A cross-party group of members of the House of Commons and the House of Lords in the United Kingdom, including former Defense Secretary Sir Gavin Williamson, shadow Science and Tech (AI) Minister Viscount Camrose, and the former Prime Minister, Rishi Sunak’s Chief Whip Lord Hart, have urged Chancellor Rachel Reeves to intervene over the Bank of England’s proposed regime for systemic stablecoins.
In a joint open letter to the Chancellor on Dec. 11, they warned that the Bank of England’s proposals for regulating stablecoins could drive innovation and capital offshore.
Stablecoins already a “pillar” of the digital economy
The parliamentarians say the plans risk turning the UK into a “global outlier” by barring most wholesale use of stablecoins outside the Digital Securities Sandbox, prohibiting interest on reserves, and imposing what they call “impractical and anti-innovation” holding caps that could push activity into dollar stablecoins such as USDC (USDC) and USDt (USDT).
Un grupo multipartidista de miembros de la Cámara de los Comunes y de la Cámara de los Lores del Reino Unido, incluyendo al ex Secretario de Defensa Sir Gavin Williamson, al Ministro en la sombra de Ciencia y Tecnología (IA) Vizconde Camrose, y al ex Jefe de Disciplina del Primer Ministro Rishi Sunak, Lord Hart, han instado a la Canciller Rachel Reeves a intervenir sobre el régimen propuesto por el Banco de Inglaterra para las stablecoins sistémicas.
En una carta abierta conjunta dirigida a la Canciller el 11 de diciembre, advirtieron que las propuestas del Banco de Inglaterra para regular las stablecoins podrían impulsar la innovación y el capital hacia el extranjero.
Las stablecoins ya son un “pilar” de la economía digital
Los parlamentarios afirman que los planes corren el riesgo de convertir al Reino Unido en un “caso atípico global” al prohibir la mayoría del uso mayorista de stablecoins fuera del Digital Securities Sandbox, prohibir el interés sobre las reservas e imponer lo que ellos llaman límites de tenencia “impracticables y anti-innovación” que podrían empujar la actividad hacia stablecoins en dólares como USDC (USDC) y USDt (USDT).
Los firmantes argumentan que las stablecoins ya se están convirtiendo en un “pilar de la economía digital” y advierten que el Reino Unido está “derivando hacia un enfoque fragmentado y restrictivo” que disuadirá la adopción y debilitará el papel global de Londres.
Subrayan que las stablecoins vinculadas a la libra esterlina representan menos del 0,1% de la emisión global, afirmando que el marco actual exagera el riesgo de fuga de depositantes al tiempo que socava el objetivo del gobierno de convertir al Reino Unido en un “destino líder mundial para los criptoactivos.”
Asher Tan, cofundador y CEO de CoinJar, registrado en la UK Financial Conduct Association y uno de los exchanges de criptomonedas más antiguos a nivel global, dijo a Cointelegraph que la carta reflejaba una “creciente frustración en toda la industria de los criptoactivos” de que el Reino Unido corre el riesgo de “regular la infraestructura financiera del mañana con las suposiciones de ayer.”
Jakob Kronbichler, cofundador y CEO de Clearpool onchain credit marketplace, dijo que las stablecoins ya están funcionando como infraestructura de liquidación para pagos, mercados de capitales y crédito onchain, no “como productos experimentales.”
Dijo que si la regulación continúa tratándolas como “de nicho o provisionales”, se corre el riesgo de ralentizar la adopción en las mismas áreas en las que el Reino Unido quiere liderar.
Los planes del Banco de Inglaterra para las stablecoins
Bajo el régimen regulatorio propuesto para las stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas, el Banco propone límites de tenencia temporales de 20.000 libras (26.500 dólares) por moneda para individuos y alrededor de 13,3 millones de dólares para empresas, con exenciones para las corporaciones más grandes.
Tan dijo que propuestas como los límites máximos o las restricciones en la economía de las reservas limitan la funcionalidad de forma demasiado agresiva. “No eliminarán completamente el riesgo”, añadió, “simplemente reubicarán la actividad en jurisdicciones con marcos regulatorios más flexibles.”
Cómo se compara el Reino Unido con otras jurisdicciones
En la Unión Europea, la Regulación de Mercados de Criptoactivos, o MiCA, ya proporciona un marco en vivo para el euro y otros tokens referenciados a activos en toda la UE, limitando las stablecoins de monedas no comunitarias para proteger la soberanía monetaria en lugar de limitar el crecimiento general del mercado.
Por el contrario, los límites por usuario y los límites mayoristas del Banco de Inglaterra van más allá en la restricción de la escala, lo que significa que el Reino Unido podría terminar con restricciones de uso más estrictas que MiCA.
En EE. UU., la recién promulgada Ley GENIUS está diseñada para apoyar el uso de pagos y liquidaciones a gran escala sin límites generales por billetera o un modelo de sandbox estrecho, lo que, según los autores de la carta del Reino Unido, deja a Londres en riesgo de ver a la UE y a EE. UU. capturar la “próxima ola de innovación en los mercados de capitales”. Kronbichler comentó:
“Si las stablecoins denominadas en libras son estructuralmente menos eficientes que las alternativas en el extranjero, la actividad no desaparecerá, migrará al extranjero.”
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
The signatories argue that stablecoins are already becoming a “pillar of the digital economy,” and warn that the UK is “drifting towards a fragmented and restrictive approach” that will deter adoption and weaken London’s global role.
Related: UK central bank still ‘disproportionately cautious’ about stablecoins
They stress that British pound-pegged stablecoins represent less than 0.1% of global issuance, claiming the current framework overstates depositor-flight risk while undercutting the government’s goal of making the UK a “world‑leading destination for digital assets.”
Asher Tan, co-founder and CEO of UK Financial Conduct Association-registered CoinJar, one of the longest-running cryptocurrency exchanges globally, told Cointelegraph that the letter reflected a “growing frustration across the digital asset industry” that the UK risks “regulating tomorrow’s financial infrastructure with yesterday’s assumptions.”
Jakob Kronbichler, co-founder and CEO of Clearpool onchain credit marketplace, said that stablecoins are already functioning as settlement infrastructure for payments, capital markets, and onchain credit, not “as experimental products.”
He said that if regulation continues to treat them as “niche or provisional,” it risks slowing adoption in the very areas where the UK wants to lead.
Related: FCA trials crypto transparency templates as UK shapes new rulebook
The Bank of England’s stablecoin plans
Under the proposed regulatory regime for sterling-denominated systemic stablecoins, the Bank proposes temporary holding limits of 20,000 pounds ($26,500) per coin for individuals and around $13.3 million for businesses, with exemptions for the largest corporations.
Issuers would have to keep at least 40% of reserves as unremunerated deposits at the Bank and up to 60% in short-term UK government debt.
Tan said that proposals like hard caps or constraints on reserve economics limit functionality too aggressively. “They won’t completely eliminate risk,” he added, “it will simply relocate activity to jurisdictions with more flexible regulatory frameworks.”
Related: Bank of England governor says stablecoins could reduce reliance on banks
How the UK shapes up to other jurisdictions
In the European Union, the Markets in Crypto-Assets Regulation, or MiCA, already provides a live framework for euro and other asset-referenced tokens across the EU, capping non‑EU currency stablecoins to protect monetary sovereignty rather than to limit overall market growth.
By contrast, the Bank of England’s per-user caps and wholesale limits go further in constraining scale, meaning the UK could end up with tighter usage constraints than MiCA.
In the US, the newly enacted GENIUS Act is designed to support large‑scale payment and settlement use without blanket per‑wallet caps or a narrow sandbox model, which the UK letter’s authors argue leaves London at risk of watching the EU and US capture the “next wave of capital markets innovation.” Kronbichler commented:
“If pound-denominated stablecoins are structurally less efficient than offshore alternatives, activity won’t disappear, it will migrate overseas.”
