Para el cofundador de Animoca Brands, Yat Siu, 2025 será recordado como “el año Trump”, no porque el presidente de EE. UU., Donald Trump, salvara las criptomonedas, sino porque la industria apostó demasiado fuerte por él y valoró mal todo, desde los aranceles hasta los recortes de tasas.
Se suponía que Trump sería el cheat code de las criptomonedas en 2025. En cambio, Bitcoin (BTC) se tambalea hacia el final del año, enfrentando su cuarta caída anual en la historia. La liquidez de las memecoins se ha desviado hacia side quests políticas, y uno de los constructores más veteranos del sector cree que el mercado confió demasiado en el nuevo presidente.
“Si tuviera que darle una calificación, diría B-/C+”, dijo Siu. Los traders trataron a Trump como si las criptomonedas fueran su “primer hijo”, dice, cuando en realidad, “probablemente somos su tercer, cuarto o quinto hijo, quizás incluso un octavo hijo”.
Las prioridades de Trump (aranceles, guerras comerciales, disputas sobre la Reserva Federal) golpearon duramente los activos de riesgo, y Siu señaló que cuando el presidente inicia una guerra arancelaria, “no está pensando en lo que le pasará al precio de Bitcoin”.
Dijo que el Trump trade de las criptomonedas no se concretó en 2025 y que 2026 obligará a la industria a centrarse en el cumplimiento y en casos de uso reales. La cotización de fusión inversa planificada de Animoca es su apuesta de que los inversores públicos querrán un “proxy de altcoins” una vez que las reglas de EE. UU. sean más claras.
La IPO de Animoca como un proxy de altcoins
Si 2025 fue el año de Trump, Animoca quiere que 2026 sea el año en que los mercados públicos finalmente obtengan un proxy de altcoins líquido. La compañía planea salir a bolsa a través de una fusión inversa con Currenc Group, una fintech cotizada en Nasdaq, en términos que dejarían a Animoca con el 95% de la entidad combinada. “Técnicamente, sobre el papel nos compran”, dijo, “aunque nosotros controlamos eso”.
La propuesta es sencilla: MicroStrategy se ha convertido en un vehículo público apalancado para la exposición a Bitcoin, pero no existe un equivalente para la larga cola de tokens. “Si eres un inversor y quieres tener exposición a las criptomonedas, definitivamente necesitarás tener tu Bitcoin… y luego tienes la gran cantidad de altcoins, ¿y cómo obtienes exposición a eso?”
Comprar un token de capa base como Ether (ETH) o Solana (SOL) solo ofrece acceso limitado, argumenta. La respuesta de Animoca es posicionarse como un agregador de ganancias de altcoins listado al estilo SoftBank, proporcionando a los inversores del mercado público una forma de poseer una parte diversificada de la pila de altcoins y Web3.
La firma tiene más de 620 empresas en cartera e invirtió en aproximadamente 100 nuevos proyectos solo el año pasado, dijo Siu, todos ellos fuera de su propio balance. En el año fiscal 2024, Animoca reportó reservas no auditadas de 314 millones de dólares, y la compañía ha sido EBITDA-positivo (rentable en sus operaciones principales, antes de préstamos e impuestos) durante cuatro años consecutivos.
Con el tiempo, Siu espera que la propia Animoca esté completamente tokenizada, transformando la compañía en un puente entre los mercados de valores tradicionales y la propiedad on-chain.
Clarity, GENIUS y el momento de “tokenizar o morir”
La apuesta de Siu por una oferta pública inicial (IPO) como proxy de altcoins tiene sentido si el terreno regulatorio se solidifica, y él ve la legislación clave de EE. UU., incluidas la Clarity Act y la GENIUS Act, como catalíticas en lugar de existenciales.
“La frase que nos gusta usar es “Tokenizar o morir””, dijo. Una vez que las empresas tengan un marco claro para emitir, comerciar y supervisar tokens, espera una avalancha de empresas establecidas que ingresen al mercado. “Las empresas de criptomonedas están felices de patinar al borde… pero si eres una empresa establecida, ya sea pública o privada, ¿por qué arriesgarte?”
Señala cómo respondieron las grandes marcas cuando las reglas de las stablecoins se consolidaron en Washington, y de repente, después de años de preocuparse, "todos están haciendo stablecoins". Y espera el mismo patrón una vez que la Clarity Act formalice la clasificación de tokens y las reglas de estructura de mercado el próximo año.
Los emisores establecidos lanzarán tokens vinculados a sus negocios existentes porque finalmente tienen "seguridad jurídica, que no tenían antes".
Aquí, los activos del mundo real (RWA) y los valores tokenizados sirven como puente, en una industria que se espera que crezca hasta los billones de dólares para 2030. Animoca ya ha comenzado a establecer asociaciones de RWA, incluyendo un acuerdo con Grow, un importante gestor de activos chino, para trabajar en la tokenización y el acceso a los mercados de tokens para clientes tradicionales.
2026: El año del token de utilidad
Siu cree que el próximo cambio temático ya está en marcha. "El tema de la institucionalización de las criptomonedas continuará", dijo, pero 2026 tratará sobre la entrada de "nuevos minoristas" bajo reglas más claras y con productos construidos en torno al uso, no solo la especulación.
Hasta ahora, dijo (y alcanzando un pico durante la temporada de memecoins), mucho se centraba en el trader de criptomonedas existente y en el lanzamiento de tokens y memecoins con plataformas como Pump.fun.
En ese entorno, los desarrolladores podían lanzar un token y no preocuparse de dónde vendría el cliente, centrándose en la narrativa en lugar del producto, pero ahora las condiciones del mercado están forzando un reinicio.
La "locura de las memecoins" fue rematada por los tokens de marca Trump y Melania Trump a principios de este año, ya que Official Trump (TRUMP) cayó más del 75% desde su pico y Melania Meme (MELANIA) bajó alrededor del 90% desde su pico, con cientos de miles de pequeñas carteras acumulando pérdidas.
Eso, según Siu, fue "un tremendo ataque vampírico a la comunidad meme", dejando a muchos minoristas quemados y extrayendo liquidez del resto del mercado.
A medida que el capital se aleja de la especulación pura, la próxima ola dependerá de productos que resuelvan problemas reales para jugadores, creadores y marcas, atrayendo a usuarios que nunca se consideraron "gente de criptomonedas" en primer lugar.
Con las leyes Clarity y GENIUS abriendo un camino para la emisión conforme a la normativa, él argumenta que "2026 será el año del token de utilidad porque todos lanzarán un token que tenga un caso de uso, y podremos hablar de ello".
Entonces, ¿básicamente las empresas de criptomonedas están madurando?
"Tienen que hacerlo, tienen que hacerlo... No somos la única empresa que va a salir a bolsa".
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