Puntos clave:
Las estrategias de tesorería corporativa acumularon 17 millones de SOL, reforzando la demanda institucional a pesar de la débil demanda de apalancamiento.
Es probable una oleada de aprobaciones de ETF de criptomonedas en EE. UU., pero SOL debe asegurar las entradas de capital en medio de altcoins competidoras.
El token nativo de Solana, SOL (), se recuperó por encima de 250 dólares el jueves, marcando su nivel más alto en casi ocho meses. SOL ha superado al mercado más amplio de altcoins en un 25% en los últimos 30 días, impulsado en gran medida por la adopción corporativa como estrategia de reserva.
Los traders ahora debaten si un mayor impulso alcista es sostenible dada la poca apetencia por las posiciones largas apalancadas de SOL.
La tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos ha rondado el 8%, lo que refleja una baja demanda de compras apalancadas. Los períodos de fuerte optimismo alcista suelen empujar el indicador por encima del 15%, un umbral que uno podría esperar después de que SOL ganara un 37% en 30 días. Más significativamente, la acumulación institucional parece haber reducido el perfil de riesgo de SOL desde una perspectiva de oferta y demanda.
Las empresas que emplean SOL como activo de reserva han acumulado colectivamente más de 17 millones de SOL, valorados en 4.300 millones de dólares, según datos de Strategic Solana Reserve data. Entre las tenencias notables se incluyen Forward Industries (FORD) con 6,82 millones de SOL, Sharps Technology (STTS) con 2,14 millones de SOL, y tanto Defi Development Corp (DFDV) como Upexi Inc. (UPXI), con cerca de 2 millones de SOL cada una.
La estrategia de reserva de SOL refleja un modelo popularizado por Michael Saylor en Strategy (MSTR), que implica la emisión de deuda corporativa y acciones adicionales para adquirir criptomonedas. El lunes, Helius Medical Technologies (HSDT), que cotiza en el Nasdaq, anunció un programa de tesorería de 500 millones de dólares centrado en SOL.
Las opciones de SOL se inclinan a lo positivo a medida que la Comisión de Valores (SEC) avanza con los ETF de criptomonedas
Para determinar si la débil demanda de exposición alcista a SOL se limita a los contratos perpetuos, se debe observar la actividad en el mercado de opciones. La falta de convicción normalmente empuja la relación de prima put-to-call por encima del 200%, lo que indica una fuerte demanda de estrategias neutrales a bajistas.
El indicador ha oscilado entre el 14% y el 57% durante la última semana, lo que refleja una prima más alta para las opciones call (compra). Esto sugiere que las preocupaciones planteadas por el mercado de futuros perpetuos están exageradas, ya que los traders de derivados no se están posicionando para un movimiento a la baja. Parte de este optimismo puede estar ligado a las expectativas de lanzamiento de múltiples fondos cotizados en bolsa (ETF) de Solana en EE. UU.
El miércoles, la Comisión de Valores (SEC) de EE. UU. introdujo nuevos estándares regulatorios que podrían acelerar las aprobaciones de ETF de criptomonedas al contado. Los traders tienen una esperanza particular en un ETF de SOL tras el éxito de los productos basados en Ether, que han acumulado 24.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
La SEC también aprobó el primer producto cotizado en bolsa de criptomonedas multi-activo en EE. UU., autorizando la cotización del Fondo de Gran Capitalización Digital (GLDC) de Grayscale, valorado en 930 millones de dólares. El fondo invierte principalmente en Bitcoin () y Ether (), al tiempo que mantiene asignaciones menores a XRP (), SOL y Cardano (ADA).
Ethereum continúa dominando las asignaciones institucionales gracias a su amplio valor total bloqueado (TVL), que actualmente asciende a 101.600 millones de dólares. Solana ocupa el segundo lugar con 14.600 millones de dólares, según datos de DefiLlama data. Sin embargo, SOL se distingue con un rendimiento de staking del 6,8%, significativamente superior al 2,9% de Ether. Este rendimiento superior podría convertirse en un factor decisivo para los recién llegados.
Con la aprobación de la SEC de EE. UU. casi asegurada, el camino de SOL hacia los 300 dólares depende de la captación de entradas de ETF a pesar de los lanzamientos de altcoins competidoras y de mantener una acumulación constante de tesorería corporativa.
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