El precio de Bitcoin (BTC) ha defendido con éxito el soporte de los USD 28,000 del 2 de mayo, pero todavía tiene que demostrar la fuerza necesaria para recuperar el nivel de los USD 29,200 del 30 de abril.

El nivel de USD 30,000 se convierte en crucial para los alcistas de Bitcoin

Algunos analistas achacan la reciente tendencia bajista a la expectativa de una subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. el 3 de mayo, pero en realidad, el mercado está valorando en un 92% las probabilidades de una modesta subida de 25 puntos básicos a su nivel más alto desde septiembre de 2007.

Sube $DXY/#Bitcoin baja en la publicación de datos del PMI de ayer.

El mercado ahora está valorando una probabilidad muy alta de un aumento de 25 pb en el #FOMC de mañana.

Es probable que esto tenga un precio mayormente para BTC, pero los comentarios posteriores (más tasas/pausa) probablemente traerán la volatilidad.

Como señaló la plataforma de inteligencia de mercado Decentrader, es más probable que los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, aporten elementos sorpresa, ya sea apuntando a nuevas medidas para ralentizar la economía o señalando mayores probabilidades de que la tasa de interés terminal se acerque al 5%. Powell ofrecerá una rueda de prensa a las 14:30 ET.

Desde el punto de vista del empleo, el banco central tiene motivos para creer que el mercado sigue recalentándose. El gobierno estadounidense informó de 1.6 ofertas de empleo por cada trabajador desempleado en marzo. Además, según el informe nacional de empleo ADP publicado el 3 de mayo, las nóminas privadas aumentaron en 296,000 puestos de trabajo en abril, muy por encima del consenso del mercado de 148,000.

Sin embargo, la subida de las tasas de interés tiene consecuencias negativas sobre todo para las familias y las pequeñas empresas. La financiación y las hipotecas se encarecen, mientras que la inversión en renta fija se vuelve más atractiva. Este efecto indeseado de frenar la inflación podría sacudir aún más el núcleo del sistema financiero, como demuestra la última quiebra bancaria del First Republic Bank.

Por lo tanto, una eventual ruptura del precio del Bitcoin por encima de los USD 30,000 podría ser una señal definitiva del cambio de percepción de los inversores de un activo de riesgo a un activo digital escaso que se beneficia directamente de un sistema bancario tradicional más débil.

Pero para calibrar si la resistencia de Bitcoin por encima de los USD 28,000 es sostenible, hay que analizar si los compradores han utilizado un apalancamiento excesivo y si los traders profesionales están valorando las mayores probabilidades de una caída del mercado utilizando derivados del BTC.

Los futuros de Bitcoin muestran una baja demanda por parte de los compradores apalancados

Los futuros trimestrales de Bitcoin son populares entre las ballenas y las plataformas de arbitraje. Sin embargo, estos contratos a mes fijo suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, lo que indica que los vendedores piden más dinero para retrasar la liquidación.

Como resultado, los contratos de futuros en mercados saludables deberían negociarse con una prima anualizada de entre el 5% y el 10%, una situación conocida como contango, que no es exclusiva de los mercados de criptomonedas.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch

Los datos sugieren que los traders de Bitcoin se han mostrado muy cautelosos en las dos últimas semanas. Incluso cuando el precio del BTC coqueteó con los USD 30,000 el 26 de abril, no hubo signos de demanda de posiciones largas apalancadas.

Además, la prima de los futuros de Bitcoin se ha estancado cerca del 2% desde el 23 de abril, lo que sugiere que los compradores no están dispuestos a utilizar el apalancamiento, lo que es saludable para el mercado. Al evitar la exposición a contratos de futuros, se reduce en gran medida el riesgo de grandes liquidaciones durante movimientos negativos del precio del Bitcoin.

Los traders de opciones de Bitcoin se mantienen neutrales

El mercado de opciones de Bitcoin también puede ayudar a entender si una corrección reciente ha hecho que los inversores se vuelvan más optimistas. La inclinación del 25% de la delta de las opciones es una señal reveladora cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.

En resumen, si los traders anticipan una caída del precio del Bitcoin, la métrica de la delta aumentará por encima del 7%, y las fases de excitación tienden a tener una lectura negativa del 7%.

Inclinación del 25% de la delta de las opciones de Bitcoin a 60 días: Fuente: Laevitas

El sesgo del 25% de la delta de las opciones ha mostrado una demanda equilibrada entre opciones de compra y de venta durante las últimas 4 semanas. Esto debería ser una sorpresa dado que el precio del Bitcoin subió un 10% entre el 25 y el 30 de abril, cuando probó por última vez la resistencia de los USD 30,000.

En consecuencia, los mercados de opciones y futuros de Bitcoin sugieren que los traders profesionales no están apostando por que el precio de BTC supere los USD 30,000 en un futuro próximo. Por otro lado, esos traders están valorando probabilidades similares de movimientos sorpresivos positivos y negativos.

En última instancia, dado que la Fed tiene claramente un límite para subir las tasas de interés sin causar más recesión, Bitcoin debería tener un impacto positivo, independientemente de la decisión del 3 de mayo.

Jerome Powell tendrá la última palabra que obligará al Tesoro estadounidense a inyectar más dinero en la economía para contener la crisis bancaria, lo que será beneficioso para un activo escaso como Bitcoin.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, y los lectores deben llevar a cabo su propia investigación a la hora de tomar una decisión.