Bitcoinha mostrado un rápido repunte del 4,40% tras formar un nuevo rango en 93.321 dólares el 18 de febrero. Sin embargo, el criptoactivo continuó tendencia a la baja en un gráfico de marco temporal alto (HTF), oscilando con un patrón de canal descendente.
Análisis del gráfico de 4 horas de Bitcoin. Fuente: Cointelegraph/TradingView
Con el rango actual alto en 102.000 dólares y el bajo en 91.000 dólares, la estructura del mercado de Bitcoin carece de un sentido de urgencia. Este impulso lento ha impactado gradualmente su demanda on-chain e institucional.
Las entradas netas a los ETF de Bitcoin spot disminuyen
Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, mencionó en una publicación en X que la demanda de ETF de Bitcoin spot se ha reducido a la mitad en el primer trimestre de 2025 en comparación con el primer trimestre de 2024. El analista señaló que la entrada neta actual es de alrededor de 41.000 BTC, mientras que fue de aproximadamente 100.000 BTC en 2024.
Entradas netas acumulativas de Bitcoin a los ETF spot. Fuente: X.com
Sin embargo, al medirse en términos de dólares, la diferencia en la demanda fue mínima, con entradas a los ETF totalizando aproximadamente 4.800 millones de dólares en 2024 frente a 4.300 millones de dólares en 2025.
Desde una perspectiva de trading institucional, Vetle Lunde, analista de investigación en K33 Research, señaló que la base a 1 mes de los futuros de Bitcoin de CME ha caído a mínimos vistos por última vez en septiembre de 2023, es decir, antes del inicio de este mercado alcista.
Base a 1 mes de los futuros de Bitcoin de CME. Fuente: X.com
La base a 1 mes mide la diferencia porcentual entre el precio de los futuros del mes próximo y el precio spot de Bitcoin. Indica si los futuros se negocian con prima (contango) o descuento (backwardation) en relación con el mercado spot. Cuando la base a 1 mes es positiva, indica una fuerte demanda por exposición larga, lo que implica un sentimiento alcista, y datos negativos destacan una perspectiva bajista y preocupaciones de liquidez a corto plazo.
Aunque la base actual a 1 mes es positiva, Lunde dijo que actualmente son evidentes condiciones de “aversión al riesgo.” El analista añadió:
“Los volúmenes de trading están en niveles previos a las elecciones, no hay flujos materiales de ETF y la volatilidad ha desaparecido.”
Base anualizada de los futuros de BTC en CME. Fuente: Velo.data
Curiosamente, la base anualizada de Bitcoin en CME también cayó a un mínimo de 4 meses, lo que podría ser una señal potencial de reversión alcista. Desde marzo de 2024, siempre que la base anualizada había caído al rango del 6%, Bitcoin ha mostrado un fondo en un marco temporal alto (HTF) dentro de dos semanas. El 19 de febrero, la base anualizada era del 6,22%, abriendo así un escenario interesante para observar en las próximas semanas.
El precio de Bitcoin “se comprime más” por debajo de los 98.000 dólares
La baja volatilidad y la acción lateral del precio han sido el sabor del mes para Bitcoin, con el criptoactivo luchando por establecer un sesgo direccional. Aunque los mercados parecen bajistas, BTC aún no ha cerrado una vela diaria por debajo de los 92.000 dólares desde el 19 de noviembre.
Análisis del gráfico de 1 día de Bitcoin por Jackis. Fuente: X.com
Jackis, un trader criptográfico, dijo que el precio de Bitcoin en los últimos 15 días ha estado tan comprimido como en agosto de 2023. Con el rango general entre 106.000 y 91.500 dólares, el trader creía que es esencial que el criptoactivo muestre su dirección antes de realizar movimientos de inversión.
Jelle, un inversor criptográfico, también compartió un sentimiento similar, indicando la lucha de BTC por superar los 97.000 dólares. Con el precio moliendo lentamente cerca del rango, el inversor destacó que la compresión se está volviendo “cada vez más ajustada,” y tarde o temprano, un rompimiento se desarrollará en los gráficos.
Análisis del gráfico de 1 día de Bitcoin. Fuente: Cointelegraph/TradingView
Desde una perspectiva fundamental, un cierre diario por encima de los 98.000 dólares podría ser la primera señal de recuperación. Como se observó, BTC no ha logrado cerrar por encima del rango mencionado desde el 4 de febrero, con su precio siendo limitado por la resistencia. Por lo tanto, cualquier impulso significativo del precio por encima de los 98.000 dólares podría poner en marcha a los alcistas y desencadenar una nueva inyección de volatilidad en los gráficos.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.