Según Gabor Gurbacs, asesor de VanEck, el lanzamiento de un fondo cotizado en exchange (ETF) de bitcoin (BTC) al contado probablemente no tendrá un gran impacto en bitcoin, pero con el tiempo podría aportar billones de dólares al sector de las criptomonedas.
En un post publicado el 1 de enero en X (antes Twitter), Gurbacs argumentó que el "impacto inicial" de un ETF de bitcoin está siendo drásticamente sobreestimado, estimando que sólo podría ver entradas netas de alrededor de USD 100 millones de dinero "en su mayoría reciclado" de grandes inversores institucionales tras su lanzamiento.
In my view, people tend to overestimate the initial impact of U.S. Bitcoin ETFs. I think maybe a few $100mm flows (mostly recycled) money.
— Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) December 31, 2023
Long term, people tend to underestimate the impact of spot Bitcoin ETFs. If history is any guide, gold is worth studying as a parallel. https://t.co/6vvkA9aC09
Pienso que la gente tiende a sobreestimar el impacto inicial de los ETF de bitcoin en Estados Unidos. Creo que fluirán unos USD 100 millones de dinero (en su mayor parte reciclado). A largo plazo, la gente tiende a subestimar el impacto de los ETF de bitcoin al contado. Si la historia sirve de guía, merece la pena estudiar el oro como paralelo.
Sin embargo, Gurbacs se mostró mucho más optimista sobre el impacto de los ETF en bitcoin a largo plazo, señalando la revalorización del precio del oro que se produjo tras el lanzamiento de los ETF de oro.
El 18 de noviembre de 2004, la empresa de asesoría de inversiones State Street lanzó el primer ETF de oro. Gurbacs explicó que, en los ocho años siguientes al lanzamiento, el precio del oro se multiplicó por más de cuatro, pasando de USD 400 a USD 1,800. Esta enorme revalorización hizo que la capitalización total del mercado del oro pasara de USD 2 billones a USD 10 billones en el mismo periodo.
En la actualidad, bitcoin tiene una capitalización de mercado de USD 834,000 millones, aproximadamente el 41% de la capitalización de mercado del oro en 2004.
Gurbacs cree que tras la esperada aprobación de un ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos, la trayectoria del precio de bitcoin podría seguir los pasos del oro, pero añadió que probablemente ocurriría "mucho más rápido" debido a su oferta limitada y a acontecimientos que aumentan la escasez como el halving.
Añadió que uno de los beneficios más cruciales de un ETF de bitcoin al contado proviene de su capacidad para legitimar y desestigmatizar bitcoin a los ojos de los inversores institucionales y los estados-nación.
Los analistas de Bloomberg ETF Eric Balchunas y James Seyffart coincidieron con Gurbacs.
Mostly in agreement with Gabor on this. Consensus seems to be (anecdotally) that People are focused on a massive short term impact that I think could be a bit of a let down while at same time not fully appreciating the potential longer term impacts. https://t.co/z69Wbffcu9
— James Seyffart (@JSeyff) December 31, 2023
Estoy mayoritariamente de acuerdo con Gabor en esto. El consenso parece ser (anecdóticamente) que la gente se centra en un impacto masivo a corto plazo que creo que podría ser un poco decepcionante, y al mismo tiempo no se aprecian plenamente los impactos potenciales a largo plazo.
Seyffart está de acuerdo en que, aunque muchos se centran en los datos a corto plazo, como los flujos de entrada de un día en el ETF, no están apreciando plenamente el impacto a largo plazo de este producto.
Bitcoin cotiza actualmente a USD 42,525, un 1.1% más en las últimas 24 horas, según datos de TradingView.
Si bien algunos argumentan que la esperada aprobación creará un repunte significativo y duradero en el precio inmediatamente después de la aprobación, otros argumentan que la aprobación es un evento de "vender durante la noticia".
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