Puntos clave:
SOL se quedó atrás del mercado de altcoins, ya que la caída de las tarifas y los ingresos de las DApps señalaron una menor demanda de la red Solana.
El crecimiento se trasladó a Base, Arbitrum, Polygon y BNB Chain, reduciendo las probabilidades de un repunte de SOL a corto plazo.
El token nativo de Solana, SOL (SOL), ha caído un 32% desde noviembre, con un rendimiento inferior al mercado general de altcoins, que disminuyó un 21%. Esta brecha se ha convertido en una preocupación para los alcistas, especialmente dadas las entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de SOL y un número creciente de empresas que añaden el activo a sus balances como estrategia de reserva.
Los traders ahora se preguntan qué tendría que cambiar para que el precio de SOL restablezca una tendencia alcista sostenida.
La industria de ETF de Solana en EE. UU. ha acumulado 636 millones de dólares en activos desde el lanzamiento del ETF REX-Osprey SOL+Staking en julio. Al mismo tiempo, empresas como Forward Industries (FORD US), Solana Company (HSDT US) y Sharps Technology (STSS US) han añadido colectivamente 20,35 millones de SOL a sus balances, valorados en más de 2.500 millones de dólares.
El staking nativo en Solana también ha ayudado a limitar la cantidad de SOL inmediatamente disponible para la venta. Casi el 68% del suministro circulante está actualmente delegado al sistema proof-of-stake de la red, una proporción que ha aumentado constantemente en los últimos meses. Los rendimientos de staking en Solana pueden superar el 6%, ya que SOL sigue siendo inflacionario para compensar los costos de operar validadores.
El total de SOL en staking aumentó a 418 millones desde 410 millones dos meses antes, extendiendo una tendencia que ha estado en vigor desde marzo. Como resultado, la caída de SOL de vuelta hacia el nivel de 120 dólares parece estar más estrechamente ligada a expectativas más suaves para la demanda de la red Solana. Las tendencias más amplias de adopción de criptomonedas pueden haberse desplazado hacia plataformas competidoras o soluciones alternativas que no requieren una liquidación directa en la blockchain.
La actividad on-chain de Solana ha estado en constante declive desde agosto, con las tarifas semanales de la red cayendo a 4,5 millones de dólares desde 7 millones de dólares solo dos meses antes. Las aplicaciones descentralizadas (DApps) en Solana también experimentaron una disminución del 30% en los ingresos durante el mismo período, cayendo a 26 millones de dólares por semana. Mientras la utilidad de Solana se debilitaba, la actividad en otras redes se aceleró.
La actividad on-chain de Solana superada por el ecosistema L2 de Ethereum
Los recuentos mensuales de transacciones aumentaron solo un 4% en Solana y un 6% en Ethereum. En contraste, la actividad se disparó un 34% en Base, un 21% en Arbitrum y un 89% en Polygon. Incluso Tron, un competidor directo de Solana, registró un aumento del 13% en las transacciones de 30 días. El ecosistema de capa 2 de Ethereum continuó expandiéndose, ofreciendo tarifas bajas y superando colectivamente los 8.500 millones de dólares de Solana en valor total bloqueado (TVL).
Los inversores de SOL también se volvieron más cautelosos tras el éxito relativo de las DApps de BNB Chain como el exchange descentralizado Aster y Four-meme, una plataforma de lanzamiento de memecoins. El apoyo del exchange de criptomonedas más grande del mundo les da a estos proyectos un acceso más fácil a desarrolladores, canales de marketing y una gran base de usuarios. El reciente movimiento de Binance hacia los mercados de predicción puede debilitar aún más el argumento alcista para SOL.
Es poco probable que SOL cierre su brecha de rendimiento frente al mercado general de altcoins sin una clara reversión en la actividad on-chain de Solana. Ya sea que la competencia provenga de otras redes blockchain o de actores fintech tradicionales, como los planes de Nasdaq para operar 23 horas al día, las perspectivas de un impulso alcista sostenido en SOL siguen siendo limitadas.
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