El emisor de la stablecoin USDT, Tether, redujo su asignación de reservas a papel comercial en más de una quinta parte entre septiembre y diciembre del año pasado, pasando de unos USD 30,500 millones a 24,160 millones.

Tether está legalmente obligado a revelar sus reservas cada trimestre como parte de un acuerdo judicial de USD 18.5 millones con la Oficina del Fiscal General de Nueva York a partir de febrero de 2021. Se alegó que la firma había falificado la cantidad específica de fiat que respaldaba a USDT en 2017 y 2018.

La última atestación fue realizada por los contadores MHA Cayman, con sede en las Islas Caimán, y proporciona un desglose de las reservas de Tether al 31 de diciembre de 2021.

El informe afirma que los "activos consolidados de Tether superan sus pasivos consolidados", sin embargo, la diferencia es mínima, ya que el total de los activos asciende a USD 78,670 millones, mientras que los pasivos se sitúan en torno a los USD 78,530 millones.

La composición de las reservas de Tether cambió significativamente desde su informe anterior de finales de septiembre; el efectivo y los depósitos bancarios cayeron un 42% a 4,187 millones, mientras que su asignación a los fondos del mercado monetario aumentó un 200% a USD 3,000 millones, y sus letras del tesoro también crecieron un 77.6% a USD 34,520 millones.

La importante cantidad de papel comercial que respalda las reservas de Tether -que alcanzó el 65.39% a partir de mayo de 2021 - desató las críticas de los observadores que han cuestionado la falta de transparencia en cuanto a los orígenes del papel y su credibilidad como inversión. El año pasado también hubo preocupaciones de que Tether pudiera estar expuesto a la crisis de Evergrande a través de las tenencias de papel comercial, aunque Tether dijo que no era el caso.

El papel comercial suele ser emitido por grandes empresas y se utiliza para financiar nóminas y obligaciones a corto plazo. Se denomina deuda no garantizada, ya que no suele estar respaldada por ningún tipo de garantía.

La declaración de Tether afirma que USD 13,930 millones de su papel comercial tienen una ventana de maduración de 0 a 90 días, USD 9,940 millones tienen entre 91 y 180 días y USD 823 millones tienen entre 181 y 365 días. Cualquier papel comercial con un periodo de maduración superior a 270 días (nueve meses) debe registrarse en la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC).

Según los datos de Coingecko, la capitalización de mercado de USDT se sitúa en USD 79,470 millones en el momento de redactar este artículo, mientras que su mayor competidor, USD Coin (USDC), ronda los USD 52,700 millones.

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