Puntos clave:

  • El volumen de DEX de Solana superó al de Ethereum, pero la actividad general sigue muy por debajo de los niveles vistos en enero.

  • El dominio de Hyperliquid en la negociación de futuros perpetuos debilita la confianza de los inversores en el liderazgo a largo plazo de Solana.

El token nativo de Solana SOL (SOL) ha disminuido un 15% desde que no logró recuperar el nivel de 168 dólares el 12 de junio. Este movimiento bajista siguió a un período de actividad de red reducida y debilitamiento de la demanda de memecoins.

Recientemente, sin embargo, Solana recuperó la segunda posición en volúmenes de exchanges descentralizados (DEX), lo que plantea preguntas entre los traders sobre el potencial de SOL para recuperar el nivel de 180 dólares a corto plazo.

La actividad de DEX en Solana alcanzó los 64.100 millones de dólares en 30 días, superando los 61.400 millones de dólares de Ethereum, según datos de DefiLlama. Si bien BNB Chain mantuvo el primer puesto con 159.600 millones de dólares durante el mismo período, Solana ganó cuota de mercado a lo largo de junio.

Los principales contribuyentes a este crecimiento incluyen a Raydium, con 19.100 millones de dólares en volumen, seguido por Pump.fun con 14.200 millones de dólares y Orca con 13.900 millones de dólares. Aun así, la actividad general de DEX en Solana sigue un 91% por debajo de los niveles de enero.

El atractivo del sector de las memecoins sigue desvaneciéndose, con la mayoría de los tokens perdiendo un 25% o más en los últimos 16 días. Giga cayó un 42%, Popcat un 35%, Fartcoin y PNUT ambos un 31%, mientras que Bonk y WIF disminuyeron cada uno un 25%. Estas pérdidas apagan el entusiasmo por la creciente cuota de mercado de DEX de Solana.

Otra preocupación para los inversores de SOL es el ascenso de Hyperliquid, que ha surgido como la blockchain dominante para el trading perpetuo. Este cambio ha reducido el interés tanto en las soluciones de capa 2 de Ethereum como en las aplicaciones descentralizadas (DApps) independientes en Solana y BNB Chain.

Según DefiLlama, el volumen de trading de Hyperliquid en 30 días fue un 84% superior al total combinado de sus cinco mayores competidores. Más significativamente, su éxito ha alimentado la especulación de que otros proyectos podrían lanzar sus propias blockchains independientes, lo que podría incluir importantes DApps basadas en Solana como Pump.fun. 

Este temor ha debilitado la convicción de los traders de que Solana pueda convertirse en el jugador dominante. Esa pérdida de confianza es visible en los mercados de derivados, donde la demanda de posiciones largas apalancadas en SOL ha disminuido.

En un mercado neutral, los futuros perpetuos suelen mostrar una tasa de financiación anualizada del 5% al 12% para las posiciones largas. Cuando esta tasa se vuelve negativa, señala un sentimiento bajista, ya que los bajistas están pagando para mantener sus operaciones. Durante los últimos 30 días, los datos de derivados no muestran un optimismo sostenido para SOL.

El mayor catalizador potencial para SOL sigue siendo la posible aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Solana al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., con una decisión esperada en octubre. Hasta entonces, los alcistas cuentan con las fortalezas técnicas de la red para respaldar la recuperación del precio.

Davo, de Drift Protocol, señaló que la sólida capa base de Solana respalda la "disponibilidad de activos", lo que significa que los tokens pueden utilizarse de forma nativa como garantía. También enfatizó la ausencia de un "offchain matching engine", lo que ayuda a proteger a los usuarios de DEX de la reordenación o priorización de transacciones.

A pesar de su asociación con memecoins y lanzamientos de tokens, el ecosistema de Solana tiene casos de uso más amplios. Y aunque Hyperliquid puede ser un caso atípico, otras blockchains emergentes, como Berachain, no han logrado mantener niveles de depósito significativos. Teniendo en cuenta las bajas tarifas y la alta escalabilidad de Solana, un retorno a la marca de 180 dólares podría ocurrir incluso antes de la decisión sobre el ETF en octubre.

Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser, ni debe tomarse como, asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan o representan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.