Es probable que Corea del Sur termine el año sin un marco regulatorio para las stablecoins emitidas localmente, en medio de las disputas en curso sobre el papel de los bancos en la emisión de stablecoins.
El banco central del país, el Banco de Corea (BOK), y otros reguladores financieros se han enfrentado por el alcance de la participación de los bancos en la emisión de stablecoins respaldadas por el won coreano, lo que ha retrasado un marco regulatorio que se esperaba que llegara a finales de 2025, según informó el martes el Korea JoongAng Daily.
Según el BOK, un consorcio de bancos debería poseer al menos el 51% de cualquier emisor de stablecoins que solicite la aprobación regulatoria en Corea del Sur, mientras que los reguladores se muestran más abiertos a la participación de diversos actores del sector.
"Los bancos, que ya están sujetos a supervisión regulatoria y tienen una amplia experiencia en el manejo de protocolos contra el lavado de dinero, están en la mejor posición para actuar como accionistas mayoritarios de los emisores de stablecoins", dijo un funcionario del BOK, según se informó.
Los bancos deben desempeñar un papel protagonista para frenar los riesgos de stablecoins, dice el BOK
El banco central afirmó que otorgar a los bancos un papel protagonista en la emisión de stablecoins ayudaría a mitigar los riesgos potenciales para la estabilidad financiera y cambiaria.
El BOK también advirtió de que permitir que empresas no bancarias lideren la emisión de stablecoins podría socavar las regulaciones existentes que prohíben a las empresas industriales poseer instituciones financieras, ya que las stablecoins funcionan efectivamente como instrumentos de captación de depósitos al recaudar fondos de los usuarios.
"Permitir que empresas no bancarias emitan stablecoins equivale esencialmente a permitirles dedicarse a la banca restringida, es decir, emitir moneda y prestar servicios de pago al mismo tiempo", escribió el BOK en un reciente estudio sobre las stablecoins. Añadió que las stablecoins emitidas por empresas tecnológicas también podrían plantear riesgos de monopolio.
Tres proyectos de ley sobre stablecoins en fase de revisión
Se esperaba que la Comisión de Servicios Financieros (FSC) introdujera un marco regulatorio para las stablecoins respaldadas por el won como parte de un proyecto de ley del Gobierno en octubre.
Según un informe de la publicación local especializada Bloomingbit, la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional está revisando actualmente tres proyectos de ley relacionados con la emisión de stablecoins presentados el lunes por los legisladores del partido gobernante y de la oposición.
La legislación propuesta incluye dos proyectos de ley presentados por el Partido Democrático de Corea (DPK), en el poder, y uno del Partido del Poder Popular (PPP), en la oposición.
Si bien los tres proyectos de ley propuestos estipulan un capital mínimo de 5000 millones de wones (USD 3,4 millones) para los emisores, algunas de las áreas en disputa incluyen si se debe permitir a los emisores de stablecoins ofrecer intereses sobre las tenencias.
"Mientras que el proyecto de ley de Kim Eun-hye permite el pago de intereses, los proyectos de ley de Kim Hyun-jung y Ahn Do-geol pretenden prohibirlos", dice el informe.
Mientras los legisladores surcoreanos siguen divididos sobre el marco regulatorio de las stablecoins, los gigantes tecnológicos locales, como Naver, están acelerando las iniciativas relacionadas con las stablecoins en medio de una posible fusión con Dunamu, operador del importante exchange Upbit.
Según informes locales, Naver Financial tiene previsto lanzar el próximo mes una billetera de stablecoins en colaboración con Hashed y Busan Digital Exchange.
El apoyo del BOK a que los bancos desempeñen un papel protagonista en la emisión de stablecoins se ajusta a su postura anterior, después de que el vicegobernador Ryoo Sangdai pidiera en junio de 2025 que los bancos actuaran como principales emisores de stablecoins.
En julio, ocho grandes bancos surcoreanos: KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Corporate, Suhyup, Citi Korea y SC First Bank, se habrían asociado para lanzar una stablecoin vinculada al won en 2026.
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