenizados marca un punto de inflexión para los mercados financieros tradicionales, afirmó Juan Carlos Reyes, presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) de El Salvador, en conversación con Cointelegraph en Español. A su juicio, las bolsas enfrentan su “momento Kodak”: adaptarse a blockchain o quedar obsoletas.
“Mi mensaje sería que esto es el momento Kodak”, afirmó Reyes. Al referirse al caso de la histórica empresa fotográfica, explicó que Kodak dominó durante décadas la industria de la imagen, pero no supo adaptarse a tiempo a los cambios tecnológicos que trajeron la fotografía digital y los formatos JPEG. “Tenían dos opciones: adaptarse e innovar o seguir pensando que eran demasiado grandes para fracasar. Sabemos cuál fue el resultado”, subrayó.
El anuncio de NYSE en la plataforma X:
Today, NYSE is proud to announce the development of a platform for trading and on-chain settlement of tokenized securities.
— NYSE 🏛 (@NYSE) January 19, 2026
NYSE’s new digital platform will enable tokenized trading experiences, including 24/7 operations, instant settlement, orders sized in dollar amounts, and…
Para el titular de la CNAD, algo muy similar ocurre hoy en los mercados financieros:
Estamos en un momento donde lo que hoy hacen las bolsas y los intermediarios tradicionales, dentro de muy poco va a estar abierto para que cualquier persona, con un teléfono, pueda acceder, comprar, mandar y compartir activos financieros sin fricciones
En ese contexto, considera que la decisión de la NYSE de avanzar hacia la tokenización es un paso necesario para preservar su relevancia.
El anuncio de la NYSE, que forma parte de Intercontinental Exchange (ICE), contempla una plataforma que permitiría operaciones 24/7, liquidación casi instantánea, órdenes denominadas en USD y fondeo mediante stablecoins. Además, combinaría el motor de negociación Pillar de la bolsa con sistemas post-trade basados en blockchain, con capacidad para operar en múltiples redes.
Desde la perspectiva de Reyes, la adopción de blockchain por parte de instituciones centenarias no debe verse como una moda, sino como una respuesta a un cambio estructural. “La tecnología blockchain viene a crear transparencia, inmutabilidad y trazabilidad, y a permitir transacciones financieras globales sin la necesidad de intermediarios como los exchanges tradicionales que hemos tenido en el pasado”, explicó.
Sin embargo, el presidente de la CNAD enfatizó que la tecnología por sí sola no es suficiente. “Mientras los sistemas evolucionan, hay algo que sigue siendo esencial: la regulación”, puntualizó. En ese sentido, defendió el enfoque adoptado por El Salvador, que optó por crear un marco legal específico para los activos digitales y una institución dedicada exclusivamente a su supervisión.
El Salvador fue pionero en este camino desde 2021, con la adopción de bitcoin (BTC) como moneda de curso legal, y consolidó su apuesta en 2023 con la aprobación de la Ley de Emisión de Activos Digitales. “Esto no es algo que se aprenda de la noche a la mañana. Toda industria tiene un proceso de evolución y aprendizaje, y El Salvador ya lleva tres años liderando ese aprendizaje”, afirmó Reyes.
Experiencia de actores tradicionales en El Salvador
La experiencia temprana, apuntó Reyes, ha permitido que el país se adelante incluso a mercados más grandes. Como ejemplo, mencionó la incorporación de la tokenización por parte de actores tradicionales del sistema financiero local:
No sólo los exchanges, también los bancos. Tenemos el caso de Banco Atlántida, que logró ver cómo una regulación clara y una supervisión adecuada abrían la puerta a mercados internacionales bajo tokenización. Y también la Bolsa de Valores de El Salvador ha seguido ese camino, incorporando estos nuevos instrumentos
Para Reyes, esta evolución confirma que las instituciones financieras que sobrevivirán al cambio serán aquellas que adopten primero la tecnología y se involucren profundamente en su comprensión. “Las compañías que no adopten, como Kodak, van a desaparecer. Las que sí lo hagan, serán las que lideren la próxima etapa del mercado financiero”, advirtió.
Ante el argumento de que jurisdicciones mucho más grandes, como Estados Unidos, cuentan con mayor escala y recursos para liderar este proceso, el presidente de la CNAD fue enfático en señalar el factor diferenciador de El Salvador: el marco legal. “Los países muy desarrollados tienen leyes diseñadas para la industria financiera tradicional, y esas reglas no encajan con los activos digitales. Estamos hablando de una reinvención completa de cómo funciona la economía”, explicó.
En contraste, El Salvador optó por diseñar reglas que entienden el nuevo paradigma financiero. “Tenemos claridad jurídica, autonomía regulatoria y transparencia. Eso permite que compañías globales operen desde El Salvador, incluso si su mercado objetivo no es necesariamente el local, sino el internacional”, señaló.
Ese enfoque ha atraído a empresas de alcance global. Reyes recordó que firmas como Tether eligieron El Salvador tras realizar estudios exhaustivos en distintas jurisdicciones. “La diferencia es que aquí existe una comisión dedicada exclusivamente a activos digitales, liderada por personas que entienden la tecnología y el mercado”, afirmó.
De acuerdo con datos compartidos por el propio funcionario, la CNAD supervisa actualmente más de USD 300.000 millones en activos digitales, una cifra que continúa creciendo. Desde esa posición, Reyes valoró positivamente el anuncio de la NYSE. “No se trata sólo de innovación, sino de preservación. De asegurar la relevancia en un entorno financiero que está cambiando rápidamente”, comentó.
El futuro de las finanzas
En esa misma línea, el regulador destacó que la entrada de grandes bolsas al mundo de la tokenización valida la tesis que El Salvador adoptó desde el inicio. “Lo que hoy vemos es que los mercados centralizados están reconociendo una realidad que nosotros ya veíamos: que la tecnología blockchain abre el acceso a los mercados financieros de una manera sin precedentes”, dijo.
El anuncio de la NYSE también se enmarca en una estrategia más amplia de ICE, que incluye la preparación de su infraestructura de compensación para operaciones 24/7 y la integración de colateral tokenizado. La compañía ya trabaja con bancos como BNY y Citi para soportar depósitos tokenizados y facilitar la gestión de liquidez fuera de los horarios bancarios tradicionales.
Para Reyes, estos desarrollos refuerzan la idea de que el futuro de las finanzas será digital, transparente y global. “Reguladores como la CNAD son esenciales para construir ese futuro de forma responsable”, sostuvo.
Finalmente, el presidente de la CNAD reiteró que, aunque surjan plataformas más grandes y con mayor volumen, El Salvador seguirá desempeñando un papel clave. “Puede haber mercados más grandes, pero muchos están limitados por leyes que no entienden la tecnología. Nosotros ya dimos ese paso y estamos dispuestos a colaborar y compartir nuestra experiencia con quienes decidan adaptarse”, concluyó.
Así, el “momento Kodak” que describe Reyes no sólo es una advertencia para los actores tradicionales, sino también una confirmación de que la tokenización y la tecnología blockchain han dejado de ser una promesa futura para convertirse en una realidad que redefine el presente de los mercados financieros globales.
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