El mercado de las stablecoins se acerca a una capitalización de USD 300.000 millones, pero las cifras difieren ampliamente entre las principales plataformas de datos cripto, lo que pone de relieve los retos que plantea la medición de este sector en rápido crecimiento.
La capitalización total del mercado de las stablecoins alcanzó los USD 300.000 millones en CoinMarketCap (CMC) el jueves, pero CoinGecko informó de USD 291.000 millones y DefiLlama mostró USD 289.000 millones el viernes, lo que supone una discrepancia significativa.
Rafaela Romano, embajadora de la plataforma de análisis de criptomonedas Alphractal, declaró a Cointelegraph que estas discrepancias "siempre existirán" porque cada plataforma aplica metodologías diferentes a la hora de calcular las capitalizaciones bursátiles.
"Con Bitcoin, es relativamente sencillo calcular la oferta y la capitalización de mercado", dijo Roman. "Pero con otras cadenas de bloques, proyectos y nuevos modelos de tokenomía, las cosas se complican rápidamente".
Diferentes metodologías, diferentes cifras
CMC realiza un seguimiento de alrededor de 150 stablecoins, mientras que CoinGecko y DefiLlama informan de datos para un número significativamente mayor, aproximadamente 300 stablecoins cada uno.
Según Romano, de Alphractal, CMC no suele revelar los detalles del cálculo por stablecoin, mientras que CoinGecko agrega datos de múltiples exchanges y aplica herramientas como el algoritmo ponderado por volumen y la detección de valores atípicos para medir la fiabilidad.
"DefiLlama hace hincapié en el TVL [valor total bloqueado] en cadena y obtiene los precios de los tokens de la API de CoinGecko, por lo que sus cifras de capitalización de mercado de las stablecoins suelen coincidir con las de CoinGecko", añadió.
Una fuente de discrepancia proviene de las nuevas integraciones de blockchain, señaló Romano, destacando las posibles omisiones de los contratos inteligentes recién emitidos y la complejidad tecnológica de ciertas redes.
También observó que, aunque informa de una mayor capitalización de mercado, CMC no incluye Tether Gold (XAUT) en sus stablecoins rastreadas, mientras que CoinGecko sí lo hace, lo que crea una divergencia de USD 1.300 millones.
Además, CMC aún no incluye el nuevo contrato Sky (USDS), la versión mejorada de DAI, mientras que CoinGecko sí lo hace, lo que crea otra discrepancia de USD 8.100 millones.
CMC separa los activos "rehipotecados"
La directora de investigación de CoinMarketCap, Alice Liu, dijo a Cointelegraph que la plataforma separa los tokens respaldados por criptoactivos o que implican estructuras colaterales complejas de los respaldados por dinero fiduciario.
CMC clasifica estos tokens más complejos como activos rehipotecados en lugar de stablecoins, dijo Liu.
“Esto garantiza que no contabilicemos el mismo valor colateralizado varias veces en diferentes categorías. Por ejemplo, los activos envueltos, los derivados de staking o restaking, y tokens como USDS se incluyen en este grupo”.
Stablecoins aún no se han incorporado a la mainstream
Las stablecoins se han convertido en una de las principales tendencias del sector en 2025, especialmente tras la apuesta del Gobierno de Trump por promoverlas para fortalecer el dólar estadounidense, incluida la adopción de la Ley Genius en julio.
Tras superar los USD 200.000 millones de capitalización bursátil a finales de 2024, el crecimiento del mercado de las stablecoins se ha acelerado, pero estas monedas aún no se han generalizado, según Chris Robins, director de crecimiento de Axelar.
"Los USD 300.000 millones son un hito temprano en el crecimiento de las stablecoins", afirmó, señalando que el crecimiento de las stablecoins se ha debido principalmente a Tether USDt (USDT), USDC (USDC) de Circle y la stablecoin con rendimiento USDe (USDE) de Ethena Labs.
Un analista senior de Glassnode declaró a Cointelegraph que, a pesar de que algunos analistas prevén que las stablecoins alcancen los USD 400.000 millones a finales de 2025, siguen existiendo algunas barreras, como las preocupaciones normativas del Banco Central Europeo y los problemas de transparencia de las stablecoins.
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