Por qué el criptomercado es tan volátil: Opinión de Expertos

En nuestra Opinión de Expertos, líderes de opinión dentro y fuera de la criptoindustria expresan sus opiniones, comparten sus experiencias y dan asesoramiento profesional. La Opinión de Expertos cubre todo desde tecnología Blockchain y financiación a tributación ICO, regulación y adopción de criptomonedas por diferentes sectores de la economía.

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El año pasado fue el menos volátil en historia de valores del mercado en décadas. Los comerciantes que históricamente se han beneficiado de oscilaciones de precios han dado sus trabajos a algoritmos de comercialización de alta frecuencia dirigidas por equipos que actúan sobre el milisegundo. En Wall Street, los seres humanos son una mercancía que está siendo sustituida por máquinas, y, sin embargo, cuatro años de volatilidad en el mercado de valores pueden estar cubiertos por un mes de movimientos de precios en los criptomercados.

Los inversionistas de criptomonedas veteranos saben que esto es un hecho, pero ¿exactamente por qué esta clase de activos es más volátil que cualquier otro líquido activo en el mercado?

1. Sin valor intrínseco

A pesar del tamaño de las valoraciones de la empresa, las criptomonedas no venden un producto, obtienen ingresos o emplean a miles de personas. Por lo general no regresan los dividendos, y solo una pequeña cantidad del total del valor de la moneda va a evolucionar. Debido a esto, es difícil de valorar. ¿Cómo sabemos si es de sobreventa o sobrecompra? ¿Cuándo es un buen valor o uno muy caro? Sin fundamentos que den base a esta información, solo podemos confiar en el mercado, frecuentemente dictado por los medios de comunicación, que hacen dinero con la audiencia.

2. Falta de visión reguladora

La criptomoneda es un fenómeno mundial, y mientras los gobiernos están tomando medidas drásticas en la industria, las regulaciones aún están en sus primeros días. Tal regulación limitada permite la manipulación del mercado, que, a su vez, introduce la volatilidad, y desalienta la inversión institucional, debido a que un gran fondo no tiene garantías de que su capital es realmente seguro o por lo menos está protegido contra dichos malos actores.

3. Falta de capital institucional

Si bien es innegable que algunas compañías de capital de riesgo, fondos de cobertura e individuos con un patrimonio elevado bastante impresionantes son fanáticos e inversionistas del cripto, como un segmento, la mayor parte del capital institucional todavía está en el limbo. En este escrito hemos imitado los impulsos de un ETF de cripto o fondo mutuo. La mayoría de los grandes bancarios admiten que hay cierta validez en el espacio, pero que todavía deben tener una participación significativa del capital o pública. El capital institucional viene en una variedad de formas, tales como una gran mesa de negociación que tiene el potencial de introducir eficiencia y suavizar la volatilidad del mercado, o comprando en un fondo mutuo en nombre de sus inversionistas a largo plazo.

4. Libros de pedidos delgados

Se les enseña a los criptoinversionistas a no dejar las monedas en un intercambio, el cual puede ser jaqueado. Como resultado, la mayor parte del suministro negociable no está en un libro de pedidos de intercambio de valores, sino en billeteras fuera de intercambios. En contraste, casi la totalidad de las acciones negociables de una empresa enlistada públicamente se negocian por un intercambio único. Una gran orden de mercado puede comerse un libro de pedidos de intercambios subiendo o bajando, haciendo algo que se llama "deslizamiento.” Vimos un ejemplo exagerado de ello en el estallido rápido del Ether de GDAX, pero diariamente ocurren versiones menos extremas de esto. Debido a la capacidad de los grandes comerciantes para mover el mercado en cualquier dirección y emplear tácticas para fomentar esto, la volatilidad sube.

5. Largo plazo vs. corto plazo

Si inviertes en algo que no vas a sacar hasta que tengas 60 años, entonces probablemente tienes menos preocupación sobre sus movimientos de precios diarios, o incluso anuales, por lo que es menos probable que comercies. Las criptomonedas, en su mayor parte, no pueden comprarse en las cuentas de jubilación, y generalmente son inaccesibles para los intermediarios minoristas y asesores financieros, por lo que se queda fuera todo un ecosistema de inversionistas. Esto nos deja con los primeros usuarios que se sienten cómodos con la dificultad de la tecnología de tratar con carteras, y las plataformas comerciales basadas en web, las mismas que son refrescando Blockfolio cada 10 minutos, chocando manos entre sí cuando las monedas se alzan, o sudando de pánico cuando el precio cae. Estas son el mismo tipo de personas que no tienen la disciplina de simplemente comprar y mantener a largo plazo, y por lo tanto contribuyen a las ventas de pánico o las compras miedosas.

6. Mentalidad de manada

El cripto es en gran parte un fenómeno de los millennials, que desconfían del gobierno, son pioneros en tecnología, y a quienes han rechazado principalmente de ganancias de inversiones obtenidas en victorias en la última década del aumento de bienes inmobiliarios y precios del mercado bursátil. Sin embargo, la mayoría de los millennials no tienen la experiencia de la inversión a largo plazo que tienen sus homólogos generacionales más maduros. También tienden a tener menos renta disponible como consecuencia de la economía de trabajo históricamente pobre, y menos tiempo en la fuerza laboral. Esta combinación de factores se traduce en un par de cosas; un apetito por el riesgo con esperanza de encontrar un ingreso de dinero en efectivo y la utilización de una proporción mayor de cualquier capital que tiene que invertir en instrumentos de riesgo, incluyendo la compra de dichas inversiones a crédito. Cuando el mercado baja, esto es dinero que literalmente no pueden darse el lujo de perder, por lo que se descarga en la primera señal de problemas. Dado que este es un comportamiento reaccionario, generalmente pierden dinero antes de salir al mercado. Cuando el mercado comienza a subir, comprarán con el dinero que no tienen. Como grupo, esto parece estar coordinado en forma masiva, pero es solo la motivación de muchas entidades individuales que se propagan en una mentalidad de manada. Si sumas este comportamiento con las fluctuaciones causadas por las “ballenas” grandes en un mercado de comercializaciones, tienes un efecto sinérgico.

Cuándo va a disminuir la volatilidad

Con el paso del tiempo, podemos esperar más regulaciones, una mayor diversidad de inversionistas, y una perspectiva más madura en el criptomercado. También podemos esperar mayor utilidad a la vez que los comerciantes encuentran más formas accesibles de aceptar criptomonedas, y la tecnología detrás de las transacciones también mejora. Si bien la volatilidad puede disminuir, también podemos esperar un aumento gradual pero constante en el valor del criptomercado como un todo. Así como el mercado de valores ha dado paso a inversionistas a largo plazo, también lo harán los mercados de criptomonedas. Al menos parece ser algo que va a estar aquí a largo plazo.

Las opiniones e interpretaciones en este artículo son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.

 

Arthur Iinuma es co-fundador y presidente de ISBX, una firma de consultoría de software líder en Los Angeles. Era un comercializador licenciado FINRA en Morgan Stanley y, después, vicepresidente de UBS. Es un comerciante de criptomonedas y un ángel inversionista acreditado. Arthur también es un colaborador de Forbes.