Las stablecoins están “en un mercado alcista propio”, incluso mientras las plataformas de contratos inteligentes —incluyendo Ethereum y Solana— titubean en medio del tumulto generalizado del mercado, afirmó el gestor de activos VanEck en una nota mensual del 3 de abril.
La disminución de la actividad en las plataformas de contratos inteligentes refleja un enfriamiento del sentimiento del mercado en el mercado de criptomonedas y más allá, mientras los traders se preparan para el impacto de las amplias políticas arancelarias del presidente de EE. UU., Donald Trump, y una inminente guerra comercial.
Pero la adopción de stablecoins —una medida clave de la salud general de Web3— continúa a buen ritmo. Esto se debe en parte a que la incertidumbre macroeconómica en curso “podría acelerar el caso estratégico para las criptomonedas”, dijo Matthew Sigel, jefe de investigación de VanEck, en una publicación en X del 4 de abril.
Las letras del Tesoro tokenizadas ayudan en la adopción de stablecoins. Fuente: VanEck
Las stablecoins ganan impulso
Las stablecoins añadieron colectivamente cerca de 10.000 millones de dólares en capitalización total de mercado en marzo, mientras varios emisores, incluido VanEck, se preparan para lanzar productos de stablecoins de marca, señaló.
Las entradas persistieron a pesar de una fuerte caída en los rendimientos promedio de las stablecoins, destacó el gestor de activos.
Los rendimientos de las stablecoins ahora oscilan entre aproximadamente el 3% y el 5% —cercanos o ligeramente por debajo de los Bonos del Tesoro— en comparación con hasta un 10% a principios de año, indicó.
Aun así, la emisión de Bonos del Tesoro tokenizados —una fuente principal de rendimiento institucional de stablecoins— aumentó un 26% de febrero a marzo, superando los 5.000 millones de dólares en emisión total, según el informe.
Ethereum y Solana se desaceleran
Mientras tanto, las plataformas de contratos inteligentes sufrieron caídas generalizadas en la actividad, con ingresos y volúmenes de trading disminuyendo un 36% y un 40%, respectivamente, según el informe.
Solana ha sufrido de manera particularmente pronunciada. Los ingresos diarios por tarifas y los volúmenes en el exchange descentralizado (DEX) disminuyeron un 66% y un 53%, respectivamente, en marzo, afirmó VanEck.
De hecho, la participación de Solana en los volúmenes DEX volvió a caer por debajo de los de Ethereum y sus cadenas de escalado de capa 2 (L2s) después de haberlas superado brevemente por primera vez en febrero.
Solana perdió terreno frente a Ethereum en términos de volumen DEX. Fuente: VanEck
Esta disminución relativa refleja en parte una desaceleración en el trading de las memecoins, que aún domina la actividad DEX de Solana.
El segmento ha sufrido desde febrero tras una serie de escándalos relacionados con las memecoins que agriaron el sentimiento entre los traders minoristas.
En marzo, los volúmenes de trading en redes L2 de Ethereum también experimentaron caídas —retrocediendo un 18% desde febrero—, pero resistieron mejor que los de Solana, según VanEck.
Durante la última semana de marzo, las “blob fees”, principal fuente de ingresos de la red Ethereum provenientes de redes L2, cayeron a los niveles semanales más bajos registrados este año, según Etherscan.
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