Poco después de que la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) aprobara las solicitudes de varios gestores de fondos para cotizar en bolsa fondos cotizados en exchange (ETF) de bitcoin al contado, el comisionado de la SEC Mark Uyeda publicó una declaración en la que revelaba "fuertes preocupaciones" por tres aspectos de la orden de aprobación.
Uyeda votó a favor de las históricas aprobaciones de las solicitudes de ETF de Bitcoin. Sin embargo, criticó el enfoque analítico subyacente por el que la comisión llegó a su decisión. Temiendo que el razonamiento y el análisis jurídico de la SEC pudieran sentar un precedente para el futuro, Uyeda declaró:
“El razonamiento erróneo de la Orden de Aprobación [del ETF de bitcoin al contado] podría reverberar durante años.”
Según Uyeda, la SEC perdió la oportunidad de tratar bitcoin como cualquier otra materia prima. En cambio, la comisión históricamente destacó los ETF de bitcoin después de que no cumplieran con su novedosa prueba de "tamaño significativo".
"Según esta norma, las solicitudes de ETP [productos cotizados] de bitcoin al contado deberían haber sido aprobadas hace mucho tiempo", argumentó. Uyeda afirmó además que la orden de aprobación no proporciona ninguna explicación adicional de por qué sigue tratando a los ETP de bitcoin al contado de manera diferente a los ETP de futuros de bitcoin bajo la prueba de "mercado significativo".
Aunque ninguno de los solicitantes de ETF de BTC cumplía la prueba de mercado significativo de la SEC, la aprobación de la SEC citaba "otros medios" que cumplían los requisitos. Uyeda dijo que la SEC inventó una nueva norma después de obligar a los solicitantes a pasar años buscando el requisito de "mercado significativo". Y añadió:
“En lugar de obligar a los solicitantes a realizar múltiples intentos en la oscuridad con la esperanza de que finalmente pudieran presentar un argumento que condujera a la aprobación según la prueba del "mercado significativo", la Comisión debería haber dado a conocer activamente sus expectativas.”
Uyeda también cree que la motivación de la SEC para acelerar las aprobaciones de ETF de BTC al contado era obtener una ventaja de ser el primero. Aunque señaló la falta de análisis sobre cómo la característica de creación y reembolso solo en efectivo podría prevenir el fraude, dijo que tales órdenes de aprobación, en general, deben proporcionar transparencia en su análisis y razonamiento.
"Sin embargo, dado que tengo razones independientes para concluir que las solicitudes satisfacen las normas de aprobación establecidas en la Ley del Mercado de Valores, apoyo la emisión de la Orden de Aprobación a pesar de mis objeciones al análisis jurídico expuesto en dicha orden", concluyó.
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