Mientras Bitcoin ronda el nivel de los USD 70,000, inversores y analistas debaten sobre los catalizadores específicos que harán subir los mercados. El fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, explicó recientemente que, aunque la oferta de stablecoins sigue creciendo, este volumen añadido no es lo suficientemente alto como para crear una liquidez de compra significativa e impulsar los precios del BTC al alza.
El fundador de CryptoQuant presentó la relación actual entre las reservas de exchanges de Bitcoin y stablecoins -una métrica que mide las reservas de Bitcoin en los exchanges en comparación con las stablecoins-, que indica que hay aproximadamente seis veces más BTC en los exchanges que stablecoins.
Según Ju, el valor de las reservas de stablecoins ascendió a USD 30,000 millones en septiembre de 2021. Actualmente, la capitalización total del mercado de stablecoins es de aproximadamente USD 166,000 millones. Sin embargo, solo el 21% de estas stablecoins se mantienen en exchanges con fines comerciales, muy lejos de 2021, cuando más del 50% del suministro total de stablecoins se mantenía en exchanges.
El CEO de CryptoQuant argumentó que, si bien la oferta de stablecoins sigue creciendo, las stablecoins se utilizan principalmente para fines distintos del comercio en el ciclo de mercado actual.
Relación entre BTC y stablecoins. Fuente: Ki Young Ju
Las monedas estables como reserva de valor
Ki Young Ju señaló la creciente tendencia a utilizar stablecoins como reserva de valor o para remesas. Según Chainalysis, más del 50% de las remesas totales enviadas a Venezuela, Argentina, Brasil, Colombia y México en 2022-2023 fueron stablecoins utilizadas para almacenar valor.
Esta tendencia se mantiene en todas las jurisdicciones con alta inflación, incluida Turquía - que Chainalysis identificó como la población con la mayor proporción de compras de stablecoins cuando se mide contra el producto interno bruto (PIB).
Los flujos de ETF y la liquidez en USD de Coinbase serán cruciales
Ju concluyó que la liquidez de los fondos cotizados en bolsa de activos digitales y la liquidez en dólares estadounidenses de Coinbase serían "cruciales" para apuntalar los mercados durante los próximos meses.
El CEO de WonderFi, Dean Skurka, hizo recientemente comentarios similares y señaló que los fuertes flujos de entrada de ETF significaban un interés institucional sólido y sostenible en Bitcoin.
Skurka argumentó que este fuerte interés institucional, junto con los factores macroeconómicos en Estados Unidos y Canadá, serían catalizadores positivos de precios para el escaso activo descentralizado.
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