Las actualizaciones planificadas del protocolo de Solana son importantes para la salud a largo plazo de la red, pero podrían asestar un golpe a los ingresos de los validadores, según el administrador de activos VanEck.
En marzo, los validadores de Solana votarán sobre dos propuestas de mejoras, conocidas como Solana Improvement Documents o Documentos de Mejora de Solana (SIMDs), al protocolo de la blockchain diseñadas para asegurar recompensas para los stakers y ajustar la tasa de inflación del token nativo SOL (SOL) de la red.
Ambas propuestas han generado “una controversia significativa” porque podrían reducir los ingresos de los validadores hasta en un 95%, potencialmente poniendo en peligro a los operadores más pequeños, dijo Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, en una publicación del 4 de marzo en X.
“Aunque estos cambios pueden reducir las recompensas de staking, creemos que bajar la inflación es un objetivo digno que fortalece la sostenibilidad a largo plazo de Solana”, dijo Sigel.
El suministro de SOL en stake ha aumentado desde 2023. Fuente: Coin Metrics
Recompensando a los stakers
La primera, SIMD 0123, “introduciría un mecanismo en el protocolo para distribuir las tarifas prioritarias de Solana a los stakers de los validadores”, dijo Sigel. Los traders pueden pagar una cantidad extra a los validadores para procesar transacciones más rápidamente.
Sigel dijo que las tarifas prioritarias representan el 40% de los ingresos de la red, pero actualmente no se requiere que los validadores compartan estas tarifas con los stakers. Se requiere que los validadores transmitan otras formas de ingresos, como las recompensas por votación.
La propuesta, que está en votación el 6 de marzo, no solo aumenta las recompensas de staking, sino que “también desalienta los acuerdos de trading off-chain entre traders y validadores, reforzando la ejecución on-chain”, dijo Sigel.
El staking implica bloquear SOL como garantía con un validador en la red de la blockchain de Solana. Los stakers ganan pagos en SOL de las tarifas de la red y otras recompensas, pero corren el riesgo de “slashing”, o perder la garantía en SOL, si el validador se comporta de manera incorrecta.
Ingresos de la red Solana procedentes de comisiones y propinas. Fuente: Multicoin Capital
Ajustando la inflación
La segunda, SIMD 0228, es la “propuesta más impactante bajo consideración”, según Sigel.
Ajustaría la tasa de inflación de SOL para que siga inversamente el porcentaje de la oferta de tokens en staking, potencialmente “reduciendo la dilución y bajando la presión de venta de los stakers que tratan las recompensas de staking como ingresos”, dijo.
A febrero, la tasa de inflación de Solana se sitúa en 4%, por debajo de su tasa inicial del 8%, pero aún por encima de su objetivo de inflación terminal del 1,5%, según un reporte de Coin Metrics compartido con Cointelegraph. Actualmente, la inflación disminuye a una tasa fija del 15% anual.
La segunda propuesta fue redactada principalmente por Vishal Kankani de Multicoin Capital, según ChainCatcher. Multicoin, una firma de capital de riesgo, posee una “posición significativa” en Jito, el pool de staking más popular de Solana, según dijo en un reporte de marzo.
A diciembre, más del 93% de los validadores de Solana utilizan el software de Jito para maximizar los ingresos de la construcción de bloques, según el desarrollador Jito Labs.
Las propuestas llegan mientras los administradores de activos instan a los reguladores a permitir fondos cotizados en bolsa (ETFs) de SOL en exchanges de EE.UU. Los emisores también están solicitando a los reguladores estadounidenses que permitan el staking de criptomonedas en ETFs para mejorar los rendimientos.
Bloomberg Intelligence estima las probabilidades de aprobación de ETFs de SOL en 2025 en alrededor del 70%.
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