Una respuesta publicada en la página de la Fuerza de Tarea de Criptoactivos de la Comisión de Valores de EE. UU. hizo eco de las preocupaciones planteadas por Ripple de que la especulación por sí sola no debería someter automáticamente a las criptomonedas a las leyes federales de valores, mientras los legisladores continúan debatiendo la CLARITY Act.
La respuesta, escrita por la abogada de regulación de criptoactivos Teresa Goody Guillen y publicada el lunes como aportación pública en el sitio web de la Comisión de Valores, argumentó que mantener un "interés económico pasivo", como comprar un token con la esperanza de que su precio suba, no debería, por sí mismo, activar la regulación de valores. Guillen escribió que los criptoactivos deberían evaluarse, en su lugar, utilizando un conjunto más amplio de factores aplicados en una escala móvil.
"Estoy de acuerdo con la afirmación de Ripple de que "[l]os marcos que sugieren que un 'interés económico pasivo' por sí solo podría activar las leyes de valores confunden erróneamente la especulación con los derechos de inversión [...]," dijo Guillen, citando trabajos académicos previos.
Añadió que sus comentarios no pretendían establecer un marco regulatorio vinculante y no reflejaban la política oficial de la Comisión de Valores.
La carta es una respuesta a la presentación de Ripple del 9 de enero, que señaló múltiples preocupaciones en el borrador de proyecto de ley de estructura de mercado existente. Propuso que los legisladores no deberían considerar el término "descentralización" como una métrica legal rectora y que los intereses económicos pasivos no deberían activar las leyes de valores, ya que confunden erróneamente la especulación con los derechos de los inversores.
La Comisión de Valores propone una nueva clasificación de criptoactivos
Por separado, Guillen publicó un borrador de discusión para la "Ley de Reestructuración de Mercados Digitales de 2026", que no ha sido aprobado por el liderazgo de la Comisión de Valores o la Commodity Futures Trading Commission. El borrador propone clasificar ciertas criptomonedas como "Instrumentos de Valor Digital" cuando no encajan perfectamente en categorías existentes como valores o commodities.
Las criptomonedas serían consideradas Instrumentos de Valor Digital si exhiben al menos tres de cinco características: libre transferibilidad; conllevando un interés económico pasivo para los tenedores; ofreciendo derechos contractuales individuales limitados a los tenedores; manteniendo una dependencia sistémica de la empresa o del patrocinador del protocolo; o careciendo de la capacidad de disciplinar o reemplazar los sistemas que afectan el valor o las operaciones del instrumento.
El borrador también contempla jurisdicciones basadas en el riesgo para la Comisión de Valores y la CFTC, preeminencias federales para la aplicación inconsistente de leyes estatales y disposiciones de puerto seguro para apoyar la innovación.
La publicación de las presentaciones llega antes de una reunión conjunta de la Comisión de Valores y la CFTC programada para el jueves para discutir la coordinación regulatoria sobre los criptoactivos.
Inicialmente programado para el martes, el evento de "armonización" fue retrasado por dos días y también contará con una charla informal con el presidente de la Comisión de Valores, Paul Atkins, y el presidente de la CFTC, Mike Selig.
El Comité de Agricultura del Senado de EE. UU. también retrasó su proceso de votación para el proyecto de ley de estructura del mercado cripto después de que EE. UU. fuera golpeado por una severa tormenta invernal.
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