El banco central de Singapur ha señalado una próxima reorganización de las stablecoins no reguladas a medida que el país avanza para proteger la integridad de los activos dentro de su ecosistema financiero.
En un discurso de apertura en el Singapore FinTech Festival el jueves, el director gerente de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), Chia Der Jiun advirtió que "las stablecoins no reguladas tienen un historial irregular en el mantenimiento de su paridad".
"Ha habido mucha atención en las stablecoins. Se ofrecen como plataformas abiertas, capaces de funcionar en muchas aplicaciones y casos de uso diferentes", dijo Chia. "Si bien la agilidad es una fortaleza, la estabilidad debe reforzarse".
Chia comparó las desvinculaciones de paridad (depeggings) con las corridas de fondos del mercado monetario de 2008, y dijo que las stablecoins no reguladas "no son adecuadas como activos de liquidación seguros para grandes transacciones mayoristas". Esto indica que Singapur tiene la intención de establecer una clara distinción entre los tokens totalmente regulados y todas las demás stablecoins.
El dinero digital requiere estabilidad
Chia dijo que la próxima fase del dinero digital requiere no solo velocidad o programabilidad, sino también estabilidad.
Si bien las stablecoins se promueven como plataformas abiertas y componibles que se mueven entre aplicaciones y fronteras, dijo que esto debe ir acompañado de un respaldo creíble y derechos de canje.
Dijo que sin una base sólida, la confianza puede desmoronarse rápidamente, especialmente si los emisores débilmente regulados desencadenan una pérdida de confianza más amplia en todo el sector.
Chia dijo que la MAS está preparando legislación para su marco de stablecoins, finalizado a principios de este año. El 15 de agosto, la MAS publicó un marco regulatorio destinado a garantizar la estabilidad de las stablecoins de una sola moneda.
Dijo que el régimen establece el respaldo de reservas y la fiabilidad de canje como los principales requisitos de elegibilidad. Esto indica que solo los emisores bien capitalizados y totalmente supervisados serán reconocidos como activos de grado de liquidación.
Chia añadió que las reglas están sujetas a cambios a medida que las stablecoins se integran más en el sector financiero.
"Con el tiempo, si algunas stablecoins reguladas se vuelven sistémicas, los marcos regulatorios deberán fortalecerse aún más, la cooperación regulatoria transfronteriza deberá mejorarse y el acceso a las facilidades de los bancos centrales deberá considerarse", dijo Chia.
Monedas digitales del banco central (CBDC) y dinero bancario tokenizado
Además de las stablecoins, Chia también discutió la visión del banco central para otros activos de liquidación, incluyendo la moneda digital del banco central (CBDC) mayorista y los pasivos bancarios tokenizados.
Chia dijo que la iniciativa BLOOM (Borderless, Liquid, Open, Online, Multi-currency) de la MAS está probando cómo estos instrumentos pueden operar dentro de un sistema financiero tokenizado más amplio.
"La MAS está trabajando con socios de la industria para explorar el uso de los tres activos de liquidación", dijo.
Animó a las instituciones financieras y a las redes de compensación y liquidación a realizar pruebas bajo la iniciativa.
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