Leopold Aschenbrenner ha creado un portafolio de acciones estadounidenses muy concentrado en empresas que suministran la energía y la infraestructura que sustentan el auge de la inteligencia artificial.
El antiguo investigador de OpenAI, que dejó el equipo de superalineación del laboratorio para lanzar el fondo de cobertura Situational Awareness LP, con sede en San Francisco, lo ha ampliado desde los USD 383 millones en activos a principios de 2025 hasta los USD 5.520 millones en posiciones de capital, según su último informe 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
La presentación 13F del fondo para el cuarto trimestre de 2025 muestra un portafolio altamente concentrado, construido en torno a la apuesta de que los verdaderos ganadores del auge de la IA no serán los chatbots, sino las centrales eléctricas y los centros de datos que los alimentan. Situational Awareness declaró USD 5.520 millones en posiciones de renta variable estadounidense en 29 participaciones, con una gran parte de ese valor concentrado en un puñado de nombres de infraestructura de IA.
Entre ellas se encuentran el proveedor de nube de unidades de procesamiento gráfico (GPU) CoreWeave, el especialista en pilas de combustible y energía Bloom Energy, Intel, el fabricante de óptica Lumentum y la empresa minera de Bitcoin (BTC) convertida en infraestructura de IA Core Scientific.
Aschenbrenner llamó la atención por primera vez como precoz pensador de la IA tras publicar un manifiesto muy leído titulado "Situational Awareness" sobre la carrera hacia la IA avanzada, y rápidamente convirtió ese perfil en capital. Su fondo de cobertura de IA con sede en San Francisco gestiona ahora más de USD 1.500 millones, respaldado por destacados fundadores de empresas tecnológicas, family offices e instituciones.
Aschenbrenner ha sido un importante comprador neto trimestre tras trimestre, y la cartera de acciones y opciones estadounidenses de Situational Awareness, según el informe 13-F, ha pasado de unos USD 254 millones en el cuarto trimestre de 2024 a más de USD 5.500 millones en el cuarto trimestre de 2025. Durante ese periodo, el fondo acumuló posiciones considerables en mineros de bitcoins y empresas de infraestructura energética relacionadas, como IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer y Applied Digital.
Los mineros de Bitcoin pasan del hashrate a la potencia
La apuesta se alinea con un cambio más amplio que ya está remodelando la minería de Bitcoin. Después de que la última reducción a la mitad redujera las recompensas por bloque, los grandes mineros han comenzado a reutilizar sus sitios de alta densidad y gran potencia como centros de alojamiento de IA, tratando los megavatios y el espacio de los centros de datos como activos escasos en la nueva economía informática, en lugar de solo como hashrate.
Core Scientific, por ejemplo, ha firmado una serie de contratos de alojamiento informático de alto rendimiento por 12 años con la empresa de nube de IA CoreWeave, mientras que MARA ha adquirido una participación del 64% en el operador francés de infraestructura informática Exaion, expandiéndose a los servicios de IA y nube.
Situational Awareness reveló una participación del 9,4% en Core Scientific a través de un Anexo 13D modificado, que representa 28.756.478 acciones con derecho a voto y poder de disposición compartidos, lo que en la práctica supone una apuesta apalancada del fondo por la expansión de CoreWeave y el giro de la minera de Bitcoin puro a la IA y la computación de alto rendimiento.
Al mismo tiempo, el fondo ha apuntado al otro lado de la transición hacia la IA con una posición corta en el gigante indio de TI Infosys, una apuesta por que los grandes modelos de lenguaje y las herramientas de codificación de IA ejercerán presión sobre el modelo tradicional de servicios de software externalizados.
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