La falta de auditorías de terceros por parte de Tether está aumentando la preocupación de los inversores sobre una posible crisis de liquidez similar a la de FTX por parte del gigante de las stablecoins de USD 118,000 millones.
Aumentan las preocupaciones de los inversores en torno a Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo USDT (USDT).
El fundador de Cyber Capital, Justin Bons, que compartió sus preocupaciones sobre que Tether sea una estafa potencialmente más grande que FTX, catalizó la última ola de preocupaciones.
Bons escribió en un post en X 14 de septiembre:
“[Tether es] una de las mayores amenazas existenciales para las criptomonedas en su conjunto. ¡Como tenemos que confiar en que tienen USD 118,000 millones en garantías sin pruebas! Incluso después de que la CFTC multara a Tether por mentir sobre sus reservas en 2021.”
En 2021, la Comisión de Comercio de Mercancías y Futuros de Estados Unidos (CFTC) multó a Tether con una sanción monetaria civil de USD 41 millones por mentir sobre que USDT estaba totalmente respaldada por reservas.
Las preocupaciones sobre la influencia del gigante de las stablecoin en el criptoespacio se hicieron más fuertes recientemente después de que los datos revelaran que la cuota de mercado de Tether superó el 75% de todo el mercado de stablecoins después de un aumento del 20% en los últimos dos años.
Una hipotética implosión de Tether estaría impulsada por la banca, a diferencia del colapso de FTX
Parte de las preocupaciones están alimentadas por uno de los eventos de cisne negro más notorios de la industria: el colapso del exchange FTX, que condujo a una pérdida de USD 8,900 millones en fondos de usuarios.
Si bien el colapso de FTX se debió a su incapacidad para hacer frente a retiros masivos de clientes por un valor de USD 6,000 millones en tres días, una hipotética implosión de Tether estaría relacionada con sus socios bancarios, según Sean Lee, cofundador de IDA Finance.
Lee dijo a Cointelegraph:
“Mercado bajista o no, la posibilidad de que Tether implosione tiene más que ver con su conectividad estructural con sus activos subyacentes y sus raíles bancarios, y no tanto con el movimiento del mercado. De lo contrario, USDT habría sufrido durante el último mercado bajista, pero en cambio, fue en realidad [USD Coin] USDC la moneda que sufrió una disparidad con el precio del USD debido a su dependencia de Silicon Valley Bank y Signature Bank.”
En mayo de 2022, Tether honró más de USD 16,700 millones en retiros de clientes de USDT en 10 días sin ningún problema.
Por el contrario, Washington Mutual Bank no pudo honrar retiros por un valor de USD 16,500 millones en 10 días, lo que llevó a lo que se conoció como la mayor quiebra bancaria de EE.UU. en septiembre de 2008.
Mayores quiebras bancarias en EE.UU. Fuente: Pew Research Center
Otros creen que Tether es demasiado grande para quebrar. En particular, Anndy Lian, autor y experto en blockchain intergubernamental, no espera que Tether se enfrente a problemas, pero advirtió que, en general, las grandes entidades centralizadas podrían suponer un riesgo para el espacio de las criptomonedas:
“Las criptomonedas se diseñaron originalmente para operar sin control central, promoviendo la transparencia, la seguridad y la autonomía del usuario. Sin embargo, Tether, como emisor centralizado de stablecoin, tiene una influencia significativa sobre el mercado de criptomonedas debido a su uso generalizado para el comercio y la liquidez.”
Cointelegraph se ha puesto en contacto con Tether para hacer comentarios sobre la situación.
La estructura empresarial y la transparencia de Tether suscitan preocupación
El 8 de septiembre, Tether invirtió USD 100 millones en Adecoagro, adquiriendo una participación del 9.8% en el gigante agrícola latinoamericano.
Esta última inversión nos dio la primera revelación sobre la estructura de gobierno de Tether, según Bons de Cyber Capital, quien escribió:
“El consejo de Tether Holdings sólo tiene 2 miembros: Giancarlo y Ludovicos. Esto implica que las reservas de USDT todavía no están segregadas en 2024 y que estos dos tienen el control absoluto!”
El cofundador de IDA Finance, Lee, también estaba preocupado por la falta de transparencia de Tether. Escribió:
“Tether está estructurado como un negocio y su insistencia en no proporcionar el nivel de transparencia detallada que garantice la confianza real de la comunidad y los actores institucionales es realmente preocupante.”
Post en X sobre la auditoría de Tether. Fuente: Justin Bons
A pesar de que Tether presume de reservas valoradas en más de USD 118,000 millones en sus "atestaciones independientes llevadas a cabo por BDO" en el segundo trimestre, Bons, de Cyber Capital, afirma que Tether aún no ha sometido sus reservas a una auditoría de terceros:
“Sin embargo, ¡un 'Informe de Auditor' o un 'Informe de Contable' no es una auditoría formal! A pesar de las afirmaciones, ¡Tether nunca ha sometido sus supuestas reservas a una verdadera auditoría de terceros sin restricciones!”
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