El duelo de blockchain Solana-Ethereum nunca ha sido tan emocionante. Mientras el ambicioso recién llegado exhibe su alta velocidad, facilidad de uso y bajas tarifas, el venerado titular sigue presumiendo de tener el ecosistema más desarrollado entre las plataformas de contratos inteligentes.
Las reacciones del mercado son muy diversas. Algunos analistas esperan que Solana siga superando a Ethereum en términos de actividad de usuarios e ingresos de DApp, lo que podría impulsar el precio de SOL al alza. La creciente probabilidad de que se apruebe una ETF de SOL añade más impulso. Otros, sin embargo, anticipan que Ethereum recuperará el dominio en 2025, citando las tendencias históricas de los precios, la creciente acumulación de ETH por parte de las ballenas y las próximas actualizaciones tecnológicas.
¿Está el precio de ETH a punto de tocar piso?
El rendimiento del precio de Ether (ETH) en 2024 fue decepcionante, con una revalorización de sólo el 65%, frente a la ganancia del 95% de SOL (SOL). En enero de 2025, SOL alcanzó un nuevo máximo histórico, mientras que ETH se mantuvo por debajo de su máximo de noviembre de 2021.
Actualmente, ETH ha bajado un 33% desde su máximo del ciclo de USD 4.116, lo que ha provocado especulaciones sobre la posibilidad de que se esté formando un piso. El 10 de febrero, el analista de criptomonedas IncomeSharks publicó un gráfico en X que sugiere que ETH está oscilando, con la reciente mecha a USD 2,156 señalando un fondo potencial.
"Todo el mundo tiene miedo de llamar a esa mecha un piso, pero lo es. La vela de mayor volumen y el evento de liquidación son aún más confirmación".
Gráfico de 1 día del par ETH/USD. Fuente: IncomeSharks on TradingView
Otro usuario de X especializado en gráficos de criptomonedas, Tony «The Bull» Severino, señaló que «el par ETH/BTC está sobrevendido en el RSI mensual por primera vez en su historia». RSI significa índice de fuerza relativa, un indicador de impulso que mide la magnitud de los cambios recientes en los precios. Típicamente, cuando un RSI está en la zona de «sobreventa», es decir, por debajo de 30, señala una inminente inversión de tendencia. El 10 de febrero El RSI de Ether cayó a 28, volviendo más tarde al nivel de 41.
Otra tendencia notable es la acumulación de ETH. El criptoanalista francés Crypto Futur señaló que desde diciembre, el número de direcciones ballena (que poseen más de 1.000 ETH) de ETH ha estado creciendo constantemente. En los últimos dos meses, sólo cuatro días han sido negativos en el cambio de 30 días de las direcciones ballena.
Recuento de direcciones de ballenas de Ethereum. Fuente: Glassnode
En cuanto al desempeño del precio de SOL, algunos analistas creen que, como una "versión más joven" de Ethereum, podría reflejar la trayectoria del precio de Ether. Como señaló el analista de criptomonedas Inmortal en X,
“A principios de 2021, mucha gente intentaba adivinar el máximo de $ETH. Pero a pesar de todo, seguimos registrando mínimos cada vez más altos. Me recuerda a $SOL este año”.
Gráficos del par ETH/USD y SOL/USD. Fuente: TradingView
Con una capitalización de mercado de ETH tres veces superior a la de SOL, una trayectoria similar para Solana podría llevar su precio más allá de los USD 500.
¿Es la «utilidad» la métrica que los inversores asocian con el valor?
Más allá de la especulación sobre el precio, el valor de la moneda nativa de una cadena de bloques está estrechamente ligado a su rendimiento. Cuanto más activo sea el ecosistema de la cadena de bloques y más ingresos generen sus DApps, más fuertes serán los fundamentos del precio de la moneda.
En el duelo Solana-Ethereum, Solana parece un claro líder en ingresos, superando a menudo diez veces las ganancias diarias de Ethereum. Además, según el CEO de Nansen, Alex Svanevik,
«Solana ha batido a Ethereum en casi todas las métricas: direcciones activas, transacciones, volumen DEX, tarifas totales de gas. La única que falta es el TVL».
Sin embargo, no todo el mundo está convencido. Como señala IncomeSharks,
«Ya se han construido muchas cosas en la cadena [Ethereum]. La gente dice que "SOL" es rápido y barato, ya que pierden el 99% de su posición en un meme inútil que se liquida. No hay nada único que se esté construyendo en SOL aparte de más casinos".
El lanzamiento de Uninet de Uniswap el 11 de febrero marca otro paso en el desarrollo del ecosistema de Ethereum.
Sin embargo, las soluciones L2 de Ethereum siguen enfrentándose a un gran reto: están aisladas. Aunque existen puentes para conectar Ethereum con sus L2 y entre las propias L2, siguen siendo complejos y potencialmente inseguros tanto para usuarios como para desarrolladores. Para remediar eso, se espera que varias actualizaciones notables de Ethereum L2, como Agglayer de Polygon, Across de Uniswap o RIP-7755 de Base, lleguen en 2025, resolviendo potencialmente el problema de interoperabilidad.
ETH y SOL luchan por la adopción de los inversores institucionales
Los ETF de ETH al contado se aprobaron en julio de 2024, y nueve firmas, entre ellas BlackRock y Fidelity, lanzaron sus propios fondos. Inicialmente, su rendimiento fue decepcionante, con salidas del fondo convertido de Grayscale (ETHE) dominando los primeros cinco meses. Sin embargo, desde noviembre de 2024, los flujos de entrada han empezado a repuntar, totalizando ahora USD 3.180 millones de entradas netas, según CoinGlass.
Mientras tanto, la expectación por un ETF al contado de Solana ha ido en aumento. El 10 de febrero, el analista de Bloomberg James Seyffart actualizó su pronóstico, asignando una probabilidad del 70% a la aprobación de un ETF de SOL en 2025. Su colega Eric Balchunas añadió que estas probabilidades eran «
Sin embargo, la aprobación de ETF no garantiza un buen rendimiento. Según la empresa de análisis onchain Messari,
"Incluso con un ETF SOL, es mucho más probable que los licitadores de ETF elijan ETH en lugar de SOL".
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, y los lectores deben llevar a cabo su propia investigación al tomar una decisión.
