Puntos clave:
La delta de las opciones de Bitcoin y la actividad de stablecoins muestran que el miedo se mantiene contenido, lo que apunta a una presión a la baja limitada.
Los flujos de los ETF de BTC al contado y el posicionamiento de los principales traders confirman la liquidez y la resiliencia, lo que indica un potencial de recuperación por encima de 120.000 dólares.
Bitcoin () cayó a un mínimo de 11 días de 114.755 dólares el lunes, lo que encendió el debate sobre si el máximo histórico del pasado jueves señaló el final de la actual carrera alcista. Sin embargo, cuatro indicadores distintos sugieren que la corrección es solo temporal y que Bitcoin pronto podría recuperar la marca de los 120.000 dólares.
La métrica de la delta de las opciones de Bitcoin subió a su punto más alto en cuatro meses, lo que resalta un miedo repentino y excesivo. En condiciones equilibradas, la delta debería moverse entre -6% y +6%. Cuando la demanda de opciones put de protección aumenta, el indicador salta por encima de la banda neutral, mientras que los períodos de FOMO lo empujan hacia abajo.
La historia muestra que tales eventos a menudo crean fuertes oportunidades de compra. El 5 de agosto, un salto de delta similar fue seguido por un repunte de 9.657 dólares en seis días. De manera similar, cuando Bitcoin se desplomó a 74.587 dólares el 9 de abril, la delta alcanzó el 13%, preparando el escenario para un doble suelo y una recuperación de 11.474 dólares en solo cuatro días.
Algunos inversores ahora temen que puedan comenzar las salidas de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado, especialmente después de que una racha de siete días de entradas terminara el viernes. Sin embargo, el pánico parece infundado. Entre el 31 de julio y el 5 de agosto, los ETFs registraron 1.450 millones de dólares en salidas netas, lo que se tradujo en una modesta corrección del 6% a 112.000 dólares.
Los ETF de Bitcoin al contado representan un mercado de 152.000 millones de dólares, lo que significa que las entradas o salidas del 1% en un corto período deben considerarse normales. Dada la menor volatilidad en los últimos meses, la liquidez sigue siendo lo suficientemente fuerte como para absorber grandes reembolsos de ETFs. En particular, la última vez que Bitcoin se movió más del 12% en 72 horas fue el 7 de abril.
Traders profesionales de Bitcoin no redujeron sus posiciones largas, lo que refuerza la tesis alcista
Las posiciones de los traders profesionales en OKX y Binance muestran poca reacción a la última caída de precio. Estos datos cubren los mercados al contado, de margen y de futuros, lo que ofrece una visión más amplia de cómo se posicionan los actores profesionales.
Aunque los traders profesionales redujeron sus posiciones largas entre el jueves y el viernes, el ratio largo/corto se ha estabilizado desde entonces. Si bien algunos podrían argumentar que estos traders dudan en comprar la caída en 115.000 dólares, es igualmente posible que estén esperando una posible nueva prueba de 112.000 dólares antes de desplegar capital adicional.
La demanda de stablecoin en China ofrece una perspectiva adicional. La fuerte actividad impulsada por minoristas suele hacer que las stablecoins se negocien con una prima del 2% frente al tipo de cambio oficial del dólar estadounidense. Por el contrario, un descuento superior al 0,5% a menudo refleja miedo, a medida que los traders salen de sus tenencias de criptoactivos.
Actualmente, Tether (USDT) se negocia con un descuento del 0,8% en China, lo que indica una ligera presión para salir del mercado de criptomonedas. Aun así, la cifra se ha mantenido estable desde el viernes por la noche, lo que sugiere que no hay un empeoramiento del sentimiento.
En conjunto, estas cuatro métricas, la delta de las opciones, flujos de ETF, posicionamiento de los traders profesionales y demanda de stablecoin— sugieren que la corrección de Bitcoin fue un revés temporal y que 114.755 dólares fue el mínimo probable de esta corrección.
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