Los gobiernos inteligentes adoptarán las criptomonedas: Blog de expertos

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La capitalización de mercado de las criptomonedas creció a un valor sin precedentes de $800 millones este año, frente a los $20 millones de hace apenas un año. Nunca en la historia una clase de activos ha subido tan remotamente cerca de las criptomonedas. Si bien el gobierno podía darse el lujo de ignorarlo mientras todavía era un nicho de mercado, se ha vuelto demasiado grande para hacerlo. Los gobiernos inteligentes adoptan mejor esta revolución bancaria, luchar contra ella no tiene sentido y resultará ser increíblemente costosa.

La manera china

Si bien las bolsas chinas representaron más del 90 por ciento de los volúmenes comercializados hace un año, esta cifra se redujo al cero por ciento en noviembre pasado. El gobierno chino había decidido cerrar todas las bolsas dos meses antes en septiembre, lo que provocó que el precio de Bitcoin se desplomara de $4 500 a $3 000 en ese momento, ya que todos los inversores chinos estaban corriendo por la puerta al mismo tiempo. ¿Qué pasó luego? Una vez más, el criptomercado demostró su resistencia y su antifragilidad. A pesar de perder el mercado chino, el mercado de criptomonedas se recuperó y Bitcoin ha subido 5 veces desde que colapsó a $3 000.

Capitalización de mercado global de todas las criptomonedas

Esta prohibición costó miles de millones de yuanes a los inversionistas chinos, ya que perdieron una gran concentración ya que entraron en pánico y vendieron todas sus tenencias. Pero el grupo que perdió más, de lejos, es el gobierno chino. Al prohibir las bolsas de criptomonedas e impedir que sus ciudadanos se beneficien del aumento de las criptomonedas, el gobierno chino perdió miles de millones de yuanes en posibles ingresos fiscales y en un crecimiento adicional del PIB.

Pero la preocupación estaba en otra parte. Al gobierno chino le preocupaba que sus ciudadanos usaran criptomonedas para eludir los controles de capital y protegerse contra una posible depreciación del Yuan. La historia económica muestra que los controles de capital siempre fallan, eventualmente. Si las personas quieren sacar su dinero, siempre encontrarán la manera.

El problema de prohibir un negocio en el que las personas desean desesperadamente estar es que simplemente no funciona. La prohibición simplemente empujó el mercado de criptomonedas clandestino en China. Los sitios web que facilitan intercambios peer-to-peer han aparecido en todas partes en China. Es imposible saber con certeza qué tan grande es ese mercado, pero el comercio de criptomonedas está bien y vivo en China, el gobierno acaba de perder todo control sobre él.

La manera japonesa

Japón, por otro lado, ha tomado la dirección opuesta. Enfrentado a los desafíos demográficos y económicos y a una deuda pública que alcanza el 250 por ciento de su PBI, Japón tuvo que encontrar formas de generar más crecimiento económico. Entonces, en lugar de ignorar o prohibir los intercambios de criptomonedas, Japón decidió regularlos. En el mismo mes en que China cerró todas sus bolsas de criptomonedas, Japón emitió licencias a 11 bolsas de criptomonedas. El objetivo de Japón es muy claro: para convertirse en la potencia mundial de las criptomonedas.

Como consecuencia de este ambiente amigable, el comercio de criptomonedas en Yenes ha crecido exponencialmente y los primeros resultados ya están allí. Nomura estimó recientemente que sólo el Bitcoin podría ser responsable del 0,3 por ciento del crecimiento del PIB en Japón. Irónicamente, Huobi, que una vez fue la bolsa de criptomonedas más grande del mundo antes de ser cerrada por el gobierno chino, ahora se está trasladando a Japón y planea abrir dos bolsas allí.

El camino a seguir para los gobiernos

Muchos gobiernos todavía no saben qué hacer con las criptomonedas, principalmente porque no las entienden. Una cosa es segura: los regímenes débiles, inseguros y autoritarios son muy propensos a luchar contra las criptomonedas ya que son una herramienta muy poderosa para que la gente recupere su libertad. Los gobiernos elegidos democráticamente y que funcionan bien no tienen nada que temer y mucho que ganar de las criptomonedas, tanto en forma de crecimiento económico adicional desencadenado por esta revolución bancaria cuanto por los ingresos tributarios adicionales que generarán las ganancias de capital en las criptomonedas.

Las criptomonedas no van a ninguna parte. Puede que no sea Bitcoin, puede que no sea Ethereum, pero algunas criptomonedas pronto se harán omnipresentes. ¿Habrías luchado contra el despliegue del correo electrónico para proteger tu Servicio Postal hace 20 años? Bueno, luchar contra las criptomonedas es lo mismo, simplemente no se puede hacer. Censurarlas —como sugirió Jamie Dimon— requeriría censurar Internet, ¿qué tan probable es que eso suceda? Claro que el aumento de las criptomonedas se puede lentificar, pero es sólo temporal, esta situación no es sostenible a largo plazo, ya que será prohibitivamente costoso que China se quede atrás cuando el resto del mundo avance.

El cambio puede no venir de donde lo esperarías, pero viene. Un prominente banquero de Ghana, Papa-Wassa Chiefy Nduom, recientemente instó públicamente al Banco Central de Ghana a invertir el uno por ciento de sus reservas de divisas en Bitcoin. Esta sería la próxima etapa cuando los bancos centrales finalmente se dan cuenta de que han perdido su monopolio sobre la emisión de divisas y que tienen que vivir, convivir y competir con las criptomonedas. La mayoría de ellos aún no lo saben, pero la hegemonía del dinero fiduciario ya está llegando a su fin.

Vincent Launay es un especialista en finanzas del Banco Mundial en Washington DC. Tiene una Maestría en Finanzas de HEC Paris y una cuadro de CFA. Ha estado fascinado con las criptomonedas y la tecnología Blockchain desde que compró su primer Bitcoin en el 2014.

Descargo de responsabilidad: Las opiniones e interpretaciones en este artículo son las del autor y no representan necesariamente las opiniones del Banco Mundial o de Cointelegraph.


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