Informe: Las criptomonedas muestran signos de madurez, pero siguen presentando un riesgo elevado

El precio de Bitcoin (BTC) ha presentado una volatilidad históricamente baja este año, según el informe SFOX de diciembre de 2019 publicado el 8 de enero. En conjunto con una menor correlación con las altcoins, hay señales que indican que el mercado podría empezar a comportarse de una manera más predecible. Sin embargo, la clase de activos de criptomoneda sigue siendo desproporcionadamente arriesgada en comparación con el mercado de valores.

En su informe mensual final para 2019, la empresa de análisis SFOX analizó el rendimiento anual del Bitcoin y otras criptomonedas.

En comparación con los activos tradicionales como el oro y las acciones, el precio de Bitcoin mantuvo un índice de correlación notablemente bajo durante los últimos seis meses. Su correlación promedio de 30 días fue de -0.037 para el S&P 500 y 0.149 para el oro. Además, la correlación entre el Bitcoin y las altcoins cayó desde unos máximos de 0.7 hasta los mínimos de 0.4.

Por otro lado, la volatilidad del precio de Bitcoin cayó durante las últimas etapas del año. Si bien se mantuvo muy por encima de los valores correspondientes a los activos tradicionales, los mercados de criptomonedas registraron un nivel de volatilidad relativamente bajo en comparación con 2018. El BTC cerró el año 2019 con una volatilidad histórica del 32.05%, lo que representa un 10% por debajo de su rango de volatilidad del año anterior.

Volatility of Leading Cryptoassets

Fuente: Informe SFOX

La combinación de baja volatilidad y baja correlación "hizo del BTC una herramienta convincente para la gestión de la cartera en 2019", concluyó SFOX. Sin embargo, también destacó que el conjunto de datos no es lo suficientemente grande como para hacer predicciones significativas sobre la tendencia en 2020. Los contratos de opciones de Bitcoin, como los recientemente lanzados por Bakkt, implican una volatilidad de más del 70% para la segunda mitad de este año.

Los criptoactivos siguen siendo desproporcionadamente arriesgados

El BTC mostró un impresionante rendimiento interanual de 93.8% en 2019, en comparación con el 29% del S&P 500 y el 52.8 por ciento del oro. Pero aunque la menor volatilidad puede apuntar a un aumento gradual de la madurez del mercado, el riesgo sigue siendo excesivo en comparación con las recompensas.

El indicador de Sharpe, una medida de riesgo-recompensa que compara los rendimientos de un activo con su volatilidad, fue significativamente mayor para el S&P 500. El valor del indicador para el BTC ascendió a 1.74 en 2019, mientras que el principal mercado bursátil se situó en 2.54. Esto significa que los mercados tradicionales, a pesar de sus rendimientos significativamente menores, fueron estadísticamente una inversión más rentable que las criptomonedas.

Se desconoce si estas tendencias persistirán en 2020. SFOX identificó el próximo halving del Bitcoin y la introducción de contratos de opciones como potenciales impulsores positivos. Por el contrario, la reciente prohibición de contenidos en Youtube puede ser un signo de la próxima presión de las compañías tecnológicas.

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