Después de un año de cambios regulatorios y desempeño de mercado desigual, los inversores en criptomonedas están reevaluando dónde se acumuló el valor en 2025.
En un podcast reciente, Mason Nystrom, socio de Pantera Capital, Hootie Rashidifard, cofundador de Hash3, y Alana Levin, socia de Variant, identificaron a los actores consolidados, como Robinhood, junto con las empresas de stablecoins y los mercados de predicción como los de mejor rendimiento de este año.
Según Nystrom, los actores consolidados se beneficiaron al actuar una vez que el entorno regulatorio se volvió más claro. Él señaló a Robinhood, que, según dijo, había adoptado una postura cautelosa hacia las criptomonedas en los últimos años antes de moverse más agresivamente en 2025, añadiendo que los actores consolidados "han hecho un excelente trabajo adelantándose a dónde se dirige el disco" a medida que surgía la claridad.
Las stablecoins fueron otro claro ganador, según Rashidifard, quien señaló un rápido crecimiento en los volúmenes de transacción y la rentabilidad de los emisores, destacando que "Tether es la empresa más rentable del planeta por empleado". Él dijo:
“En 2022-2023, nadie promocionaba su proyecto fundado en una stablecoin como lo más interesante de su cartera, y ahora la gente dice, "oh, guau, ese es un negocio realmente sólido e interesante", y no solo porque genera ingresos, sino porque realmente proporciona valor a algún cliente final.”
Levin de Variant destacó los mercados de predicción como una de las categorías de más rápido crecimiento de 2025, diciendo que plataformas como Kalshi y Polymarket han superado las dudas iniciales sobre el wash trading y la actividad solo relacionada con elecciones. Ella dijo:
“Creo que hace un año tanto Kalshi como Polymarket tenían valoraciones por debajo de los mil millones de dólares, y luego ver a Intercontinental Exchange invertir 2.000 millones de dólares en Polymarket este año, eso es alucinante.”
Perdedores en el espacio en 2025
Los ejecutivos de capital de riesgo también señalaron a claros perdedores, citando tanto a individuos como a instituciones que afectaron a la industria de las criptomonedas este año.
Levin señaló a Do Kwon, cofundador de Terraform Labs, como un perdedor individual clave. Do Kwon fue sentenciado a 15 años de prisión el 11 de diciembre después de declararse culpable de cargos de fraude electrónico y conspiración relacionados con la caída de Terra, que borró aproximadamente 40.000 millones de dólares del mercado de criptomonedas en 2022.
Rashidifard señaló a la Comisión de Valores de EE. UU. de la "era Biden" como un perdedor institucional más amplio, argumentando que años de aplicación agresiva de la ley produjeron pocos beneficios duraderos.
Él describió el período como "hostil por razones politizadas que no tenían sentido", diciendo que llevó a los fundadores al extranjero antes de que la política cambiara en 2025 tras la salida del expresidente de la SEC, Gary Gensler. Añadió que la aprobación de la Ley GENIUS y un proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas señalaron un cambio más amplio en el enfoque del gobierno.
La Ley GENIUS, aprobada en julio, estableció un marco federal para la emisión, las reservas y la supervisión regulatoria de las stablecoins en los Estados Unidos, mientras que el proyecto de ley de estructura del mercado se ha retrasado después de que el Comité Bancario del Senado pospusiera las audiencias de revisión hasta 2026.
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