Puntos clave:
El movimiento de 5.770 millones de dólares en Bitcoin por parte de Strategy es probablemente una reubicación de custodia.
El múltiplo del Valor Neto de Activos (NAV) de MSTR cae por debajo de uno por primera vez, lo que aumenta la preocupación de los inversores sobre la compañía.
Un analista de Bitcoin dijo que una liquidación forzada para Strategy sigue siendo improbable a pesar del estrés del mercado.
El último retroceso de Bitcoin (BTC) ha empujado al activo a su precio más bajo desde mayo de 2025, y las acciones MSTR de Strategy también están sintiendo la presión. Los precios de las acciones cayeron a 197 dólares en la pre-apertura por primera vez desde octubre de 2024, lo que extiende sus problemas.
El movimiento de billeteras desata el pánico tras una transferencia de Bitcoin de 5.700 millones de dólares
La ansiedad del mercado se disparó el viernes después de que Strategy moviera 58.915 BTC (5.770 millones de dólares) a nuevas billeteras, lo que desencadenó inmediatamente especulaciones en X de que la compañía se estaba preparando para vender parte de sus tenencias. El revuelo se intensificó a medida que los bots y los traders algorítmicos reaccionaron agresivamente al movimiento.
Strategy(@Strategy) moved 58,915 $BTC($5.77B) to new wallets today, likely for custody purposes.https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0
— Lookonchain (@lookonchain) November 14, 2025
Strategy ha transferido hoy 58.915 BTC (5.770 millones de dólares) a nuevas billeteras, probablemente con fines de custodia.
Analistas rápidamente rechazaron el pánico, señalando que la transferencia parecía ser una reestructuración de custodia, no una distribución. Un analista de criptomonedas explicó,
“Arkham AI supone que esto es un reequilibrio de cartera en lugar de una distribución. El mercado está reaccionando y los bots están vendiendo. Cualquier excusa o noticia falsa es suficiente para perjudicar a los jugadores más pequeños”.
A pesar de la aclaración, el sentimiento del mercado de criptomonedas se mantuvo frágil mientras los traders intentaban evaluar si estaban surgiendo problemas más profundos bajo la superficie.
El NAV de MSTR cae por debajo de 1, una primicia impopular para Strategy
El desarrollo más alarmante provino de las métricas de valoración de Strategy. Por primera vez, el múltiplo del Valor Neto de los Activos (NAV) de Strategy cayó por debajo de 1, lo que significa que el mercado ahora valora las acciones de MSTR en menos del valor del Bitcoin que posee, una reversión dramática de años de precios premium. En este momento, el valor mNAV está de nuevo por encima, en 1,09, lo cual sigue siendo bajo.
Un NAV por debajo de 1 indica que el valor de mercado de Strategy ha caído por debajo del valor de sus tenencias de BTC menos los pasivos, señalando que el mercado está valorando la empresa con un descuento en relación con sus reservas subyacentes de BTC. Esto generalmente refleja preocupaciones de los inversores sobre el riesgo de deuda, la liquidez o la sostenibilidad del modelo agresivo de adquisición de Bitcoin de la empresa.
Asimismo, el jefe de investigación de K33 Research, Vetle Lunde, destacó una caída de 79.200 millones de dólares en la prima de capital de Strategy desde noviembre de 2024. Lunde añadió que, aunque Strategy recaudó 31.100 millones de dólares a través de la dilución, casi 48.100 millones de dólares de la demanda implícita de Bitcoin nunca se tradujeron en compras reales de BTC. En términos sencillos, el apetito de los inversores por MSTR ya no alimenta la exposición directa a Bitcoin como podría haberlo hecho antes.
Aun así, el defensor de Bitcoin, Willy Woo, restó importancia a las preocupaciones sobre la liquidación. El analista dijo que es poco probable que Strategy se vea obligada a vender Bitcoin en el próximo mercado bajista, siempre y cuando MSTR cotice por encima de 183,19 dólares para 2027, un nivel vinculado a aproximadamente 91.500 dólares de BTC, asumiendo un múltiplo de NAV de 1x. Woo advirtió solo de una posible liquidación parcial si Bitcoin tiene un mal rendimiento muy mal durante el ciclo alcista previsto para 2028.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.