La industria de las criptomonedas está celebrando la última guía de la Comisión de Valores de EE. UU. sobre el liquid staking como una rara victoria regulatoria, y las partes interesadas la consideran un gran avance para las finanzas descentralizadas (DeFi) y la adopción institucional de criptoactivos.
Publicado el martes, el personal de la SEC emitió una guía sobre el liquid staking, escribiendo que, bajo ciertas condiciones, las actividades de liquid staking y los tokens de recibo que generan no constituyen ofertas de valores.
“Las instituciones ahora pueden integrar con confianza los LST en sus productos, lo que sin duda impulsará nuevas fuentes de ingresos, expandirá las bases de clientes y permitirá la creación de mercados secundarios para los activos en staking”, dijo Mara Schmiedt, CEO de la empresa de desarrollo de la blockchain Alluvial, a Cointelegraph.
“Esta decisión sienta las bases para una ola de nuevos productos y servicios que acelerará la participación generalizada en el mercado de criptoactivos.”
Las empresas de criptomonedas han estado buscando orientación regulatoria de la SEC sobre los tokens líquidos. El jueves, un grupo de partes interesadas de Solana escribió una carta a la SEC presionando para su inclusión en fondos cotizados en exchange.
El liquid staking es el proceso de depositar criptoactivos en un proveedor externo y recibir tokens de recibo de staking a cambio. Estos tokens de recibo pueden ser operados o utilizados en DeFi sin esperar a la liberación de los fondos en staking.
“La guía de hoy sobre el liquid staking muestra la misma comprensión matizada de la tecnología LST que la Crypto Task Force exhibió cuando nos reunimos con ellos sobre este tema en febrero”, dijo Lucas Bruder, CEO de Jito Labs, a Cointelegraph.
A pesar del aparente apoyo de la industria de las criptomonedas, la guía de la SEC sobre el liquid staking ha recibido críticas desde dentro de la agencia. La Comisionada Caroline Crenshaw emitió una fuerte disidencia, advirtiendo que la declaración se basa en suposiciones inestables y ofrece poca certeza regulatoria.
Actividades de liquid staking bajo la prueba de Howey
Katherine Dowling, consejera general y directora de cumplimiento en Bitwise, dijo que “la SEC está dejando claro que CIERTAS actividades de liquid staking no implican valores y, por lo tanto, no requerirían registro.”
Si una actividad califica probablemente dependa de un elemento clave de la prueba de Howey, el estándar legal utilizado para determinar si un activo o transacción constituye una oferta de valores.
Para los proveedores de liquid staking, realizar únicamente funciones “administrativas o ministeriales”, como la emisión de tokens que representen la propiedad de activos en staking, podría no activar los requisitos de registro de valores, según la agencia.
Esto incluye a quienes emiten “tokens de recibo de staking”, que es como la SEC se refiere a los criptoactivos que los depositantes reciben por hacer liquid staking con sus criptoactivos.
“Al evaluar las realidades económicas de una transacción, la prueba consiste en determinar si existe una inversión de dinero en una empresa común basada en una expectativa razonable de ganancias que se derivarán de los esfuerzos empresariales o gerenciales de otros”, escribe la SEC.
Esa ola de adopción institucional podría ayudar a los traders minoristas e impactar la oferta de servicios DeFi. “Las plataformas minoristas podrán atraer a más usuarios al proporcionar acceso sin problemas a las recompensas de staking sin restricciones de bloqueo, mientras que el ecosistema más amplio se beneficia de una mayor liquidez e innovación”, dijo Schmiedt.
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