Ethereum ha estado en una tendencia a la baja frente a Bitcoin en los últimos días, lo que ha contribuido a la debilidad en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, podría haber alivio en el horizonte en los próximos meses.
La mala noticia es que Ethereum se encuentra actualmente en su punto más bajo frente a Bitcoin en los últimos 1,000 días. Eso es un golpe masivo para todos los que han invertido en Ethereum, especialmente después de múltiples actualizaciones en los últimos años. Aunque también se han lanzado ETFs de Ethereum, estos no han logrado proporcionar un fuerte impulso.
En el lado positivo, toda esta debilidad del mercado podría deberse simplemente a la estacionalidad, un factor que pronto podría estar a favor de los alcistas. En años anteriores, los mercados de altcoins han subido y bajado dependiendo de la temporada. Un ejemplo claro es Chainlink , que generalmente sube frente a Bitcoin en la segunda mitad del año mientras pierde valor durante la primera mitad. Perdió más del 60% de su valor durante la primera mitad del año en 2022, 2023 y 2024, y subió más del 120% en la segunda mitad del año en 2022 y 2023.
Las inyecciones de liquidez chinas son otro fenómeno que correlaciona con el mercado de altcoins. La liquidez china se expande y se desacelera en un ciclo de seis meses. El impulso crece durante la última parte del año (y en enero y febrero) pero se desacelera durante los otros meses. La expansión más reciente comenzó en septiembre de 2023 y alcanzó su punto máximo en febrero. Eso correlacionó con el pico más reciente en los mercados de altcoins.
Métricas clave de Chainlink. Fuente: TokenTerminal
Actualmente, la liquidez global es escasa. Sin embargo, hay una alta probabilidad de que la situación mejore a medida que China utilice la expansión cuantitativa (QE) para impulsar su propia economía. La Reserva Federal también ha comenzado a activar la QE para estimular la economía de Estados Unidos. La Fed comenzará a reducir las tasas en septiembre, lo que creará un entorno más favorable para que las altcoins prosperen.
Las altcoins están mostrando actualmente una hermosa prueba de niveles de precios anteriores, lo que indica que no hay nada mal con la tesis actual del mercado. Aún es muy comparable a cualquiera de las etapas que los mercados han presenciado en ciclos anteriores. Si los mercados regresan a la última etapa de 2020, estarán en el mismo clima, donde las altcoins están corrigiéndose fuertemente a la baja mientras Bitcoin se mantiene estable o continúa su impulso al alza.
Comisiones obtenidas por blockchains de capa 1 de 2023 a 2024.
En ese sentido, la capitalización de mercado del mercado de altcoins todavía está un 50% por debajo de su máximo histórico de 2021. Aún queda mucho impulso por delante, y si comparas la acción del mercado general de altcoins contra Bitcoin, podrías argumentar que las altcoins tienen una gran ruptura en el horizonte. Están mostrando una enorme divergencia alcista y un fuerte nivel de soporte en un marco temporal más amplio sobre el cual descansa toda su capitalización de mercado.
Aceptemos la realidad: en última instancia, las personas quieren generar más Bitcoin a través de esas altcoins, por lo que tiene sentido que quieran invertir en ellas durante esta fase del mercado.
Desde un punto de vista técnico, los mercados están ansiosos por una reversión al alza. Supongamos que añades la estacionalidad a esto, y te sumerges en segmentos específicos del mercado con sus valoraciones actuales. En ese caso, evaluarías que las altcoins están fuertemente infravaloradas. Un ejemplo es AAVE con su capitalización de mercado de alrededor de USD 1.8 mil millones (al 3 de septiembre) y aproximadamente USD 12,000 millones en valor temporal bloqueado en su ecosistema. Esa es una valoración tremendamente baja para un proyecto que está construyendo su ecosistema y generando ingresos.
La tesis es bastante clara: el auge de las altcoins está listo para suceder, y por lo tanto, deberías considerar posibles narrativas fuera de lo común, ya que lo más evidente rara vez ocurre en los mercados.
