El jefe de activos digitales de BlackRock, Robbie Mitchnick, describió el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether (ETH) de la firma como un “éxito tremendo”, pero reconoció una limitación clave. Al hablar el 20 de marzo en la Digital Asset Summit 2025, señaló que el ETF es “menos perfecto” sin staking, destacando una característica crucial ausente en la oferta actual.
“Un rendimiento de staking es una parte significativa de cómo puedes generar retorno de inversión en este espacio”, dijo Mitchnick. “Y, por supuesto, todos los ETFs de [Ether], al momento del lanzamiento, no tenían staking. Así que, si eso puede resolverse...”
Sin embargo, añadir staking a los ETFs de Ether no es una tarea sencilla, según Mitchnick. “No es tan simple como que una nueva administración solo dé luz verde a algo, y luego, ¡boom!, estamos todos bien, listos para empezar”, afirmó. “Hay muchos desafíos bastante complejos que hay que resolver, pero si eso se puede resolver, creo que será un cambio significativo hacia arriba en términos de lo que vemos en la actividad alrededor de esos productos”.
Mesa redonda en la Digital Asset Summit 2025 con Joseph Lubin (centro) y Robbie Mitchnick (derecha). Fuente: YouTube
El staking de ETH se introdujo por primera vez en diciembre de 2020 como parte del cambio de la red Ethereum de un mecanismo de consenso de prueba de trabajo a prueba de participación. Para febrero de 2024, los depósitos de staking de Ether alcanzaron 85.000 millones de dólares, representando el 25% de la oferta en circulación de la criptomoneda.
La tasa de rendimiento actual para Ether en staking está entre 2% y 7% anual. Sin embargo, el staking de ETH conlleva riesgos, incluyendo la posibilidad de ser penalizado (slashing) si un validador incurre en mala conducta. Esta posible sanción podría disuadir a los inversores tradicionales, pues introduce una capa adicional de riesgo en sus inversiones.
Joseph Lubin opina sobre las narrativas de Ethereum
Las narrativas que rodean a Ethereum han sido, en ocasiones, negativas durante este mercado alcista, especialmente porque el precio de Ether ha quedado rezagado con respecto a otros tokens de criptomonedas.
También hablando en la Cumbre de Activos Digitales, el cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, dijo que la narrativa sobre Ethereum para inversores institucionales es “demasiado grande para describirla”.
“Es como intentar describir los protocolos de internet y los protocolos web”, dijo Lubin, añadiendo:
“Puede hacer todo, de la misma manera que puedes hacer prácticamente cualquier cosa en la web. Y hay personas que pueden manejar todo eso, que pueden mantener en mente mucha complejidad y potencialidad, pero la mayoría de las personas no podrán hacerlo”.
Según Lubin, la narrativa de Ethereum debería enfocarse en aplicaciones que importen a los usuarios y negocios en lugar de discusiones teóricas amplias. “Estamos en nuestro momento de banda ancha, y veremos aplicaciones como grafos sociales, identificación descentralizada, atestaciones, reputación, cosas que puedes usar dentro de diferentes aplicaciones”.
La propuesta de BlackRock sobre ETH para inversores
Mitchnick señaló que, al hablar con inversores institucionales, Ethereum es más fácil de describir a un nivel de segundo grado que a un nivel de décimo grado.
Robbie Mitchnick en la Digital Asset Summit 2025. Fuente: YouTube
“A nivel de segundo grado, es una historia de innovación tecnológica”, dijo Mitchnick. “Una vez que vas más allá de eso, se vuelve un poco más vasto, un poco más complicado. Se trata de apostar por la adopción y la innovación en blockchain. Esa es parte de la tesis que comunicamos a los clientes. Y luego, cuando quieren profundizar un poco más en un nivel más tangible, podemos hablar de algunos de los casos de uso más específicos que desbloquea”.
BlackRock ha promocionado Ethereum a los inversores como una apuesta por la tokenización, la adopción de stablecoins y las finanzas descentralizadas, según Mitchnick.
Los datos de SoSoValue muestran que los ETFs de ETH tienen un valor total de 7.000 millones de dólares al 20 de marzo, con un flujo acumulado de entrada de 2.500 millones de dólares. Sin embargo, los ETFs han experimentado un flujo acumulado de salida de 358 millones de dólares en los últimos 11 días, dado que el mercado de criptomonedas en general ha enfrentado dificultades.
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